QCP Insights: Біткоїн застряг у вузькому діапазоні, оскільки волатильність досягає річних мінімумів

Біткоїн у застої: ринок очікує каталізатора

Біткоїн демонструє ознаки літньої сплячки, оскільки показники імпліцитної волатильності (vol) продовжують знижуватись, досягаючи нових річних мінімумів. Незважаючи на те, що з точки зору ціноутворення на опціони він виглядає “дешевим”, а реалізована волатильність, фактичний рух ціни BTC був ще більш спокійним, що посилює боковий дрейф ринку.

Згідно з останніми інсайтами QCP, історія показує, що такі літні сповільнення не є рідкістю. Дані за останні 2 роки свідчать, що короткострокові волатильності зазвичай зменшуються до липня. Подібна модель зіграна в 2023 році, коли 1-місячні опціони зі страйками “ат-т-мані” впали з 80v у березні до 40v до середини літа, оскільки BTC неодноразово не міг подолати бар’єр у $70,000.

Наразі біткоїн залишається в діапазоні між $100,000 та $110,000, без явного фундаментального драйвера, який міг би викликати прорив. Макроекономічні новини, включаючи сильніший, ніж очікували, звіт про зайнятість в США минулої п’ятниці, рухали акції та золото, але залишили BTC без змін. Притоки в ETF на місці відновилися, безстроковий відкритий інтерес знизився, а оптимістичні настрої виглядають відкладеними, а не втраченими.

Трейдери опціонів відповідно переформатовуються. Значне перекочування липневих верхніх страйків на вересень свідчить про те, що інвестори перенесли свої очікування щодо будь-якого значного зростання на пізніше в III кварталі.

Поки що трейдери спостерігають за майбутніми економічними даними США, такими як індекс споживчих цін у середу і індекс цін виробників та заяви про безробіття в четвер, як за потенційними каталізаторами. До того часу ринок може залишатися у нейтральній позиції, з падаючим інтересом та звуженими торговельними діапазонами.