Кі Янг Джу, генеральний директор Cryptoquant, заявив цього вікенду, що біткоїн завершив свій бичачий цикл, посилаючись на зростаючу розбіжність між реалізованою капіталізацією та ринковою капіталізацією як доказ ведмежого ринку.
Реалізована капіталізація проти ринкової капіталізації: CEO Cryptoquant вказує на ведмежу фазу Біткоїна
Ця стаття була опублікована понад місяць тому. Деяка інформація може бути неактуальною.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Генеральний директор Cryptoquant і Дані Вказують на Завершення Бичачого Циклу Біткоїна
Реалізована капіталізація, ончейн-метрика, що відстежує середню вартість основи холдінгів BTC, відображає фактичні капітальні вкладення. Ринкова капіталізація, заснована на останній торгованій ціні BTC, вимірює сприйняту вартість. Генеральний директор Cryptoquant Кі Янг Джу пояснив, що коли реалізована капіталізація зростає, а ринкова залишається стабільною, це сигналізує про надходження капіталу на ринок без зростання цін — ведмежа тенденція.
Навпаки, зростання ринкової капіталізації з незмінною реалізованою капіталізацією вказує на бичачий імпульс, зумовлений спекулятивними покупками. Він зазначив, що поточні дані показують зростання реалізованої капіталізації, оскільки інвестори накопичують BTC, але ціни залишаються стабільними через високий тиск продажів. Джу послався на покупки BTC, здійснені Strategy (MSTR) через конвертовані облігації, що підсилювали паперові прибутки під час періодів низьких продажів.
“Однак, коли тиск продажів високий, навіть великі покупки не можуть рухати ціну,” зауважив генеральний директор Cryptoquant. “Просто дуже багато продавців. Наприклад, коли біткоїн торгувався поблизу $100K, ринок спостерігав величезні обсяги, але ціна майже не рухалася.”
Генеральний директор Cryptoquant відзначив, що критики стверджують, що дані з ончейн можуть пропустити активність поза біржами, але Джу заперечував, що основні капітальні потоки — включаючи біржові транзакції, рухи у зберіганнях та транзакції, пов’язані з біржовими фондами (ETF) — видно в ончейні. Історично, зазначив Джу, розвороти ведмежого ринку займають щонайменше шість місяців, роблячи малоймовірними короткострокові підйоми.
Хоча поточні метрики сигналізують про обережність, історія біткоїна про несподіване викликає оптимізм. Інституційне прийняття, регуляторна ясність від адміністрації Трампа або позитивні макроекономічні зміни можуть знову викликати бичачий імпульс, минаючи короткостроковий тиск продажів. Несподіване та бичаче просування може привабити свіжий капітал, потенційно відновлюючи Реалізовану та Ринкову Капіталізації.
