Нуль відсотків: Швейцарія повертається до 0% ставок, щоб протидіяти тиску дефляції

SNB Приєднується до Клубу Нульових Ставок Після Шостого Поспіль Скорочення

Національний банк Швейцарії (SNB) знизив свою політикову ставку на 0,25 процентних пунктів до 0%, яка набуває чинності 20 червня 2025 року. Це рішення ознаменує повернення до політики нульової процентної ставки (ZIRP), що використовувалася в 2010-х роках. Воно є шостим поспіль зниженням ставки SNB з березня 2024 року, зменшуючи ставку з 1,75%.

Центральний банк відзначив стійкі дефляційні тиски і силу швейцарського франка як ключові причини. Споживчі ціни знизилися на 0,1% у травні 2025 року, частково через зниження цін у туризмі та на нафтові продукти. Франк зміцнів більш ніж на 10% щодо долара США цього року, виступаючи як безпечна гавань на тлі глобальних невизначеностей.

Це зміцнення знизило ціни на імпорт, погіршуючи дефляцію. SNB має на меті стимулювати інфляцію до своєї цільової стабільності, прогнозуючи середньорічну інфляцію на рівні 0,2% для 2025 року, 0,5% для 2026 року та 0,7% для 2027 року за новою ставкою.

Внутрішньо цей крок має на меті зробити позики дешевшими, заохотити інвестиції та послабити франк для підтримки швейцарських експортерів. Однак це створює виклики для вкладників через незначну доходність і для банків, які стискають кредитні маржі. Деякі аналітики припускають, що можуть бути подальші скорочення в негативну зону.

Глобально дії SNB розглядаються як потенційний сигнал для інших розвинутих економік повернутися до ZIRP, якщо умови погіршаться. Історично низькі ставки стимулювали попит на більш ризикові активи, включаючи акції. Ринки криптовалют також часто бачать зростання зацікавлення в таких умовах, коли інвестори шукають дохідність.

SNB заявив, що продовжуватиме відслідковувати економічні умови і готовий втрутитися на валютних ринках для управління вартістю франка. Очікується помірне зростання ВВП Швейцарії в 1% до 1,5% як для 2025, так і для 2026 років.