Регуляторний Хаос: Комісар SEC Ставить Під Сумнів Суперечливі Правила щодо Криптовалюти

Комісар SEC критикує суперечливі сигнали агентства щодо криптоактивів, попереджає про регуляторний хаос

Комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Каролін А. Крэншоу 31 травня випустила різко сформульовану заяву, критикуючи те, що вона вважає зростаючою непослідовністю у ставленні агентства до криптоактивів. Виступаючи на фоні триваючих зусиль Робочої групи SEC з криптовалют для забезпечення регуляторної ясності, Крэншоу стверджувала, що дії Комісії, навпаки, створили більше непорозумінь, особливо щодо того, чи є цифрові токени, такі як ethereum (ETH) та solana (SOL), цінними паперами.

Крэншоу посилалася на серію заяв співробітників SEC на початку 2025 року — що стосувалися мем-коінів, майнінгу типу “proof-of-work” та стабільних коінів — в яких проголошувалося, що широкий спектр цифрових активів не є цінними паперами. Ці заяви були випущені Відділом корпоративних фінансів SEC у період з лютого по квітень, і Крэншоу відповіла на кожну з них публічними незгодами, підкреслюючи ризики мінімізації регуляторного нагляду. Незважаючи на ці попередні твердження, вона зазначила, що Комісія не заперечувала проти нових ETF, зареєстрованих згідно з Законом про інвестиційні компанії 1940 року, які вважають ETH та SOL цінними паперами. Комісар заявила:

В ім’я цієї ясності ми бачили заяву за заявою від співробітників, які проголошували, що всілякі криптоактиви не є цінними паперами. І все ж тепер ми не бачимо заперечень щодо ефективності нових біржових фондів, які стверджують, що певні криптоактиви — ETH і SOL — насправді є цінними паперами.

“Чи справді ця Комісія вважає, що ETH і SOL є цінними паперами?” — додала вона. Крэншоу запитала, як SEC може дозволити реєстрацію і ETP, і ETF за різними припущеннями про одні й ті ж базові активи. Вона зауважила:

Як так може бути, що ці криптоактиви нібито не є цінними паперами, коли йдеться про реєстраційні вимоги, але зручно є цінними паперами, коли заявник бачить можливість для продажу нового продукту?

Вона додала, що замість того, щоб сприяти узгодженому регулюванню, агентство, схоже, заохочує “максимально агресивний підхід до виходу на наші ринки”, часто суперечачи власним правовим стандартам. Підсумовуючи свої зауваження, Крэншоу попередила: «Досі подорож Комісії та Робочої групи з криптовалют до ясності лише зайняла нас далі і далі в дедалі більш мутні води нашого власного творіння». Прихильники цифрових активів, такі як Комісар Хестер М. Пірс, захищали широку екосистему криптовалют, стверджуючи, що «більшість існуючих на ринку криптоактивів не є цінними паперами».