SEC Task Force Розглядає Правила Лізингу DeFi на Зустрічі з Криптофірмою

Робоча група з криптовалют SEC обговорює регулювання DeFi кредитування

Робоча група з криптовалют Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) продовжує зустрічатися з учасниками галузі, про що свідчить меморандум, опублікований щодо зустрічі 15 вересня з представниками компанії DeFi Term Finance. У меморандумі було викладено модель Term Finance для короткострокового кредитування за фіксованою ставкою, яка використовує переколатералізовані криптоактиви в тристоронніх репо-структурах і застосовує смарт-контракти для беззастережного виконання.

У меморандумі SEC зазначалося:

Тема обговорення – підходи до вирішення питань, пов’язаних з регулюванням криптоактивів.

У документі зазначалося, що тест Reves був оцінений для визначення, чи нагадують такі позики виняткові векселі, і що тест Howey був розглянутий для визначення його релевантності при вирішенні питання про те, чи можуть протокольні токени класифікуватися як цінні папери. Term Finance підняла питання щодо того, чи впливає участь роздрібних клієнтів на регуляторний аналіз, як вторинні ринки можуть впливати на класифікацію та чи сприяють інтерфейси “зусиллям інших” у рамках тесту Howey. Співробітники SEC підкреслили необхідність балансувати громадське сприйняття з технічним та економічним дизайном продуктів.

Пом’якшення ризиків і дотримання норм також були ключовими темами обговорень. Term Finance підкреслила такі механізми, як вимоги до переколатералізації, децентралізовані цінові провайдери та можливість аудиту в реальному часі для демонстрації відповідності принципам захисту інвесторів. Компанія також висловила зацікавленість у майбутній взаємодії з SEC за допомогою таких інструментів, як програми регуляторних пісочниць, постійні переоцінки з персоналом та комунікації, спрямовані на уникнення неправильного тлумачення позик або токенів як інвестиційних продуктів.

Робоча група з криптовалют SEC під керівництвом комісара Гестер Пірс активно взаємодіє з індустрією через зустрічі, круглі столи та публічний зворотний зв’язок для формування чіткіших правил. Вона проводила круглі столи по всій території США – зокрема, націлено на малі крипто-стартапи, яким менше двох років – і запланувала публічний круглий стіл на 17 жовтня для обговорення питань конфіденційності та фінансового спостереження. Хоча регуляторна невизначеність зберігається, меморандум відображав ширшу позицію галузі, що автоматизовані та прозорі кредитні протоколи можуть доповнювати традиційні ринки, покращуючи управління ризиками та заохочуючи інституційне прийняття.