Позиції на деривативах Ethereum посилюють напругу на тлі зростання відкритої позиції та посилення тиску з боку «максимального болю»

Похідні Ethereum виявляють боротьбу між биками та хеджерами

Згідно зі статистикою coinglass.com, відкрита позиція ф'ючерсів на Ethereum залишається високою на основних майданчиках, що свідчить про стійку участь, навіть попри ослаблення короткострокових позицій. Загальна відкрита позиція на провідних біржах показує, що Binance має приблизно 6,51 млрд доларів, за ним йде CME з 4,05 млрд доларів і Gate з майже 3,52 млрд доларів, а Bybit і OKX йдуть слідом. Проте останні зміни за останні 24 години свідчать про менш оптимістичну ситуацію: більшість платформ демонструють зниження, зокрема Binance — на 8,84%, а CME — на 7,14%.

Розбіжність між активністю учасників ринку та динамікою цін вказує на те, що ринок перебуває у стадії переоцінки. Трейдери не тікають, але вони скорочують свої позиції. Незважаючи на це, такі винятки, як Hyperliquid, що продемонструвала щоденне зростання відкритого інтересу на 3,78%, свідчать про те, що вибірковий інтерес залишається незмінним.

Тим часом ринки опціонів розповідають дещо іншу історію — більш оптимістичну. Опціони «колл» становлять 61,01% від загального відкритого інтересу, порівняно з 38,99% для опціонів «пут», що свідчить про явний ухил у бік позиціонування на зростання. У абсолютних цифрах опціони «колл» становлять понад 2,22 млн ETH, тоді як опціони «пут» — близько 1,42 млн ETH.

Обсяги свідчать про більш напружену боротьбу. За останні 24 години опціони «колл» складають 51,02% активності проти 48,98% для опціонів «пут», що вказує на те, що, хоча бики мають структурну перевагу, трейдери більш активно хеджують у найближчій перспективі.

Найбільші угоди з опціонами підтверджують цю тенденцію. На Deribit більшість великих позицій — це ставки на зростання ефіріуму, причому один контракт із цільовою ціною 6 500 доларів має відкриту позицію понад 53 000 ETH. Є також кілька інших бичачих ставок у діапазоні від 2 200 до 6 500 доларів. Є й деякі ставки на зниження, наприклад, одна на рівні близько 1 800 доларів, але вони порівняно менші.

Якщо поглянути на різні біржі, торгова активність показує подібну картину. На Bybit найбільшу активність демонструє контракт, що ставить на значно вищі ціни, з обсягом торгів майже 6 921 ETH. Тим часом на Binance все ще спостерігається певний інтерес до захисту від падіння, і трейдери роблять ставки на рівні близько 1 200 доларів. Проте баланс схиляється на користь опціонів «колл», особливо з вищими цінами виконання, що свідчить про те, що трейдери готуються до довгострокового зростання, а не до негайного прориву.

Дані CME додають ще один рівень складності. Накопичений відкритий інтерес за термінами погашення за даними Cryptoquant показує стабільне зростання в різних часових горизонтах, з помітною концентрацією в контрактах, що закінчуються протягом одного-шести місяців. Позиції з більш тривалими термінами також розширюються, що відображає інституційні стратегії, які віддають перевагу структурованій експозиції над короткостроковою спекуляцією.

Якщо розбивати за позиціями, опціони CME демонструють чергування домінування опціонів «колл» та «пут» залежно від періоду, але останні скупчення вказують на поновлення накопичення опціонів «колл» під час відновлення цін. Іншими словами, інституційні інвестори, здається, готові схилятися до оптимізму — але не безрозсудно.

Поняття «максимального болю» — ціни, за якої власники опціонів відчувають найбільший фінансовий дискомфорт — додає останній поворот. Поточні дані вказують на тяжіння до діапазону нижче 2 000 доларів на таких основних майданчиках, як Binance, OKX та Deribit. Оскільки торгівля ефіріумом відбувається трохи вище цієї зони, цінова динаміка може продовжувати обертатися навколо цих рівнів у міру наближення термінів погашення.

Історично загальний відкритий інтерес за опціонами на ефіріум тісно слідував за ціновими циклами, розширюючись під час ралі та скорочуючись під час падінь. Останні графіки показують зростання відкритого інтересу разом із відскоками цін, хоча й не з такою ж інтенсивністю, як під час попередніх піків, що вказує на більш стриманий ринковий настрій.

Графіки відкритої позиції на рівні бірж віддзеркалюють цей настрій. Хоча сукупна відкрита позиція залишається високою — коливаючись у межах десятків мільярдів доларів — її зростання сповільнилося в останні тижні, що свідчить про те, що трейдери чекають на більш чіткий напрямок, перш ніж вкладати додатковий капітал.

Коротко кажучи, ринку деривативів Ethereum цього тижня не бракує впевненості — він просто проявляє стриманість. Домінують опціони «колл», залучені інституційні інвестори, а відкрита позиція залишається значною. Але з огляду на наближення рівнів «максимального болю» та вагання короткострокових потоків, ринок, здається, задоволений тим, щоб коливатися, а не стрімко зростати.

FAQ 🔎

• Що таке відкрита позиція ф'ючерсів на Ethereum?
  Відкрита позиція ф'ючерсів на Ethereum вимірює загальну вартість непогашених ф'ючерсних контрактів і відображає участь ринку.
• Чому опціонів «колл» на Ethereum більше, ніж опціонів «пут»?
  Більша частка опціонів «колл» свідчить про те, що трейдери готуються до потенційного зростання цін з часом.
• Що означає «максимальний біль» для ціни ефіріуму?
  «Максимальний біль» — це рівень ціни, на якому трейдери опціонів зазнають найбільших збитків, що часто діє як короткостроковий магніт для ціни.
• Які біржі домінують у торгівлі деривативами Ethereum?
  Binance, CME, OKX, Bybit та Gate лідирують у глобальній торгівлі ф'ючерсами та опціонами на Ethereum.