У найновішому звіті SEC, що детально описує Пріоритети перевірок на 2025 рік, Комісія укріпила свій план дій щодо пильного нагляду за криптоіндустрією. Зростання ринку цифрових активів як в розмірі, так і в складності – особливо з введенням Bitcoin ETF і подібних продуктів ETH – змушує Сектор перевірок SEC збільшувати увагу до фірм, які пропонують, продають і дозволяють торгівлю криптоактивами.
Що далі для криптовалюти: пріоритети розслідувань SEC у 2025 році
Ця стаття була опублікована понад рік тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Дану редакційну статтю написали Алекс Форганд і Майкл Хандельсман для Kelman.Law.
Пріоритети SEC на 2025 рік
Загальна ринкова капіталізація всіх криптовалют зросла майже на 100% за минулий рік, і щодня з’являються нові фінансові продукти та послуги. Соткаючись із “поширенням” криптоактивів, SEC змушена визнати, що технологія є невід’ємною частиною, оскільки криптопродукти тепер привертають значний інтерес як з боку роздрібних, так і інституційних інвесторів.
Пріоритети перевірок SEC на 2025 рік виділяють декілька ключових точок для тих, хто залучений у діяльність, пов’язану з криптовалютами. Це включає брокерів-дилерів, інвестиційних радників та інших фінансових посередників, які сприяють криптотранзакціям або пропонують криптопродукти. Оскільки криптоактиви стають складовою частиною традиційних фінансових портфелів, нагляд SEC буде все глибшим.
Розкрити ризики для роздрібних клієнтів і пенсіонерів
SEC підкреслила, що продовжуватиме розслідувати, чи відповідають реєстранти своїм правовим та регуляторним обов’язкам при рекомендації чи консультуванні щодо криптоактивів. Це включає перше та постійне розуміння продуктів, з особливим акцентом на криптопродуктах, що продаються роздрібним інвесторам.
Зважаючи на волатильність і довгострокову невизначеність галузі, основна увага приділяється інвестиціям, пов’язаним із пенсійними активами, і тим, що спрямовані на старших роздрібних інвесторів. SEC вимагає, щоб радники мали ґрунтовне розуміння цих продуктів, перш ніж рекомендувати їх клієнтам, які можуть не повністю розуміти складність і ризики, пов’язані з цим новим класом активів. SEC також оцінюватиме обсяг розкриття ризиків, наданих клієнтам, забезпечуючи прозорість щодо конкретних ризиків, пов’язаних з інвестиціями у крипто.
Підкреслення SEC уваги до роздрібних інвесторів свідчить про те, що регулятор особливо стурбований пом’якшенням шкоди для інвесторів, особливо враховуючи поширеність оманливих маркетингових практик і складних, високоризикових інвестиційних продуктів. Це підкреслює більш широкі зусилля SEC спрямовані на зміцнення захисту інвесторів в умовах, коли роздрібні інвестори збільшують свою участь на безпрецедентному рівні, часто з обмеженим розумінням прихованих ризиків.
З особливим наглядом на роздрібних інвесторів, особливо тих, хто використовує пенсійні продукти для інвестування в крипто, фірми повинні бути готові обґрунтувати свої рекомендації та надати докази ретельної перевірки продуктів перед їх пропонуванням.
Практики дотримання
Оскільки технологія є псевдонімною за своєю природою, вимоги «знати свого клієнта» стали постійною перешкодою для тих, хто пропонує криптопродукти. Тим не менш, регуляторні вимоги продовжать змушувати індустрію дотримуватись їх через інноваційні рішення, і учасники повинні забезпечити проведення всебічної перевірки користувачів перед дозволом на інвестування та збереження необхідних записів транзакцій для перевірок на відповідність.
SEC також знову наголосила на необхідності дотримання стандартів бухгалтерського обліку для тих, хто пропонує криптопродукти, вимагаючи актуальних процедур оцінки, оскільки цінова волатильність та неліквідність криптовалюти створює виклики у постійному і точному оцінюванні цих активів для інвесторів. Ті, хто зареєстровані в SEC, також будуть піддані перевірці їхніх структур відповідності, з акцентом на тих аспектах, які особливо унікальні для криптоактивів.
Ці аспекти включають огляд практик, пов’язаних з безпекою гаманців, рішеннями зберігання та дотриманням положень протидії відмиванню грошей / фінансуванню тероризму відповідно до Закону про банківську таємницю.
Технологічні ризики
Останнім занепокоєнням, відображеним у Пріоритетах перевірок SEC, є технологічні ризики, пов’язані з впровадженням технології блокчейн і розподілених реєстрів. Зважаючи на складнощі забезпечення криптоактивів та гарантування цілісності даних, реєстранти повинні продемонструвати сильні заходи кібербезпеки та довговічні «плани безперервності бізнесу».
Оскільки випадки хакерства та привласнення активів продовжують затьмарювати цю сферу, очевидно, що увага SEC включатиме перевірку захисту фірм від кіберзагроз і оцінку їхньої здатності захищати цифрові активи клієнтів відповідально. У світлі акценту SEC на технологічних ризиках, фірми були б добре радити вкладати кошти в безпечні рішення для зберігання та демонструвати надійні практики захисту цифрових активів клієнтів від як внутрішнього, так і зовнішнього зловживання.
Висновок
Пріоритети перевірок на 2025 рік, на жаль, вказують на те, що SEC планує зберегти свій поточний курс правозастосування та контролю, замість того, щоб перейти до більш індивідуальної регуляторної рамки для цифрових активів. Незважаючи на заклики галузі до менш загальних регуляцій, SEC продовжуватиме аналізувати криптоактиви через призму своїх «перевірених часом» законів про цінні папери.
Доповідь чітко визначає, що криптоактиви залишаються в центрі уваги порядку денного SEC. Як ринок цифрових активів продовжує розвиватися, так і підхід SEC до нагляду змінюється. Зосереджуючись на захисті інвесторів, практиках дотримання та технологічних ризиках, SEC залишається віддана забезпеченню того, щоб зростаюча криптоіндустрія відповідала високим стандартам, очікуваним від ширшого фінансового ринку. Однак, зважаючи на нещодавнє оголошення, що голова SEC Гарі Генслер іде з посади з 20 січня 2025 року, неясно, чи залишаться ці пріоритети такими ж, коли президент Трамп призначить нового голову SEC.
Учасники індустрії повинні зосередитися на дотриманні нормативів, прозорості та управлінні ризиками, щоб зберегти курс в умовах все більш пильного регуляторного середовища. Як адвокати, що працюють виключно в сфері цифрових активів, ми розуміємо важливість бути в курсі останніх подій і допомагати клієнтам бути поінформованими щоразу, коли правова ситуація змінюється.
Незалежно від того, чи ви інвестор, підприємець чи бізнес, що займається криптовалютою, наша команда тут, щоб забезпечити необхідну юридичну консультацію для маневрування в цьому складному ландшафті. Якщо ви вважаєте, що ми можемо бути корисними, заплануйте консультацію тут.
