Myrmikan Capital: Зростання золота підкреслює слабкість фондового ринку США

Myrmikan Capital: Співвідношення SPX-золото розкриває проблеми економіки США

Аналітики вважають, що зростання цін на дорогоцінні метали, включаючи золото та срібло, до поточних рівнів є ознакою того, що щось зламалося.

Даніель Олівер, керуючий учасник Myrmikan Capital, поділяє цю думку. У останньому звіті Myrmikan Research з назвою “Золото вимірює реальну вартість інших активів” Олівер підкреслює, що будь-яке зростання акцій за останні два роки стає неактуальним, якщо використовувати золото як вимірювальний актив замість долара США.

Він наголошує, що індекс SPX, який зріс на 59% в доларах з жовтня 2023 року, втрачає свою привабливість, якщо вимірювати його у відношенні до золота. За той самий період SPX втратив 58% своєї вартості, що вказує на те, що в середньому фондовий ринок також знизився на 58% відносно золота.

Олівер пояснює, що навіть якщо до економіки буде застосовано масивний кредитний стимул, це співвідношення може продовжувати падати, досягнувши рівнів, що були під час кризи субстандартного іпотечного кредиту 2008 року. Якщо це станеться, то золото досягне $8,300 за унцію.

Якщо співвідношення досягне рівнів 1979 року після інфляційного колапсу боргів 70-х, то це вимагатиме від золота торгуватися на рівні $40,000 за унцію.

Олівер вважає, що цього разу не буде кредитної бульбашки, яка допоможе виправити цей дисбаланс, оскільки облігації казначейства США стають більш ризикованими резервними інструментами через використання долара США як зброї. “Якщо цей механізм зламається, і він, здається, на межі, то вся вага знецінення впаде на США,” – підсумував він.

Роздуми Олівера схожі на думки відомого інвестора Рея Даліо щодо золота. Даліо заявив, що найбільшою історією 2025 року стало знецінення американської валюти, пояснюючи, що бум фондового ринку був брехнею, оскільки “інвестиційні доходи, розглянуті через призму слабкої валюти, виглядають сильнішими, ніж вони є насправді.”

Детальніше читайте: Найбільша історія 2025 року Рея Даліо: Знецінення долара

Часті питання

• Що думають аналітики про поточні рівні цін на дорогоцінні метали? Аналітики, в тому числі Даніель Олівер, вважають, що зростання цін на золото та срібло свідчить про те, що в ринку сталося щось кардинальне.

• Як Даніель Олівер вимірює продуктивність акцій відносно золота? Дослідження Олівера показує, що хоча індекс SPX зріс на 59% в доларах, він втратив 58% своєї вартості, коли вимірюється у золоті, підкреслюючи зниження реальної вартості фондового ринку.

• Які прогнози Олівер робить щодо цін на золото? Він застерігає, що якщо поточний дисбаланс продовжиться, то золото може досягти $8,300 за унцію або навіть $40,000 за унцію, як це було в минулі фінансові кризи.

• Як погляди Олівера співпадають з поглядами Рея Даліо? Обидва інвестори висловлюють стурбованість з приводу знецінення долара США, при цьому Даліо підкреслює, що сприймані інвестиційні доходи можуть бути оманливими, якщо їх оцінювати у світлі ослаблення валюти.