Проблеми Bitcoin у першому кварталі: аналіз вказує на розчарування інвесторів

Домінування BTC зростає

Після завершення 2024 року на високій ноті, ринок криптовалюти зазнав втрат у першому кварталі 2025 року, коли біткоїн (BTC) закінчив березень майже на 12% нижче за свою ціну на 1 січня приблизно $93,500. Однак, порівнюючи з піком 20 січня—днем інавгурації Дональда Трампа—вартість BTC наприкінці березня була більш ніж на 30% нижчою.

Ethereum, наступна за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією, впала на 45%, тоді як Solana завершила квартал, втративши 34%. Те саме стосувалося інших альткоїнів, які зазнали більших втрат, ніж BTC, про що свідчить зростаюче домінування останнього активу з 53.54% на 1 січня до 62.8% до кінця першого кварталу. Подібно до цього, фондові ринки, включно з ключовими індексами США, такими як S&P 500 (-4.9%) та Nasdaq (-10.27%), мали незабутній квартал.

Протягом першого кварталу багато спостерігачів пояснювали турбулентність як на традиційних, так і на альтернативних ринках активів страхами перед торговими війнами. На той час багато економістів попереджали про страшні наслідки для США та їхніх торгових партнерів, якщо президент США Дональд Трамп виконає свої обіцянки щодо тарифів.

Тим часом, аналіз AMINA пояснює сповільнення BTC зниженням настроїв користувачів, метрикою, виведеною з аналізу графіка чистих нереалізованих прибутків/збитків (NUPL) BTC. Як пояснено в звіті, “чим вища метрика, тим більше нереалізованих прибутків є в мережі—і чим нижче вона падає, тим більше накопичується збитків.”

Як показано в графіку, NUPL знизився, особливо після 20 січня, досягнувши найнижчого рівня цього року 10 березня.

“Протягом першого кварталу NUPL знижувався, досягнувши мінімуму 0.446 10 березня. На той момент нереалізовані збитки перевищували нереалізовані виграші приблизно на 24%, що відображало зростаюче розчарування інвесторів. Це був чіткий знак, що учасники ринку відчували тиск, оскільки ціни боролися за набуття імпульсу,” заявлено в звіті AMINA.

Крім накопичених нереалізованих збитків, було помічено сповільнення накопичення BTC, особливо з боку великих учасників. Дані показали, що ця метрика в середньому становила лише 0.1 у першому кварталі, що вказує на малоагресивне накопичення, тоді як медіанне значення 0.07 свідчить не лише про те, що купівля була слабкою загалом, але й про те, що більшість днів бачила ще менше накопичення, ніж в середньому вже низький показник.

“Простіше кажучи, ринок не був у настрої накопичувати більше біткоїнів, що відображало обережні настрої протягом кварталу,” підсумував звіт.