12 квітня — трохи більше як два тижні тому — очікування щодо можливого зниження ставки федеральних фондів були в невизначеності, ринки оцінювали ймовірність того, що Федеральна резервна система США знизить ставку на 25 базисних пунктів, у 39,8%. Перемотуючи на сім днів уперед до наступного зібрання Федерального комітету відкритого ринку (FOMC), ця ймовірність значно знизилася до лише 7,8%.
Ринки роблять ставку на паузу Федеральної резервної системи у травні, навіть коли Трамп тривожить ситуацію
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Інструмент Fedwatch, Kalshi і Polymarket — шанси на зменшення ставки 7 травня залишаються низькими
На фоні триваючих торговельних переговорів та зростаючої тривоги інвесторів з приводу тарифної політики президента Дональда Трампа, у середу індекси акцій США знизилися, реагуючи на нові дані, що вказують на скорочення валового внутрішнього продукту (ВВП). Рада керуючих Федеральної резервної системи має зібратися 7 травня — рівно через тиждень, щоб визначити курс основної процентної ставки.
Ставлення Трампа до голови Федерального резерву Джерома Пауелла відзначається помітною мінливістю. Спочатку він критикував Пауелла за уповільнення процесу та навіть припустив, що його звільнення було затягнуте. Проте згодом Трамп відмовився від цієї риторики, заявивши, що не планує звільняти голову ФРС. На мітингу у Мічигані у вівторок Трамп заявив про свою більшу компетентність у грошових питаннях. “У мене є людина у ФРС, яка насправді не виконує добре свою роботу,” він заявив.
Трамп додав:
Я хочу бути дуже ввічливим і повним поваги до ФРС.
Згідно з прогнозами з інструменту CME Fedwatch, ймовірність зниження ставки виглядає мінімальною, оскільки ринки в основному підтримують статус-кво. Незважаючи на те, що залишається 7,8% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів, переважна очікуваність — 92,2% — твердо схиляється до відсутності змін. Інструмент Fedwatch оцінює ці шанси шляхом інтерпретації цін на ф’ючерси на федеральні фонди, надаючи динамічний вивід ринкових очікувань у режимі реального часу.
Дослідження 2025 року, опубліковане на SSRN, приписує інструменту Fedwatch 88% точність у прогнозуванні рішень Федерального резерву. Тим часом, на ринку прогнозів Polymarket—де зроблено ставки на $32 мільйони—оцінює ймовірність відсутності зміни ставки на 93%, і зниження на 7%, станом на 2:30 дня за східним часом 30 квітня. На Kalshi, ще одному прогнозному майданчику, ймовірність зниження на чверть пункту зростає трохи вище до 10%.
Як трейдери в основному схиляються до відсутності змін ставок, поточні настрої на ринку свідчать про довіру до поміркованості ФРС під час травневої FOMC, навіть всередині політичного тиску з боку Трампа і економічних побоювань через тарифи. Розрив між настроєм і спекуляціями показує, наскільки ринки вже врахували очікування у цінах.
Чи буде центральний банк дотримуватися лише даних або піддасться ширшим наративам, може стати визначальним моментом для грошової довіри. Звичайно, досі є тиждень — достатньо часу, щоб члени FOMC змінили свою думку двічі.
