NYSE, Nasdaq та Cboe приводять опціони на криптовалютні ETF у відповідність до обмежень, зумовлених рівнем ліквідності

NYSE American розширює крипто-ETF-опціони завдяки гнучкій системі лімітів

18 березня 2026 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікувала повідомлення про подання та негайне введення в дію запропонованої зміни правил NYSE American LLC щодо опціонів на певні криптоактиви. Цей крок робить біржу найновішим учасником більш широкої тенденції серед основних американських майданчиків для торгівлі опціонами до перегляду лімітів та гнучкості торгівлі крипто-ETF-деривативами.

До сфери застосування входять Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Ishares Bitcoin Trust (IBIT) від Blackrock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) та Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC заявила:

«Комісія публікує це повідомлення, щоб запросити коментарі щодо запропонованої зміни правил від зацікавлених осіб».

Замість того, щоб зберігати єдиний ліміт, NYSE American реструктурує ліміти ризику, розміщуючи ці опціони в рамках своєї багаторівневої системи, пов'язаної з ліквідністю. Ця зміна скасовує обмеження в 25 000 контрактів і усуває агрегацію між позиціями FLEX і не-FLEX. Опціони FLEX, які дозволяють учасникам ринку налаштовувати ключові умови контракту, такі як ціна виконання, дата закінчення терміну дії та спосіб виконання, будуть доступні для всіх крипто-ETF, що відповідають вимогам, без попередніх обмежень.

Nasdaq і Cboe переходять на модель, засновану на ліквідності, для криптовалютних деривативів

Раніше у 2026 році Nasdaq запровадив подібні зміни на своїх опціонних платформах, замінивши фіксовані обмеження на масштабовані та розширивши доступність FLEX. IBIT став центральним об’єктом уваги в цих документах, з намаганням підвищити його допустиму експозицію понад 25 000 контрактів у міру зростання активності, що вивело його на траєкторію до найвищого рівня обмежень, який може сягати до 1 000 000 контрактів для найбільш активно торгуваних продуктів.

Cboe пішла за цим прикладом, запровадивши аналогічні оновлення в лютому, інтегрувавши опціони на крипто-ETF у свою ширшу систему товарних трастів. Біржа скасувала обмеження щодо конкретних продуктів, дозволила ширше використання опціонів FLEX та привела ліміти позицій і реалізації у відповідність до порогів, заснованих на ліквідності, а не до фіксованих верхніх меж.

Ці зміни базуються на загальних критеріях придатності, які вимагають, щоб базові криптоактиви підтримували середню щоденну глобальну ринкову вартість не менше 700 мільйонів доларів протягом 12-місячного періоду та торгувалися на ринках деривативів, що підпадають під угоди про обмін даними з нагляду. Продукти, що відповідають цим критеріям, мають право на розширену структуру лімітів, яка зараз застосовується на всіх біржах.

Нарешті, кожна подана заявка набрала чинності негайно, що дозволило без затримок впровадити оновлені правила, залишивши при цьому можливість для SEC призупинити їх дію протягом 60 днів, якщо це буде необхідно для захисту інвесторів або збереження впорядкованості ринків.

FAQ 🧭

• Що змінилося в правилах щодо крипто-ETF?
  Біржі скасували фіксовані обмеження і тепер масштабують ліміти позицій на основі ліквідності та торговельної активності.
• Чому це важливо для інституційних інвесторів?
  Це дозволяє відкривати значно більші та гнучкіші позиції в деривативах, прив'язаних до біткойна та ефіріума.
• Яким може бути розмір позицій за новою системою?
  Топові продукти, такі як IBIT, можуть наближатися до лімітів у 1 000 000 контрактів.
• Які запобіжні заходи залишаються в силі з боку SEC?
  SEC може переглянути або призупинити ці зміни правил протягом 60 днів, якщо виникнуть ризики.