У п’ятницю, рейтингове агентство Moody’s понизило довгостроковий кредитний рейтинг Сполучених Штатів з Aaa до Aa1, вказуючи на десятиліття зростаючого боргу та тиску з боку зростаючих відсоткових зобов’язань. Цей розвиток подій відбувається на тлі посилення занепокоєння через рецесію, нестабільні торгівельні умови та неузгоджену активність на ринках облігацій.
Розрахунок Боргу: Moody’s Понижує Кредитний Рейтинг США На Фоні Фіскального Падіння
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Немає більше потрійного A—Moody’s позбавляє США найвищого рейтингу через вибухонебезпечний борг і ринкову сум’яту
Moody’s, національно визнана статистична рейтинговая організація (NRSRO), уповноважена американським законодавством про цінні папери для оцінки державного кредиту, пояснила цього тижня, що США продовжують працювати з великими дефіцитами, уникаючи суттєвого фіскального затягування—чи то через обмеження витрат, чи то через підвищення податків—що призводить до постійно зростаючого боргу та зменшення здатності керувати відсотковими зобов’язаннями.
Агентство заявило, що пониження рейтингу відображає посилення бюджетних нагрузок. Федеральний борг прогнозується значно зрости, піднімаючись з 98% ВВП у 2024 році до 134% до 2035 року. Одночасно, Moody’s прогнозує, що федеральний дефіцит зросте майже до 9% ВВП протягом цього періоду. Додатково, проценти по боргу можуть поглинати 30% федеральних доходів до 2035 року—з різким зростанням з 18% у 2024 році та лише 9% у 2021 році.
Ситуацію ускладнюють побоювання рецесії, хаотична поведінка ринку і безладдя на ринках з фіксованим доходом—в основному обумовлені комбінацією агресивних тарифних режимів та підвищеними витратами на запозичення. На початку квітня 2025 року президент Трамп ввів масштабні мита на всіх торгових партнерів, встановивши базовий податок з більш жорсткими санкціями для країн з значними торговими профіцитами проти США.
Ці масштабні торгові кроки, що тепер охоплюють трильйони імпортів, сколихнули фінансові ринки, підірвали довіру до S&P 500, викликали сигнали тривоги у ціноутворенні облігацій та сприяли зниженню курсу долара США. Moody’s визнає стійкість економіки США—її величезний масштаб, технологічну динаміку та неперевершений статус долара США як головної світової резервної валюти. Проте ці основи більше не повністю компенсують погіршення фіскальної траєкторії країни.
Незважаючи на збереження високого кредитного рейтингу, пониження може поступово підвищити вартість запозичень і зменшити інтерес інвесторів до суверенного боргу США. Moody’s застерігає, що фіскальна позиція Америки погіршується не тільки в абсолютних термінах, але і в порівнянні з її заможними однолітками. В основі Moody’s бачить уряд, глибоко прив’язаний до боргового фінансування, який мало схильний змінити курс—кидаючи зростаючу тінь на довгострокову життєздатність державних фінансів США.
