Ми Збираємося Ввійти в Золотий Вік Криптовалюти

Криптовалюта отримала ясність

У вівторок ввечері минулого тижня Сенат Сполучених Штатів ухвалив Закон GENIUS – історичне та переконливе підтвердження того, що криптовалюта тут, щоб залишитися.

Протягом майже п’ятнадцяти років індустрія цифрових активів діяла в тіні: часто нерозуміло, часто неправильно представлене і значною мірою не підтримуване. Підприємці будували без правил; інвестори спекулювали без керівництва; і установи вагалися, побоюючись неясної території. Закон GENIUS – скорочення від Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – означає драматичний переломний момент. Це останній і, можливо, найважливіший момент ясності для сфери, яка довго її жадала.

Ясність, зрештою, це те, чого найбільше бракувало криптоіндустрії. Це також те, що їй потрібно більше за все інше. І, коли ясність нарешті приходить, вона приносить стабільність. І коли стабільність присутня, капітал тече.

Ми всі бачили вплив цього із схваленням спотових біткойн ETF у січні 2024 року. Це єдине рішення відкрило шлюзи між криптовалютою та ширшою глобальною фінансовою системою. До ETF власність на біткойн домінували криптоінтузіасти: головним чином біржі, ранні послідовники та євангелісти.

Майже через півтора року погляньте на 10 найбільших власників біткойна: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy та подібні. Ці установи тепер керують деякими з найбільших алокацій біткойна у світі.

Майно в управлінні Trust Ishares Bitcoin Blackrock (IBIT) перевищило $70 мільярдів всього за 341 день. Для контексту, ETF SPDR Gold Shares (GLD) знадобився 1,691 днів, щоб досягти тієї ж віхи.

Криптовалюта більше не є периферійним рухом – ми стаємо свідками того, як основний капітал рухається з переконанням. Як сказав аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчуняс, «Біткойн ETF пройшли шлях від нуля до блокбастера швидше, ніж майже будь-який запуск ETF в історії».

Що робить цей момент таким значущим, це те, що затвердження ETF була лише частиною ясності, і індустрія зараз переживає чотири історичних прояснення одночасно – злиття, яке не має прецеденту у своїй п’ятнадцятирічній історії. До них належать:

1. Регуляторна Ясність

Закон GENIUS може бути заголовком цього тижня, але він йде по слідах значного регуляторного прогресу як у США, так і за кордоном. Уперше американські регулятори зайняли координовану позицію: SEC почала прояснювати, які токени вважаються цінними паперами, а які – товарами, тоді як CFTC взялася за визначення своєї юрисдикції щодо криптодеривативів і бірж.

Більш того, новий голова SEC, Пол Аткінс, нещодавно прояснив свою позицію щодо децентралізованих фінансів, коли сказав наступне на своєму останньому Криптовалютному Круглому Стілі цього місяця:

Право володіти особистою власністю є основоположним американським цінністю, яке не повинно зникати, коли хтось входить в інтернет. Я виступаю за те, щоб учасники ринку мали більшу гнучкість самостійно зберігати криптоактиви, особливо у випадках, коли посередництво нав’язує непотрібні транзакційні витрати або обмежує можливість займатися скромінгом та іншими активностями на ланцюзі.

Поза Сполученими Штатами, рамки MiCA ЄС є однією з найкомплексніших регуляторних рамок для цифрових активів у світі, встановлюючи чіткі правила щодо випуску, зберігання та стеаблькоїнів.

2. Законодавча Ясність

Регулювання може йти настільки далеко без законів для його підтримки. Хоча прийняття Закону GENIUS у вівторок є визначним, воно слідує за двопартійним голосуванням Палати та Сенату за скасування спірного правила брокера DeFi. Слід зазначити, що це був насправді перший законодавчий акт про цифрові активи, який коли-небудь був прийнятий у США.

Більш того, такі країни, як Об’єднані Арабські Емірати, вже прийняли законодавство, яке заохочує інновацію блокчейн, пропонуючи податкові стимули та правові захисти для криптофірм, що працюють у вільних економічних зонах.

3. Банківська Ясність

Операція Chokepoint 2.0 у Сполучених Штатах була темним моментом у відносинах між банками та криптоіндустрією, але це все почало змінюватися, коли Офіс контролера валюти недавно видав оновлені інструкції, що дозволяють банкам як зберігати цифрові активи, так і полегшувати розрахунок стабилькойнів.

Ця інструкція була трансформаційною. Вона дала фінансовим установам дозвіл брати участь – безпечно і відповідно – у системі, яка раніше була недоступною. Банки, які обходили криптовалюту, тепер досліджують, як її інтегрувати у свої пропозиції, інфраструктуру та казначейські операції.

4. Бухгалтерська Ясність

Нарешті, Рада зі стандартів фінансового обліку (FASB) видала довгоочікувані правила, які дозволяють корпораціям звітувати про цифрові активи на своїх балансових звітах за справедливою ринковою вартістю. До цієї зміни компанії змушені були звітувати про біткойн та інші криптоактиви як про нематеріальні активи, що означало, що будь-яке падіння ціни мало бути записане, але збільшення ціни ігнорувалося, якщо актив не було продано.

Нові стандарти FASB виправляють цю асиметрію. Зараз, підприємства можуть відображати реальну економічну вартість своїх криптоактивів, забезпечуючи більшу прозорість та стимул для впровадження. Це не тільки про бухгалтерський облік – це про розкриття корпоративної стратегії та інновацій.

Разом, ці чотири «ясності» – регуляторна, законодавча, банківська та бухгалтерська – формують основу криптоекономіки, яка більше не є спекулятивною, а інституційною; більше не поза курсом, а спрямованою; більше не ізольованою, а інтегрованою.

Це не цикл. Це структурна зміна.

Ясність забезпечує стабільність. Стабільність привертає інвестиції. Інвестиції стимулюють інновації. А інновації змінюють усе.

Покійний Клейтон Крістенсен одного разу сказав: «Руйнація – це не про те, щоб бути радикальним; це про те, щоб робити щось нове, що робить старі речі застарілими».

Криптовалюта давно була неправильно зрозумілою як бунт. У реальності, це відродження: поколінний і технологічний зрушення, яке приходить до часу одночасно – і цей час зараз.

Ласкаво просимо в Золоте Століття Криптовалюти.

---

Наступний пост був написаний Кейтом А. Гроссманом, президентом корпоративного відділу MoonPay. До MoonPay він був президентом журналу TIME.