SEC відділ намагається уточнити, коли токени викликають статус цінних паперів після років невизначеності

Відділ SEC підтримує реформаторську програму голови Аткінса, тоді як крипторинок очікує нових стандартів

Регуляторні зміни, спрямовані на цифрові активи, просуваються у Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Директор Відділу корпоративних фінансів Джеймс Молоні окреслив 13 лютого, після обговорень на Інституті регулювання цінних паперів 2026 у Коронадо, штат Каліфорнія, як агентство віддає пріоритет реформі криптоактивів як частині своєї більш широкої програми формування капіталу.

Майбутні рекомендації Відділу Комісії зосереджені на роз’ясненні, як криптоактиви класифікуються відповідно до федеральних законів про цінні папери і коли вони підлягають аналізу інвестиційного контракту. Директор Відділу корпоративних фінансів Джеймс Молоні заявив:

«Відділ готується подати ці рекомендації до Комісії у формі інтерпретаційного керівництва, яке надає таксономію для криптоактивів і описує рамки визначення того, коли криптоактиви підлягають інвестиційному контракту.»

«Для тих криптоактивів, які підлягають інвестиційному контракту, ми також працюємо над пропозицією, яка буде намагатися забезпечити раціональну регуляторну структуру для пропозиції та продажу цих цінних паперів», додав він.

Зусилля виникають з проекту «Crypto» голови Пола Аткінса, який має на меті зменшити невизначеність, визначивши, коли токен, запропонований у транзакції з підвищення капіталу, може пізніше функціонувати поза законами про цінні папери. Плановане інтерпретаційне керівництво роз’яснить, як існуючі законодавчі визначення застосовуються до цифрових активів, тоді як пов’язана з цим пропозиція може описувати шляхи реєстрації, розкриття або дотримання, спеціально розроблені для пропозицій цінних паперів на основі криптовалют.

Молоні вказав, що мета полягає в заміні того, що він охарактеризував як застосування непевності примусовими заходами, чіткішими ex ante стандартами, на які можуть покладатися учасники ринку. Паралельно з формальним регулюванням, Відділ випускає заяви персоналу та листи без дій, які адресують розподіл токенів, активність брокер-дилерів, яка включає цифрові активи, тендерні пропозиції, що включають криптовалютні цінні папери, та питання формування групи відповідно до розділу 13(d) у транзакціях, пов’язаних із блокчейном.

Агентство сигналізувало, що воно буде продовжувати моніторинг інновацій і надавати додаткові вказівки за потреби, щоб сприяти формуванню капіталу без жертвування захистом інвесторів. Разом таксономія та потенційна пропозиція правил представляють найбільш прямі зусилля SEC щодо визначення, як ринки цифрових активів вписуються в існуючу сек’юрити рамкову.

FAQ ⏰

• Що таке нова структура SEC для криптоактивів?
  Це інтерпретаційне керівництво, яке створює таксономію для криптоактивів і визначає, коли вони кваліфікуються як інвестиційний контракт.
• Як проект Crypto впливає на регулювання цифрових активів?
  Проект Crypto має на меті роз’яснити, коли цифровий актив переходить від транзакції з цінними паперами до функціонування поза цією рамкою.
• Чи видасть SEC нові правила для пропозицій криптовалютних цінних паперів?
  Відділ працює над пропозицією щодо встановлення раціональної регуляторної структури для пропозиції та продажу криптовалютних цінних паперів.
• Які криптовалютні активності адресовані в нещодавніх заявах персоналу SEC?
  Вони охоплюють розподіл токенів, участь брокер-дилерів, тендерні пропозиції та формування груп за розділом 13(d) у транзакціях, пов’язаних із блокчейном.