«Паралелі з фінансовою кризою 2008 року» — глава JPMorgan Джеймі Даймон б’є на сполох щодо ризиків ШІ та кредитних ризиків

Даймон попереджає: конкурентне кредитування може обернутися проти кредиторів

Виступаючи на щорічному дні інвестора банку в Нью-Йорку 23 лютого 2026 року, Даймон спирався на свій досвід керування JPMorgan під час минулої кризи, коли банк придбав збанкрутілі компанії, зокрема Bear Stearns і Washington Mutual. Під час широкої сесії запитань і відповідей він описав посилення конкуренції у фінансовому секторі та попередив, що легкі прибутки можуть спокушати кредиторів до ризикованої поведінки.

Даймон вказав на те, що він назвав знайомим циклом. За його словами, у 2005–2007 роках «приплив піднімав усі човни» і «всі заробляли багато грошей». Той період процвітання, як він припустив, притупив усвідомлення ризиків і заохотив використання кредитного плеча, що згодом дорого коштувало.

Тепер він бачить ознаки подібної надмірної впевненості у високих цінах на активи та обсягах угод. Деякі конкуренти, за його словами, роблять «дурниці», щоб збільшити чистий процентний дохід, зокрема надають кредити на м’якших умовах. Ця динаміка, хоча й не зосереджена на субстандартній іпотеці, має власні вразливості.

На відміну від надмірностей 2008 року, зумовлених ринком житла, нинішні ризики можуть виникати з інших напрямів. Даймон відзначив потенційні збої, пов’язані зі ШІ, особливо в секторах програмного забезпечення та технологій, як можливі каталізатори, здатні несподівано похитнути кредитні ринки.

Він уже кілька місяців застерігає щодо якості кредитів, називаючи банкрутства 2025 року автокредитора Tricolor Holdings і постачальника автозапчастин First Brands Group ранніми «тарганами», що можуть сигналізувати про глибші напруження. Ширший кредитний цикл, за його словами, зрештою знову «зіпсується», хоча він визнав невизначеність щодо часу та масштабів.

Коментарі Даймона прозвучали на тлі тривалої дискусії про те, чи є сьогоднішня система міцнішою, ніж до глобальної фінансової кризи. Реформи після 2008 року посилили вимоги до капіталу та нагляд за великими банками, створивши буфери, яких не існувало два десятиліття тому. Водночас ринки приватного кредитування та небанківські кредитори розширилися, піднімаючи нові питання про те, де зрештою зосереджується ризик.

Спостерігачі ринку залишаються розділеними. Деякі аналітики стверджують, що суворіше регулювання та покращене управління ризиками знижують імовірність системного колапсу. Інші вважають, що надлишкова ліквідність, ентузіазм щодо штучного інтелекту (ШІ) та жорстка конкуренція все ще можуть надувати осередки надмірностей.

Для JPMorgan Даймон окреслив обережність як стратегію, а не відступ. Він послідовно позиціонує банк як дисциплінований у питаннях андеррайтингу, водночас активно інвестуючи в технології, представляючи його як «переможця» ШІ у більшості напрямів. Його меседж інвесторам був чітким: процвітання може породжувати самозаспокоєність, а історія має звичку повторюватися, коли впевненість випереджає обережність.

FAQ 🔎

• Чому Джеймі Даймон порівняв поточні ринки з 2008 роком?
  Він послався на конкурентне кредитування, високі прибутки та надмірну впевненість інвесторів як на моделі, подібні до періоду перед кризою.
• Які ризики Даймон виділив у 2026 році?
  Він вказав на м’якші кредитні стандарти та потенційні збої, зумовлені ШІ, у таких секторах, як програмне забезпечення.
• Чи прогнозує Даймон ще одну фінансову кризу?
  Ні, він попередив про паралелі та ймовірний спад у кредитному циклі, але сказав, що терміни й масштаб залишаються невизначеними.
• Чим сьогоднішня система відрізняється від 2008 року?
  Банки працюють за суворішими стандартами капіталу та регулювання, хоча приватне кредитування й небанківське кредитування зросли.