Ринки ще більше роблять ставку на те, що ФРС зробить паузу після березневого рішення: трейдери не бачать підстав для зміни курсу напередодні квітневого засідання

Ринки не вірять у зниження ставок ФРС після березня

Поки голова ФРС Джером Пауелл перебуває на посаді, до закінчення його терміну 15 травня 2026 року, ринки не вірять, що центральний банк США знизить ставку федеральних фондів. Тим часом президент Трамп продовжує публічно і наполегливо тиснути на Пауелла, щоб той знизив процентні ставки.

Після останнього рішення FOMC залишити ставку без змін Трамп відреагував у Truth Social. «Коли вже Пауелл знизить ВІДСОТКОВІ СТАВКИ?» — запитав президент США. Хоча Трамп продовжує виступати за такий крок, ринки оцінюють ймовірність його здійснення у квітні як дуже низьку.

Останні дані інструменту CME Fedwatch показують 92,8% ймовірності того, що ФРС збереже свою базову ставку в поточному діапазоні від 3,50% до 3,75%. Підвищення на 25 базисних пунктів має лише 7,2% ймовірності, тоді як очікування щодо зниження ставки фактично відсутні.

Ця впевненість посилилася протягом останніх тижнів. За день до цього ринки були повністю згодні з 100% ймовірністю відсутності змін, тоді як тиждень тому ймовірність становила 95,7%. Місяць тому впевненість була значно нижчою — 78,9%.

Рішення ФОМК у березні, схоже, закріпило цей прогноз. Зберігаючи ставки на незмінному рівні та підтверджуючи підхід, що залежить від даних, політики продемонстрували терпіння, а не терміновість Трампа — підхід, який, як очікують трейдери, буде продовжуватися.

Ринки прогнозів підтверджують той самий висновок. Контракт Kalshi, пов'язаний з квітневим рішенням, показує приблизно 94% ймовірності того, що ставки залишаться незмінними, при цьому інтерес до жорсткості або пом'якшення політики є незначним.

Торговельна активність підкріплює це повідомлення. На результат було поставлено майже 2,9 млн доларів, причому позиція «без змін» зберігає домінуючу ціну напередодні квітневого рішення.

На Polymarket сигнал є ще чіткішим. Імовірність збереження ставок на незмінному рівні сягає 96%, що свідчить про те, що учасники ринку не очікують, що ФРС поступиться під тиском політичних сил або короткострокових економічних коливань.

Ліквідність була значною: загальний обсяг ставок на всі результати перевищив 13 мільйонів доларів. Навіть сценарії з низькою ймовірністю — такі як агресивне зниження ставок — привернули капітал, що вказує на поведінку хеджування, а не на впевненість у зміні політики.

Загальні перспективи на 2026 рік підтверджують цю тенденцію. Принаймні, трейдери Polymarket не враховують у цінах агресивний цикл пом'якшення політики, а найімовірнішим результатом є відсутність зниження ставок протягом року з імовірністю 31%.

Очікування поступово зменшуються. Одне зниження оцінюється в 26%, за ним йдуть два зниження з імовірністю 18% і три зниження з імовірністю 11%, тоді як більш агресивні сценарії майже не враховуються в ринкових цінах.

Дані свідчать про те, що трейдери готуються до тривалого періоду утримання ставок, а не до різкого розвороту. Але це може змінитися в травні. Останні заяви ФРС, принаймні Пауелла, здається, міцно закріпили очікування.

Наразі сигнал від ринків є чітким: після утримання ставок у березні очікується, що ФРС збереже курс у квітні — і трейдери не роблять ставок на раптову зміну позиції.

FAQ 🔎

• Що змінилося після засідання ФРС у березні 2026 року?
  Ринки зміцнили свої очікування, що ФРС продовжить утримувати ставки на незмінному рівні.
• Чи очікують трейдери зниження ставок у квітні 2026 року?
  Ні, поточні котирування вказують на майже нульову ймовірність зниження ставок на наступному засіданні.
• Чому ринки вважають, що ФРС не змінить курс?
  ФРС наголосила на підході, що залежить від даних, сигналізуючи про терпіння, а не про терміновість.
• Скільки знижень ставок очікується у 2026 році?
  Наразі ринки схиляються до нульового зниження ставок, при цьому ймовірність обмеженого пом'якшення монетарної політики є незначною.