Ринки дивляться на 2026 рік, оскільки ймовірність рецесії та надії на ліквідність тягнуть у протилежні напрямки

2026 рік може стати справжнім тестом своєчасності ліквідності

На даний момент сформовано три табори: ті, хто очікує значного вливання ліквідності, що могло б підняти економіку США і підтримати тривалий період зростання. Інші мають песимістичний погляд, вказуючи на структурні слабкості, які можуть переважити навіть агресивні зусилля з підвищення ліквідності, згадуючи 2008 рік, коли капітальні вливання стабілізували банки, але не змогли відновити ширше споживання, готуючи ґрунт для Великої рецесії. І є ті, хто просто не має уявлення і задовольняється спостереженням з боку, з попкорном в руках.

Камп зростання економіки вказує на триваючий імпульс фіскальних і монетарних стимулів, підкріплений проактивними політичними сигналами під керівництвом Трампа 2.0. Федеральна резервна система США вже зменшила ставки кілька разів, і Трамп натякнув, що заміна голови ФРС Джерома Пауелла більш м’яким наступником може відкрити шлях для “ультрам’яких” скорочень ставок і значного вливання ліквідності в економіку. Деякі стверджують, що ця ліквідність розрахована на допомогу республіканцям закріпити перемоги на проміжних виборах та поліпшити рейтинги схвалення.

Багато хто проводить історичні порівняння з політикою Трампа, часто згадуючи дерегуляцію 1980-х років Рейгана, стверджуючи, що подібні зрушення можуть продовжити зростання економіки, якщо ліквідність прибуде вчасно. У нещодавньому випуску Token Narratives, Грехем Стоун і Девід Сенсил з Bitcoin.com, обговорили цю тему, зокрема, Венесуелу, ринки нафти і прямі дії з ліквідністю, включаючи момент, коли Трамп доручив Fannie Mae і Freddie Mac спільно викупити до $200 мільярдів в іпотечних цінних паперах з публічних ринків для зниження ставок по іпотеках і поліпшення доступності житла.

“Маю на увазі, подивіться на новини, які з’явилися вчора або поки я спав,” зазначив Сенсіл Стоуну. “Трамп просто вийшов і опублікував щось на кшталт ‘Я кажу Фредді Маку купити MBS.’ Це начебто чистий QE в 2020, 2008 стилі, прямо – просто макс ликидність. Це QE. Це QE infinity. Тож якщо щось таке станеться, і це озвучується у січні, що станеться, коли він отримає контроль над Федрезервом, коли Пауелл піде у відставку?”

Він додав:

“Якщо така ліквідність надійде на ринок, це має бути добрим для ризикових активів на кшталт криптовалюти.”

Песимістичний сценарій: Ліквідність може відтермінувати, але не перемогти спад

А є ще табір песимістів. Ця група стверджує, що хоча потік вливань ліквідності може бути непереборним, він не зможе запобігти неминучому спаду. Марк Фабер, редактор звіту Gloom Boom & Doom Report, очікує “згубних” подій у 2026 році, закликаючи інвесторів вийти з американських акцій, оскільки нерівномірне зростання цін на активи триває, а Федеральна резервна система втрачає контроль над ринками облігацій, стверджуючи, що ера “виняткових років” прибутків завершена, з інфляційним тиском і ширшими економічними проблемами на горизонті.

Багато песимістів вважають, що зростаючий споживчий тягар і зростаючий рівень боргу переважать ефекти ліквідності, тоді як завищені ціни активів — особливо у сфері технологій та ШІ — здаються все більш мильними. Вони також зазначають політичні та глобальні ризики, звертаючи увагу на зменшення рейтингів схвалення Трампа та середньострокові вибори 2026 року, які можуть спровокувати передчасний “Трампівський порятунок”. Загалом, ці аналітики вважають, що ера кількісного пом’якшення переважно пройшла, і навіть якщо втручання повернеться, вони можуть прийти занадто пізно, щоб змінити результат.

Багато хто тепер надає значної ймовірності рецесії в США, а також глобальної, у 2026 році. JPMorgan Global Research оцінює ймовірність спаду в США/світі того року в 35%, посилаючись на стійку інфляцію і сповільнення зростання як основні перешкоди. На ринках прогнозів шанси виглядають меншими, оскільки щодо ставки Polymarket, яка оцінює 21% ймовірність рецесії в США до кінця року, на 10 січня 2026 року. Ця ставка забезпечила обсяг приблизно $140,571.

Також читайте: XRP затримується, незважаючи на позитивні зміни та інституційну динаміку Ripple

Окремий контракт Kalshi ставить ймовірність початку рецесії у першому кварталі на рівні 10%. Можна сказати, що чи забезпечить 2026 рік продовження зростання на основі ліквідності чи різкий спад, залишається відкритим питанням. Сигнали політики, ціни на ринку та історичні порівняння вказують у різні напрямки, залишаючи інвесторів балансувати між риторикою стимулів та борговими навантаженнями, інфляційним тиском і політичним часом.

Зараз ринки виглядають обережно оптимістично, враховуючи ризики без повної впевненості в жодному з результатів. Цей поштовх і тягле, ймовірно, формуватимуть наступний рік. Якщо ліквідність надійде раніше і з рішучістю, ризикові активи можуть позитивно відреагувати, додаючи ваги до наративу зростання. Якщо вона надійде пізно—або виявиться недостатньою—песимістичний сценарій може стати реальністю, із швидким зростанням імовірностей рецесії. До появи чіткіших сигналів, спостерігачі можуть стати найзаповненішою позицією з усіх.

FAQ ❓

• Які ймовірності рецесії в США у 2026 році? Ринки прогнозів оцінюють ймовірність від 11% до 21%, тоді як JPMorgan та інші надають вищі ймовірності.
• Чому деякі інвестори очікують, що ліквідність підтримає зростання у 2026 році? Прихильники вказують на скорочення ставок, потенційні зміни політики та поновлені зусилля зі стимулювання з метою продовження економічного зростання.
• Що сприяє песимістичному сценарію щодо рецесії у 2026 році? Песимісти вказують на зростання боргу, навантаження на споживачів, завищені оцінки технологій та штучного інтелекту, а також політичну невизначеність як основні ризики.
• Яка позиція ринків на підході до 2026 року? Ринки виглядають обережно оптимістичними, враховуючи ризики без повної впевненості в жодному з результатів.