«Підтверджено ризик-он» – Ось що відправить Біткойн на нове ралі, за словами аналітика

Біткоїн – це ‘покращена версія акцій’, а не цифрове золото, каже аналітик

У статті на X, макроаналітик під псевдонімом Market Radar використовує поточний розрив між BTC та золотом для деконструкції ідеї, що біткоїн – цифрове золото.

Він стверджує, що золото та біткоїн не змагаються за одне й те саме місце у фінансовій системі.

Хоча золото виступає остаточним безпечним активом, який виграє від хвилювань через інфляцію, борг або знецінювання валюти, біткоїн поводиться як найризикованіший актив на ринку, процвітаючи, коли інвестори впевнені, апетит до ризику великий, а ліквідність є достатньою.

Каже Market Radar:

“Золото – це остаточна облігація, та, що не має ризику дефолту, але й без купону. Це те, куди спрямовується капітал, коли інфляційні та суверенні кредитоспроможні побоювання змушують інвесторів наближатися до кривої ризиків, відходять від тривалих позицій і переходять до чогось, що не можна надрукувати або оголосити дефолт по ньому. Біткоїн, натомість, є найризикованішим активом на ринку. Він представляє часткову власність на щось повністю цифрове, те, що не можна торкнутися, щось без реальної корисності у світі за межами фінансованих продуктів. Біткоїн – це клапан випуску ліквідності, коли умови хороші, і інвестори хочуть просуватися далі по кривій ризиків. Це покращена версія акцій, а не конкурент золоту.”

Аналітик каже, що 2025 рік чітко довів це розходження, оскільки золото вибухнуло на тлі покупок центробанків та падіння реальних доходів, тоді як BTC впав на 35% від свого максимального історичного рівня, досягнутого на початку жовтня.

І це розходження важливе, оскільки, незважаючи на те, що багато хто вірить, нинішня ліквідність не така щедра, як може здатися на поверхні.

Market Radar зазначає, що розпад трейду на різницю процентних ставок єни також сильно впливає на BTC, оскільки великі обсяги світового капіталу шукають способи підвищити готівковість до закриття позицій через зростання ставок Банку Японії (BOJ).

Хоча Fed був відносно сприятливим, з тенденцією до зниження ставок, аналітик каже, що BOJ все ще створює непомічене стискання ліквідності проти BTC.

MarketRadar Каже:

“Fed може бути нейтральним, внутрішні умови можуть підтримувати, і біткоїн все одно може стикатися з перешкодами ліквідності від центрального банку на іншому кінці світу. Це реалії торгівлі найризикованішим активом на глобально пов’язаній кривій.”

Але є ще один аспект недостачі біткоїну, який інвестори пропускають, за словами аналітика.

Читати далі: Пітер Брандт б’є тривогу на сигнал до продажу біткоїну, коли ведмежий канал завершується

Він також каже, що акції мають “величезну пасивну подушку потоку” через мільярди доларів, що автоматично спрямовуються в цільові дати фондів і індексні фонди консультантами, які в значній мірі байдужі до умов ліквідності чи ризику.

Це створює “асиметричну відповідь на скорочення ліквідності”, що дозволяє акціям зберігатися при жорсткіших умовах і страхах рецесії, тоді як біткоїн, без будь-якого пасивного попиту, падає.

Market Radar каже, що з усім цим на увазі, це не обов’язково означає, що біткоїн завершено, просто умови, необхідні для стійкого зростання, ще не на місці.

Він каже, що “режим поліпшується”, і що “ризик-про підтверджено”, і все, що необхідно, це щоб ціна показала це проривом ведмежої структури.

Поки це не станеться, BTC – це “падаючий ніж, який ми не готові ловити”.

• Чому біткоїн не поводиться, як цифрове золото у 2025 році?
  Аналітик каже, що біткоїни торгується як високо ризиковий актив, а не безпечна гавань, як золото.
• Чим біткоїн відрізняється від золота в ринковій поведінці?
  Золото виграє від побоювань інфляції та падіння доходів, тоді як біткоїн зростає лише, коли ліквідність і апетит до ризику великі.
• Чому золото перевершує біткоїн протягом більше року?
  Покупки центрів банків і жорсткіша глобальна ліквідність сприяли золоту, стравлюючи ризикові активи, такі як BTC.
• Що потрібно, щоб біткоїн знову зростав?
  Біткоїну потрібні чіткі умови ризик-про та прорив з його ведмежої цінової структури.