Небезпечна скриня Leverage: Як геополітика та відкрита зацікавленість спричинили найбільші катастрофи в історії

Перевірка реальності: Волатильність та пастка декредитування

Початок другого терміну Трампа в січні приніс оптимізм, що криптоекономіка рухається до кращих часів. Під час підготовки до виборів у США в листопаді 2024 року Дональд Трамп обіцяв викорінити анти-крипто політики адміністрації Байдена і припинити державну “юридичну війну” проти криптопідприємців.

Детальніше: Звіт: Лібертаріанці підтримують криптопідприємця Роджера Вера перед проміжними виборами

Було цілком очікувано, що біткоїн і хвиля альткоїнів піднялися відразу після перемоги Трампа і консолідації влади про-криптової Республіканської партії в Конгресі. Цей оптимізм досяг піку 20 січня, в день другої інавгурації Трампа, коли індикатори настроїв зашкалювали. Індекс страху та жадібності крипто різко підскочив до 84 протягом 48 годин, підкреслюючи ейфорію. Біткоїн (BTC) пролетів хвилею до рекордних $108,000, встановивши абсолютний максимум, який тримався до середини травня.

Проте ралі швидко поступилося місцем темній стороні ДНК криптовалюти: волатильності. Місяці, що минули, нагадували трейдерам, що параболічні прибутки часто супроводжуються жорстокими корекціями. Десятки тисяч інвесторів, які кинулися на довгі позиції з кредитним плечем, були застигнуті зненацька, коли BTC розпочав свої характерні різкі звороти. 3 лютого раптова корекція в біткоїні та ефіріумі викликала каскадний захід декредитування. Більше $3.6 мільярда ліквідацій знищили ринок за один день, знищивши понад 700,000 позицій з кредитним плечем. Це лихо стало найбільшим одноденним ліквідаційним заходом першої половини року і другим за величиною у 2025 році.

Ще одна подія, викликана подібними факторами, стала найбільшою одноденною ліквідацією коли-небудь через кілька місяців. Перед цим, однак, кілька одноденних ліквідацій, які перевищили $1 мільярд, були викликані факторами, починаючи від геополітичних подій, включно з оголошенням президента Дональда Трампа 2 квітня про взаємні тарифи проти багатьох націй і загрозами проти Китаю. Дані ринку показали, що оголошення Трампа “День визволення” викликав розпродаж на всіх ринках через страхи, що це призведе до дорогої торгової війни. До 9 квітня BTC впав нижче $75,000, досягнувши найнижчої точки у 2025 році.

Довгі позиції стали більшими частинами ліквідованого кредитного плеча протягом року, підкреслюючи стійкі упередження трейдерів до ставок на підвищення біткоїна. Проте ралі у другому кварталі викрило вразливість коротких продавців, які часом приймали на себе основний удар ринкових різких коливань. 10 липня ситуація кардинально змінилася: майже $1 мільярд коротких ставок були знищені за один день, переважаючи менше ніж $100 мільйонів втрат на довгих.

Подібні знищення відбулися в серпні та вересні, коли короткі ліквідації різко зросли 9 серпня, 22 серпня і 12 вересня. Хоча грошові суми були меншими, ніж липнева різанина, повторювані епізоди підкреслювали чітке послання — на ринку, такому змінному, як криптовалюта, обидві сторони торгівлі постійно наражені на ризик, і навіть досвідчені гравці можуть бути захоплені зненацька при зміні настроїв.

Подолавши безперервні геополітичні бурі, які визначали більшість 2025 року, криптовалютний ринок увійшов у останній квартал з оновленою силою. BTC піднявся на хвилі інституційного накопичення, завершуючи історичний пік у $126,000 6 жовтня. Ця віхова подія сигналізувала про те, що багато хто вважав вирішальним проривом у нову фазу виявлення цін.

Жовтневий Пік та Історичний Каскад

Однак ейфорія виявилася крихкою, оскільки вже через чотири дні перенасичена основа ринку зламалася, відправляючи BTC у потужний занепад, під час якого ціни впали нижче $115,000. Це була не просто корекція; це була системна відмова, яка розпалила найбільший одноденний каскад ліквідацій в історії цифрових активів.

За 24-годинний проміжок, індустрія спостерігала випаровування $19 мільярдів у позиціях з кредитним плечем. Кеналі знищення була переважно однобічною: знищені “довгі” ставки склали приблизно 85% ($16 мільярдів) від загальної суми ліквідації. Ця подія декредитування викрила тонку ліквідність і екстремальний відкритий інтерес, які тихо наростали під час ралі Q4, стаючи похмурим нагадуванням про волатильність, властиву сучасній крипто-ринковій інфраструктурі.

Детальніше: Маніпуляція ринком або загроза тарифами Трампа? Довгі позиції зазнали втрачених $16.8 мільярдів у крипто-ринковому потрясінні

Спочатку масові ліквідації були приписані оголошенню Трампа про нові тарифи проти Китаю, але кілька пізніших звітів називали інфраструктуру крипто-ринку і екстремальний відкритий інтерес як причини краху. З ліквідованими 1.6 мільйонів трейдерів, крах також викликав звинувачення в маніпуляціях ринком проти централізованих бірж та ринкових виробників.

Катастрофічний крах 10 жовтня був супроводжений принаймні шістьма різними епізодами, коли понад $1 мільярд у позиціях з кредитним плечем були знищені в одній торговій сесії. Ці повторювані знищення служать насильницьким обвинуваченням у ризиках, властивих в торгівлі з високим кредитним плечем у поточній криптоекосистемі.

У цьому високошвидкісному середовищі поєднання тонких книг замовлень та масивного відкритого інтересу створило ефект “бочки з запалом”, де мінімальні геополітичні зміни викликають потужні, автоматизовані машини ліквідації. Для сучасного трейдера ці події підкреслюють серйозну реальність: на ринку, керованому блискавичними каскадами, плече більше не просто інструмент ефективності капіталу — це головний каталізатор системного зараження.

FAQ 💡

• Чому крипторинки піднялися після другої інавгурації Трампа? Біткоїн та альткоїни зросли на очікуваннях про-криптових політик адміністрацією Трампа.
• Що викликало найбільші ліквідації на початку 2025 року? Корекція 3 лютого у біткоїні та ефіріумі знищила $3.6 мільярди та 700,000 позицій.
• Як загрози квітневих тарифів Трампа вплинули на ціни криптовалют? Його оголошення про “День визволення” викликало глобальний розпродаж, відправивши BTC нижче $75,000.
• Що сталося під час краху 10 жовтня? Системна відмова стерла $19 мільярдів в ставках з кредитним плечем, ліквідуючи 1.6 мільйона трейдерів.