Південнокорейський регулятор закликає менеджерів ETF зменшити вплив на компанії, пов'язані з криптовалютою.

Зростання включення акцій за темою “Коїн” викликає обережність

Як повідомляється, Служба фінансового нагляду Південної Кореї (FSS) видала усні вказівки внутрішнім компаніям з управління активами, закликаючи їх обмежити частку акцій, пов’язаних з криптоактивами, у своїх біржових фондах (ETF). Цей крок нагадує про те, що “надзвичайні заходи, пов’язані з віртуальними валютами”, оголошені фінансовими органами у 2017 році, залишаються в силі.

Згідно з місцевим звідомленням, FSS порадила управляючим активами скоротити акції таких компаній, як Coinbase і Strategy, у своїх ETF портфелях. Регулятор наголосив на необхідності дотримуватися адміністративних вказівок 2017 року, які забороняють інституційним фінансовим компаніям володіти, купувати, приймати як заставу або інвестувати у віртуальні активи.

Невідомий представник FSS уточнив позицію, заявивши: “Нещодавно відзначається тенденція до дерегуляції, пов’язаної з віртуальними активами в США і Кореї, але поки що не встановлено конкретних законів або вказівок. Це означає, що чинні вказівки повинні виконуватися, доки не буде створена нова система”.

Усні вказівки вважаються реакцією на недавній сплеск включення так званих “коін-тематичних” акцій — криптовалютних бірж, компаній з майнінгу і фірм з блокчейн-технологій — на локальному ринку ETF.

Як зазначено у звідомленні, багато внутрішньо котируваних ETF на даний момент мають значні пропорції акцій, пов’язаних з криптовалютними активами, часто перевищуючи 10%. Наприклад, ACE U.S. Stock Bestseller ETF компанії Korea Investment Trust Management, що слідує за індексом найбільш продаваних акцій США F&Guide, виділяє 14,59% для Coinbase.

Так само KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF включає 7,44% у Coinbase і 6,04% у Strategy, усього 13,48% в подібних акціях. KoACT Global AI & Robot Active ETF утримує 10,34% Coinbase, а TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF компанії Timefolio Asset Management, як повідомляється, інвестує близько 8% у акції, пов’язані з коінами.

Індустрія стикається з дилемою дотримання нормативних вимог

Управляючі активами стверджують, що негайне виключення цих акцій спровокує виклики. Незважаючи на те, що активні ETF можуть коригувати портфелі на власний розсуд, пасивні ETF зв’язані своїми базовими індексами.

“Оскільки структура безпосередньо слідує за індексом, якщо акції будуть довільно виключені без зміни індексу, помилка відстеження може різко зрости,” пояснив інсайдер з індустрії. “Я розумію регуляторний тон, але це не просто реалізувати негайно.”

Представник FSS визнав це занепокоєння: “Ми повністю розуміємо, що пасивні ETF не можуть бути виключені на розсуд компанії з управління активами, оскільки їх структура безпосередньо слідує за базовим індексом. Ця заява спрямована на заохочення до обережності в загальному проєктуванні продуктів ETF, доки система не буде реорганізована.”

Критики в індустрії також запитують про справедливість застосування нормативних стандартів виключно до внутрішніх ETF, зазначаючи, що інвестори Південної Кореї вже опосередковано інвестують у компанії віртуальних активів через фонди, котирувані в США.