Надуті показники TVL можуть підірвати біткойн-дефі екосистему вартістю $30 млрд

Чому Bitcoin Defi потребує доведення TVL

З більш ніж $30 мільярдами у загальній заблокованій вартості (TVL), децентралізовані фінанси на базі Bitcoin (Bitcoin defi) швидко стають прибутковою тенденцією, проте завищені показники TVL від сумнівних проектів можуть підірвати весь сектор.

Причина, чому TVL є де-факто показником марнославства у дефі, в тому що він сигналізує про ліквідність токена. Він також допомагає інвесторам оцінити популярність і надійність проекту. Але Bitcoin defi відрізняється. Оцінка TVL на базі Bitcoin набагато складніша, ніж у протоколах, таких як Ethereum.

Модель незаповненого виходу транзакції (UTXO) відстежує окремі шматочки біткоїнів (BTC), які, як випливає з назви, ще не були витрачені. Протокол, такий як Ethereum, просто надає загальний баланс ефіру (ETH) на рахунку. І в цьому полягає проблема – нетипова модель UTXO Bitcoin дозволяє проектам маніпулювати системою та збільшувати TVL.

“Ви можете робити стільки претензій на модель UTXO, скільки захочете,” сказав професор Юй Фен в інтерв’ю Bitcoin.com. “Але в кінцевому підсумку ми обчислюємо лише транзакцію, яка відбувається на [блокчейні] Bitcoin, тому що це число, яке ніхто не може змінити,” додав Фен.

По суті, проекти Bitcoin defi рекламують кошти, обіцяні їм постачальниками ліквідності (LPs) у формі біткоїнів UTXO, але неясно, чи ці кошти згодом надаються проектам. Зрештою, як пояснює Фен, лише кошти, які можна явним чином довести, що контролюються проектом, повинні включатися до TVL.

Фен є професором комп’ютерних наук в Університеті Каліфорнії в Санта-Барбарі (UCSB) і засновником стартапу з масштабованості блокчейну Nubit. Він об’єднав зусилля з колишнім асистентом професором комп’ютерних наук UCSB Шуомо Чу, який заснував Nebra Labs, дослідницьку фірму з доказів з нульовим знанням (zk-proof).

ZK-Докази – до Рятунку

Замість того, щоб покладатися на фальшиві твердження про TVL, Чу та Фен розповіли Bitcoin.com, що вони розробили інструмент, який використовує zk-докази, що застосовують криптографію для доведення дійсності інформації без її розкриття, і BitVM, розробку смарт-контрактів на базі Bitcoin, для надійного підтвердження TVL.

“Краса zk у тому, що він є програмованим,” сказав Чу. “Ми можемо відносно легко реалізувати ці протоколи, використовуючи нашу технологію, щоб люди не могли шахраювати.”

Чу пояснив, що його рішення proof-of-TVL дуже схоже на системи proof-of-reserves, які були прийняті біржами, такими як Binance, після колапсу FTX.

“Я був одним із перших авторів статей про proof-of-reserves у спільноті Ethereum,” пояснив Чу. “Це фактично proof-of-reserves плюс деякі адаптації для Bitcoin,” додав Чу, зазначаючи, що його система proof-of-TVL має додаткові вимоги для врахування моделі UTXO Bitcoin.

Так само, як proof-of-reserves, proof-of-TVL спрямований на запобігання катастрофічних банкових забігів, коли велика кількість інвесторів з ліквідними стейкінг-токенами вирішують вивести основний біткоїн, тільки щоб виявити, що проект сформував більше токенів, ніж у нього було біткоїнів.

Proof-of-TVL також показує, скільки біткоїнів заблоковано та може бути конфісковано. Біткоїн, який інвестори вкладають у проект, в кінцевому підсумку потрапляє на платформи proof-of-stake, де він використовується для кредитування та дефі цілей. Ці платформи зменшують шкідливу діяльність, конфіскуючи або “забираючи” частину коштів, які поганий актор вкладає в проект. Але для того, щоб конфіскувати кошти, платформа повинна мати певний контроль над активами, що є чимось, що рішення Чу може перевірити.

Відповідно до Github репозиторія proof-of-TVL, “BTC, який не знаходиться під стейкінговим протоколом і не може бути конфісковано, не може враховуватися в TVL.”

Чу та Фен сказали, що їхня система proof-of-TVL все ще тестується, але її буде включено в майбутній продукт Nubit під назвою Goldinals – стандарт фунгібельних токенів для Bitcoin, схожий на модель ERC-20 для Ethereum, який має бути запущений вже наступного тижня.

“Зараз ми починаємо будувати перший доступний протокол Bitcoin під назвою Goldinals на основі BitVM,” сказав Фен. “Одна з наших найважливіших місій – повернути світовий комп’ютер до Bitcoin.”