SEC уточнює, що майнінг на основі доказу роботи виключає регуляції цінних паперів під час адміністрації Трампа

SEC епохи Трампа звільняє діяльність з майнінгу криптовалют від законів про цінні папери в нових рекомендаціях

Департамент Корпоративних Фінансів SEC оприлюднив заяву 20 березня 2025 року, в якій стверджується, що соло-майнінг та майнінг у пулах певних криптовалют — які названі «покритими криптовалютними активами» — є адміністративною або службовою діяльністю, а не інвестиційними контрактами. Ці рекомендації, засновані на прецеденті SEC проти W.J. Howey Co., роз’яснюють, що майнери, які підтверджують транзакції або підтримують блокчейн-мережі, не підлягають вимогам федеральної реєстрації цінних паперів.

У заяві розрізнюється Протокольний Майнінг, включаючи модель PoW у стилі біткоїна (BTC), від цінних паперів, застосовуючи тест Howey. У рамках цієї структури SEC зробила висновок, що прибуток майнерів походить від їхніх власних обчислювальних зусиль, а не управлінської роботи третіх сторін, що робить такі винагороди «оплатою за послуги», а не цінними паперами. Аналіз застосовується до соло-майнерів і тих, хто працює в пулах, підкреслюючи, що роль операторів пулів залишаються адміністративною, а не підприємницькою.

Це слідує за січневими рекомендаціями SEC епохи Трампа щодо мем-коїнів, які аналогічно звужували визначення цінних паперів, зосереджуючись на цих типах активів, що не мають залежності від централізованого промоутера або значної утиліти. Обидві дії відображають намір адміністрації адаптувати регулювання криптовалют до конкретних випадків використання, відрізняючись від ширших підходів до забезпечення виконання, що спостерігалися під час років адміністрації Байдена.

Остання заява SEC звертається до занепокоєння щодо пулах для майнінгу, де учасники об’єднують обчислювальну потужність для збільшення нагород. У ній зазначається, що координаційна діяльність операторів пулів, така як розподіл виплат або підтримка програмного забезпечення, не змінює залежність прибутків від третіх сторін, оскільки майнери все ще безпосередньо сприяють валідації мережі. Агенція також наголосила, що покриті криптовалютні активи повинні бути «внутрішньо пов’язаними» з роботою бездозвільних мереж, щоб відповідати вимогам виключення.

У мережі X прихильники індустрії вітали ці рекомендації як перемогу в питаннях ясності, особливо для майнерів біткоїна та децентралізованих мереж. Заява SEC підбадьорила зацікавлених осіб звернутися до її Офісу головного юрисконсульта для подальшого тлумачення, сигналізуючи про відкритість до запитів у конкретних справах. У той час як регулювання криптовалют залишається спірним політичним питанням, заява підкреслює зосередженість адміністрації Трампа на заохоченні інновацій через цілеспрямовані виключення.