Morgan Stanley натякає на швидкий запуск біткойн-ETF, опублікувавши оновлення щодо поправки № 4

Подання документів щодо біткойн-ETF від Morgan Stanley сигналізує про найближчі терміни запуску

Morgan Stanley, глобальний інвестиційний банк та компанія з управління активами, 1 квітня подав до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) поправку № 4 до своєї реєстраційної заяви за формою S-1 щодо Morgan Stanley Bitcoin Trust, в якій виклав плани щодо лістингу біткойн-ETF на NYSE Arca під тикером MSBT. У поданні описано пасивний інструмент, призначений для відстеження динаміки цін на біткойн за допомогою індексу-бенчмарка.

Аналітик Bloomberg з питань ETF Джеймс Сейффарт поділився на соціальній платформі X своєю думкою щодо оновленого подання та можливих термінів. «НОВИНА: Оновлене подання від Morgan Stanley щодо їхнього біткойн-ETF $MSBT. Схоже на незначні корективи, які, як я припускаю, базуються на відгуках/коментарях від SEC», — сказав він, додавши:

«Моє основне припущення полягає в тому, що це остання поправка перед тим, як ми отримаємо остаточний проспект емісії, і цей інструмент запустять наступного тижня».

Поправка включає зміни до операційної структури, домовленостей щодо зберігання, а також механізмів створення та викупу акцій. Вона також уточнює методологію ціноутворення, пов’язану з індексом Coindesk Bitcoin Benchmark, та оновлює інформацію щодо ризиків, комісій та постачальників послуг, враховуючи зауваження регуляторних органів.

Структура біткойн-ETF, комісії та зберігання стимулюють конкуренцію на ринку

У поданих документах підкреслюється, що траст буде діяти як пасивний інструмент відстеження біткойна без активних торгових стратегій або левереджу. У них зазначено: «Morgan Stanley Bitcoin Trust — це біржовий фонд, який випускає прості акції з правом на прибуток, які, як очікується, будуть котируватися на NYSE Arca, Inc.». Інвестиційна компанія зазначила:

«Траст є пасивним інвестиційним інструментом, який не прагне генерувати прибуток, окрім відстеження ціни біткойна. Це означає, що делегований спонсор не продає біткойни з метою спекуляції в моменти, коли їхня ціна висока, і не купує біткойни з метою спекуляції за низькими цінами в очікуванні майбутнього зростання цін».

«Це також означає, що траст не використовуватиме кредитне плече, деривативи або будь-які подібні механізми для досягнення своєї інвестиційної мети», — зазначається у поданих документах.

У проспекті також викладено структуру комісій, пов’язану з чистою вартістю активів, яка була розкрита у Поправці № 3 і позиціонує продукт серед найдешевших пропозицій. Траст стягуватиме щорічну комісію делегованого спонсора у розмірі 0,14%, яка нараховуватиметься щодня та розраховуватиметься з використанням еталонного показника ціни біткойна. Аналітики зазначили, що це нижче, ніж у Ishares Bitcoin Trust (IBIT) від Blackrock, який стягує 0,25%, що підкреслює посилення цінової конкуренції серед емітентів.

Morgan Stanley Investment Management виступатиме делегованим спонсором, контролюючи операції та дотримання вимог. У поданих документах зазначено, що The Bank of New York Mellon та Coinbase Custody Trust Company зберігатимуть біткойни у холодному сховищі, тоді як у проспекті емісії висвітлено ризики, зокрема волатильність, регуляторну невизначеність та потенційні розбіжності у цінах між акціями та базовим біткойном.

FAQ 🧭

• Що таке біткойн-ETF MSBT від Morgan Stanley?
  Це пасивний біткойн-ETF, призначений для відстеження цін на біткойн і торгівлі на NYSE Arca під тикером MSBT.
• Як комісія за біткойн-ETF від Morgan Stanley порівнюється з комісіями конкурентів?
  Запропонована комісія у розмірі 0,14% є нижчою за комісії основних конкурентів, таких як IBIT від Blackrock, що свідчить про агресивну цінову конкуренцію на ринку біткойн-ETF.
• Коли може бути запущений біткойн-ETF від Morgan Stanley?
  Аналітики припускають, що ETF може бути запущений найближчим часом після остаточного затвердження SEC після останнього подання з поправками.
• Хто є основними зберігачами та операторами ETF?
  Coinbase Custody та Bank of New York Mellon будуть відповідати за зберігання біткойнів, а Morgan Stanley Investment Management — за нагляд за операціями.