Pantera сигналізує про прорив криптовалют у 2026 році після тихого зниження ризиків на ринках у 2025 році.

Pantera бачить 2025 рік як структурну точку повороту для криптовалют

Pantera Capital опублікував свій грудневий Blockchain Letter, в якому визначив 2025 рік як рік структурного прогресу для криптовалют. Незважаючи на низьку цінову активність, фірма стверджує, що регуляторна ясність, доступ інституцій та інфраструктурні досягнення змінили довгострокову траєкторію індустрії більше, ніж будь-який попередній ринковий цикл, у такий спосіб, що ринки не зуміли негайно оцінити.

Головний аргумент Pantera полягає в тому, що цінова ефективність приховала велич змін. Входящи в 2025 рік, очікування були підвищені навколо про-криптовалютної адміністрації США, змін регуляторів та сприятливих макроекономічних умов. Коли зростання біткоїну не відповідало цьому оптимізму, рік був широко сприйнятий як не вражаючий. Pantera не погоджується. Як писав Ерік Лоу, керівник відділу контенту Pantera:

Хоча ціни могли не виправдати очікування, цей рік приніс більше структурного прогресу, ніж будь-який в історії криптовалют.

Про-криптовалютна адміністрація США, відставка Гері Генслера та призначення голови SEC Пола Аткінса позначили різке змінення політики. Скасування SAB 121, відхилення важливих судових позовів SEC та формування працюючої групи Білого дому з питань AI та криптовалют зменшили системний регуляторний ризик. Законодавство про стабільної валюту стало законом, законопроекти про структуру ринку пройшли в Конгресі, і США знову стали життєздатним оншорним центром для емісії та інновацій у криптовалюті.

Читати більше: Pantera Запускає Перший Казначейський Фонд Цифрових Активів

Pantera також підкреслила, як розповсюдження та інституційна валідація прискорили впровадження. Coinbase приєдналася до S&P 500, ставши першою криптовалютною компанією, включеною у цей індекс. Vanguard скасувала свою давню заборону на крипто-ETF, відкривши доступ для 50 мільйонів клієнтів і активів на суму $11 трильйонів. Robinhood запустила токенізовані акції, розширилися кілька криптовалютних ETF, і дев’ять блокчейн-компаній стали публічними. Лоу написав:

Для ширшої екосистеми ми вважаємо, що цей крок додатково підтверджує цифрові активи як категорію інвестицій поряд з акціями, фіксованим доходом, товарами та альтернативами. Це важливий крок до інтеграції криптовалюти в ядро глобальних капітальних ринків.

Ончейн-метрики підкріпили зрушення, причому реальні активи зросли на 235%, а пропозиція стабільної валюти збільшилася на $100 мільярдів.

Заглядаючи в майбутнє, прогнози Pantera підкреслюють стійкість над короткостроковими ажіотажами. Регуляторна ясність тепер є структурним попутним вітром, знижуючи ризикову премію, вбудовану в оцінки. Токенізація та реальні активи залишаються багатовіковими можливостями, навіть якщо зростання розгортається нерівномірно. Очікується, що участь у Bitcoin-Fi продовжить розширюватися більш ніж на 1% пропозиції, стимульована стоїнгом, кредитуванням та інституційними інтеграціями. Bitcoin-Fi (також відомий як BTCFi або Bitcoin DeFi) — це екосистема децентралізованих фінансових додатків і протоколів, побудованих на чи навколо блокчейна біткоїну.

Pantera також зазначила, що фінтех-платформи, ймовірно, домінуватимуть у криптовалютних шлюзах, використовуючи масштаб, відповідність і наявні бази користувачів. ZK-TLS та веб-докази стають основною інфраструктурою, що дозволяє безпечно використовувати дані оффлайн. Компанія виявляє більше обережності щодо NFT та повторного стейкінгу, які не виправдали очікувань у 2025 році, але розглядає їх як категорії, що розвиваються, а не невдалі експерименти. Підсумовуючи переконання фірми, Лоу написав:

З цієї точки зору, ми вважаємо, що не було важливішого року для індустрії, ніж 2025. Це рік, коли ми почали закладати глибокі основи для довговічного, довготривалого зростання.

Часті запитання ⏰

• Чому Pantera Capital вважає, що 2025 рік був важливим для криптовалют, незважаючи на слабкі ціни?
  Pantera стверджує, що регуляторна ясність, інституційний доступ і прогрес у інфраструктурі перевищують короткострокові цінові коливання.
• Які регуляторні зміни Pantera підкреслила у своїх прогнозах на 2025 рік?
  Фірма зазначила скасування SAB 121, припинення судових позовів SEC, законодавство про стабільну валюту та яснішу класифікацію активів.
• Як інституційне впровадження прискорилося в 2025 році, за версією Pantera?
  Coinbase приєдналася до S&P 500, Vanguard схвалила крипто-ETF, і декілька блокчейн-компаній стали публічними.
• Які сектори криптовалют Pantera бачить як драйвери довгострокового зростання?
  Pantera вказує на токенізацію, реальні активи, Bitcoin-Fi, фінтех-платформи та інфраструктуру ZK-TLS.