Рекордний ведмежий настрій щодо долара розпалює дискусію про кореляцію біткоїна

Відсутність реакції біткоїна на слабкий долар перевіряє історичний обернений зв’язок

Долар США рухається до збиткового тижня, а дані про позиціювання свідчать, що інвестори налаштовані щодо «грінбека» більш «ведмежо», ніж будь-коли за понад десятиліття.

Індекс долара США (DXY) торгувався близько 96,9 у ранні години в США у п’ятницю, додавши 0,1% за день, але все ще фіксуючи приблизно 0,6% тижневого зниження. Аналітики Bank of America (BofA) Securities зазначили, що недостатня вага експозиції до долара опустилася нижче рівнів, зафіксованих у квітні 2025 року, що є найслабшим позиціюванням відтоді, як їхній набір даних почав формуватися у 2012 році.

Хоча занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи послабилися після висунення Кевіна Варша на посаду голови ФРС, у BofA заявили, що ця зміна не перетворилася на відновлення попиту на активи США чи на долар. Повідомляється, що інвестори збільшують коефіцієнти хеджування валютних ризиків, скорочують експозицію до США та очікують подальшої диверсифікації резервів від долара.

Водночас значна частина даних опитувань передує сильнішому, ніж очікувалося, звіту щодо зайнятості в США, що може пом’якшити «ведмежі» настрої. Стійкі економічні дані та зміна очікувань щодо ФРС залишаються короткостроковими факторами підтримки валюти.

Історично біткоїн мав тенденцію рухатися обернено до долара. Слабший долар робить BTC дешевшим для глобальних покупців і послаблює фінансові умови, що часто йде на користь ризиковим активам.

Однак останнім часом цей зв’язок змінився. Від початку 2025 року біткоїн і DXY демонструють позитивну кореляцію. Попри падіння долара на 9% торік і додаткове зниження на 1% цього року, біткоїн у 2025 році знизився на 6% і впав на 21% з початку року. 90-денна кореляція між BTC та доларом нещодавно піднялася до 0,60 — найвищого рівня з квітня 2025 року.

Якщо кореляція збережеться, глибше просідання долара може не підняти біткоїн автоматично. Навпаки, надмірно переповнена «ведмежа» ставка проти долара підвищує ймовірність шорт-сквізу, коли раптовий відскок змушує трейдерів закривати позиції, потенційно підштовхуючи і долар, і BTC одночасно.

FAQ 💵

• Чому падає долар США?
  Інвестори тримають рекордні позиції з недостатньою вагою та очікують подальшої диверсифікації від USD.
• Чи допомагає слабший долар біткоїну?
  Історично — так, але нещодавні дані показують позитивну кореляцію.
• Яка поточна кореляція BTC–DXY?
  Близько 0,60 на 90-денній основі.
• Чи може шорт-сквіз вплинути на біткоїн?
  Так, різкий відскок долара може підняти BTC разом із ним.