SEC сигналізує про зміни на криптовалютних ринках на тлі загострення дискусії щодо регуляторної бази для токенізованих акцій

Уолл-стріт і блокчейн стикаються, оскільки SEC досліджує рамки токенізованих цінних паперів

Регулюючі органи оцінюють нові рамки для цінних паперів на основі блокчейну. Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол С. Аткінс, член комісії Гестер М. Пірс та член комісії Марк Т. Уєда обговорили токенізацію акцій 12 березня під час засідання Консультативного комітету інвесторів SEC (IAC) — групи, яка консультує агентство з питань захисту інвесторів та регулювання ринку.

Аткінс підкреслив роль комітету в контексті розгляду SEC регуляторних підходів до акцій на основі блокчейну. Він заявив:

«Комітет проголосує за рекомендації щодо токенізації цінних паперів».

«Я хочу подякувати IAC за вдумливе ставлення до цієї теми, а також за ваше визнання того, що токенізація може підвищити ефективність розрахунків, зменшити ризик розрахунків та усунути непотрібних посередників», — додав він. Він також вказав на потенційну пілотну структуру для цієї технології, зазначивши: «Як я вже обговорював раніше, я очікую, що Комісія незабаром розгляне інноваційне виключення, щоб сприяти обмеженій торгівлі певними токенізованими цінними паперами з метою розробки довгострокової регуляторної структури».

Пірс окреслила, як регулятори розробляють це виняткове положення, щоб дозволити контрольоване експериментування з цінними паперами на основі блокчейну. Вона заявила: «Співробітники Комісії працюють над інноваційним винятком, щоб сприяти обмеженій торгівлі певними токенізованими цінними паперами — набагато вужчим, ніж «загальне» виняткове положення, згадане в проекті рекомендації».

Пірс попросила комітет розглянути кілька питань політики, пов’язаних із пропозицією, зокрема чи достатньо існуючі вимоги щодо розкриття інформації емітентами пояснюють права власності на токенізовані цінні папери та чи повинні брокер-дилери або клірингові агентства, які токенізують цінні папери, мати додаткові зобов’язання щодо розкриття інформації. Вона також поставила питання щодо того, як токенізовані акції могли б функціонувати за чинними правилами ринкової структури, зокрема чи потребуватиме атомарний розрахунок звільнення від існуючих вимог щодо розрахунку T+1. Комісар також поставила під сумнів, чи залишаються регуляторні рамки, побудовані навколо посередників, доречними, якщо системи блокчейну дозволяють пряму торгівлю без брокерів, бірж або клірингових агентств, а також чи слід дозволяти кілька моделей токенізації в рамках цього винятку.

Уєда розмістив цю дискусію в більш широкому контексті історії реагування SEC на фінансові інновації. Він зазначив:

«Токенізація акцій може стати черговим прикладом інновації, яка може принести значні вигоди інвесторам, але не вписується в існуючу регуляторну базу».

Комісар вказав на попередні ринкові події, такі як фонди грошового ринку та біржові фонди, які спочатку діяли на підставі винятків SEC до прийняття постійних регуляторних структур.

FAQ 🧭

• Чому SEC обговорює токенізовані цінні папери?
  Регулюючі органи вивчають, чи можуть акції на основі блокчейну підвищити ефективність розрахунків, зменшити ризики та змінити спосіб торгівлі акціями.
• Що таке запропоноване звільнення від інновацій SEC?
  Воно дозволить обмежену торгівлю певними токенізованими цінними паперами, щоб регулятори могли вивчити, як працюють ринки блокчейну, перш ніж створювати постійні правила.
• Як токенізовані акції можуть вплинути на структуру ринку?
  Вони можуть уможливити пряму торгівлю на основі блокчейну з більш швидким розрахунком, що потенційно зменшить залежність від брокерів, бірж та клірингових агентств.
• Чому інвесторам варто стежити за дебатами SEC щодо токенізації?
  Нові правила можуть відкрити ринки акцій на основі блокчейну та вплинути на те, як традиційні акції випускаються, торгуються та розраховуються.