Новорічне ралі відсутнє? Ринки похідних інструментів біткойна натякають на холодний грудень

Грудневе падіння біткоїну викликає метушню на ринках деривативів

Падіння біткоїну нижче порогу $88,000 охолодило настрої на вихідних, і ринок деривативів надсилає достатньо змішаних сигналів, щоб навіть досвідчені трейдери потягнулися за додатковою кавою. Четвертий квартал, який зазвичай приносить наприкінці року трохи блиску, наразі фіксує –22.01% на 2025 рік, у той час як грудень трендує на рівні –1.63% станом на 7 грудня — обидві цифри все ще в русі у міру просування місяця, але наразі не приносять святкової радості.

Статистика Coinglass.com показує, що відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткоїн залишається високим, але напрямок нестабільний. Загальний відкритий інтерес (OI) до ф’ючерсів на біткоїн становить 637,700 BTC ($56.82 мільярдів), знизившись на 1.41% за останні 24 години, що свідчить про те, що трейдери тихо скорочують експозицію перед наступним тижнем. Сьогодні на дошці лідерства CME з 124,440 BTC ($11.08 мільярдів), хоча його 24-годинний OI знизився на 0.61%, що є ще однією підказкою, що професійні гроші можуть обережно відступати від ризику.

Binance, найбільша в світі криптовалютна біржа за обсягом, йде слідом з 121,640 BTC ($10.83 мільярдів), показуючи легке зниження на 0.21% у щоденному OI і скромний приріст 0.25% за останні чотири години. Книга ф’ючерсів Bybit, на рівні 63,250 BTC ($5.63 мільярдів), впала на 0.93% за 24 години, тоді як OKX зафіксував зниження на 0.62%, незважаючи на невелике зростання протягом дня раніше вранці. Gate став єдиним винятком із збільшенням OI на 2.07% за день, заробивши тимчасове право на похвалу.

Проте ширша крива ф’ючерсів не кричить про оптимізм. Довгостроковий погляд показує значне відхилення від недавніх максимумів, що часто пов’язується зі зменшенням апетиту до кредитного плеча, коли ціна стоїть на місці або продовжує залишатися ведмежою. Якщо трейдери сподівалися на раннє грудневе стиснення, щоб відновити бичий імпульс, дані свідчать про те, що хтось забув запалити запалку.

Ринки опціонів не менш активні — і суперечливі. Колли продовжують домінувати у відкритому інтересі на рівні 64.16%, з експозицією 333,190 BTC у колах проти 186,160 BTC у путах. За останній день обсяг коллів утримував 55.56%, в той час як пути захопили 44.44%, що свідчить про те, що трейдери все ще готові мріяти, але не надто голосно.

Deribit — лідер за відкритим інтересом, присвячений оптимізму щодо ціни: контракти від $100,000 до $118,000 все ще лідирують у рейтингах, з позначкою у 17,774 BTC на рівні $100,000. Проте короткостроковий обсяг зосереджується в діапазоні $87,000 до $91,000, відображаючи тиск на хеджування, оскільки трейдери переналаштовуються на поточну ціну біткоїну.

Рівні максимального болю на основних майданчиках опціонів малюють грудневу битву яскравим, нещадним неоном, з Deribit, який фокусується навколо $90,000, оскільки номінальна вартість різко зростає до закінчення 26 грудня. На Binance максимальний біль дрейфує в межах середини $110,000 для довгострокових контрактів, навіть якщо грудневе позиціонування все ще коливається трохи нижче шести цифр.

Детальніше: Спостереження за ціною біткоїну: Бики зупинилися нижче $90,000, а ведмеді облизуються

OKX коливається між $90,000 і $93,000, формуючи той знайомий річний підйом, де надії трейдерів традиційно “стискаються паром”. Іншими словами, рівні максимального болю залишаються набагато вище спотової ціни, але гравітаційна тяга реальності — і деякі дуже невчасні важелі — не надто допомагають трейдерам-бикам виконати свої святкові побажання.

Якщо повернутися до історичних теплових карт, то додається додатковий контекст. Четвертий квартал коливався від ейфоричних вибухів до розчарування рівня Грінча, і –22.01% у 2025 році значно ближчі до останнього. Місячні показники для грудня були відомо біполярними протягом років — від +46.92% у 2020 році до –36.57% у 2018 році, але цьогорічний грудень наразі схиляється до категорії “багаж Грінча”.

Попри все це, трейдери деривативів не втрачають обережності. високий OI за колами на завищених страйках означає, що ще багато оптимістів орієнтуються на місяць, навіть якщо графіки свідчать про те, що хтось вкрав паливо. А з біткоїном, що коливаються під $88,000, колись пошепки висловлене “Ралі Санти” виглядає все більше як міф — або в кращому випадку, як сезонна чутка.

FAQ ❓

• Що спричиняє слабкість біткоїну нижче $88,000 сьогодні?
  Трейдери згорнули кредитні позиції на ф’ючерсних ринках, що відразу натиснуло на спотову ціну.
• Як глобальні ф’ючерси на біткоїн реагують цього вікенду?
  Відкритий інтерес знизився на ключових біржах, сигналізуючи про зменшення апетиту до ризику на середину грудня.
• Чого очікують опціонні трейдери щодо короткострокового напрямку біткоїну?
  Колли все ще домінують у відкритому інтересі, але рівні максимального болю вказують на те, що спотова ціна може залишатися на нижчих позиціях.
• Чи можливе святкове ралі для біткоїну цього року?
  Виходячи з продуктивності Q4 та потоків деривативів, ймовірність сильного річного підйому виглядає все менш ймовірною.