Поза межами Bitcoin: законопроєкт Аризони включає XRP та Digibyte до нової пропозиції стратегічного фонду

Управління та інвестиційний нагляд

Законодавчі збори штату Аризона нещодавно просунули законопроєкт про створення фонду Digital Assets Strategic Reserve (DASR), зокрема назвавши XRP і BTC серед криптовалют, запланованих до включення. Пройшовши Комітет Сенату з фінансів голосуванням 4–2, законопроєкт визначає, що резерв складатиметься з цифрових активів, вилучених, конфіскованих або добровільно переданих штату.

Згідно з інформаційним бюлетенем дослідницької групи законодавчих зборів, активи надходитимуть до фонду через кваліфікованого зберігача або біржовий продукт (ETP). Запропоноване законодавство надає Державному скарбнику право на власний розсуд інвестувати всі внесені кошти та уповноважує відомство надавати цифрові активи в позику за умови, що такі операції не збільшуватимуть профіль фінансових ризиків штату.

Ця законодавча ініціатива з’явилася після суттєвого удару у 2025 році, коли губернаторка Кеті Гоббс наклала вето на законопроєкт, який дозволив би державному скарбнику та пенсійним системам інвестувати до 10% своїх фондів у криптовалюти. Тоді губернаторка Гоббс охарактеризувала цей клас активів як «неперевірений» і заявила, що використання пенсійних коштів для таких волатильних інвестицій було б безвідповідальним.

Визначення вартості та метрики відбору

Щоб відповісти на ці занепокоєння, законопроєкт DASR запроваджує конкретні метрики, за якими Державний скарбник оцінюватиме економічну та технічну життєздатність потенційних активів. До цих критеріїв належать ринкова капіталізація, активність мережі, річна вартість транзакцій і показник «джерела потужності мережі», призначений для вимірювання децентралізації та безпеки.

Крім того, в інформаційному бюлетені визначено, що вважається криптовалютою, і наведено орієнтир «оцінки справедливої вартості». Згідно з Factsheet SB 1649:

«Віртуальні активи та криптовалюта або нативні ончейн-активи, які відповідають показнику справедливої вартості криптовалюти на рівні одного відсотка від еталонного показника цифрового золотого стандарту, включно з біткоїном, Digibyte, XRP, стейблкоїнами, невзаємозамінними токенами та будь-якими іншими суто цифровими активами, що надають економічні, майнові або права чи повноваження доступу».

Хоча законопроєкт тепер прямує до повного складу Сенату, його майбутнє залишається невизначеним. Спостерігачі зазначають високий ризик вето з боку губернатора, якщо виконавча влада вважатиме цей стратегічний резерв кроком надто далеко за межі більш консервативних законів про незатребуване майно, ухвалених у 2025 році.

FAQ ❓

• Що таке фонд DASR? Це запропонований резерв Аризони, який зберігатиме вилучені або добровільно передані цифрові активи, такі як BTC і XRP.
• Як керуватимуться активи? Внески здійснюватимуться через зберігачів або ETP, а Державному скарбнику буде дозволено їх інвестувати або надавати в позику за суворих обмежень щодо ризику.
• Чому цей законопроєкт важливий? Він з’явився після вето губернаторки Гоббс у 2025 році щодо криптоінвестицій і має на меті зняти занепокоєння щодо волатильності завдяки новим метрикам оцінювання.
• Що далі із законопроєктом? Він прямує до повного складу Сенату, але має високий ризик вето з боку офісу губернатора.