Міністр фінансів просуває закон «Про прозорість» для закріплення лідерства США на ринку криптовалют

Основні висновки:

• Міністр фінансів США Бессент закликає Конгрес ухвалити закон «Clarity Act», посилаючись на ринок цифрових активів, обсяг якого сягає декількох трильйонів доларів.
• Прогалини в юрисдикції SEC та CFTC створюють невизначеність, що змушує компанії переносити свою діяльність до Сінгапуру та Абу-Дабі.
• Закон «Clarity Act» визначить правила щодо цінних паперів та шляхи дотримання вимог, сформувавши майбутнє лідерство США у сфері криптовалют.

Просування «Закону про прозорість» підкреслює ризики фрагментованого нагляду за криптовалютами

Заклик до прийняття комплексного законодавства щодо цифрових активів набуває все більшої популярності, оскільки міністр фінансів США Скотт Бессент виклав необхідність чіткіших правил у статті для Wall Street Journal, опублікованій 8 квітня. Імпульс прискорився 9 квітня, коли регулятори та законодавці публічно підтримали його позицію. Бессент стверджував, що Конгрес повинен просунути «Закон про прозорість ринку цифрових активів», щоб зберегти лідерство США на фінансових ринках. Він підкреслив фрагментацію регулювання, що впливає на інновації у блокчейні, біржі та інституційне впровадження.

Міністр фінансів обґрунтував нагальність проблеми масштабами ринку та тенденціями до впровадження, вказавши на значне зростання та волатильність у всьому секторі. Він зазначив: «Протягом останнього року глобальна ринкова капіталізація цифрових активів коливалася між 2 та 3 трильйонами доларів». Це зростання відображає посилення інституційної участі, коли великі фінансові компанії прагнуть отримати схвалення для продуктів, пов'язаних з криптовалютами. Цей аргумент підкреслює тиск щодо формалізації меж юрисдикції між Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). 9 квітня Бессент підкріпив свою позицію на платформі X у соціальних мережах, посиливши заклики до негайних законодавчих дій:

«Конгрес витратив більшу частину п’яти років, намагаючись ухвалити законодавчу базу для забезпечення майбутнього фінансів. Настав час для Банківського комітету Сенату провести обговорення та надіслати Закон про ясність на стіл президента Трампа. Час Сенату є дорогоцінним, і зараз саме час діяти».

Голова SEC Пол Аткінс підтримав цю думку на X 9 квітня: «Проект Crypto розроблений таким чином, що як тільки Конгрес ухвалить рішення, SEC та CFTC будуть готові впровадити Закон про ясність». Він додав, що Бессент «має рацію», підкресливши: «Настав час Конгресу убезпечити майбутнє від недобросовісних регуляторів та передати на розгляд президенту Трампу комплексне законодавство щодо ринкової структури». Ці зауваження свідчать про узгодженість регуляторних підходів та готовність до впровадження механізму після його прийняття.

Комітет з фінансових послуг Палати представників також прокоментував ситуацію 9 квітня: «Регуляторна визначеність є ключовою для лідерства США у сфері цифрових активів». Посилаючись на статтю Бессент, комітет зазначив: «Невизначеність гальмує інновації. Палата представників вжила заходів, ухваливши Закон про прозорість, і продовжуватиме співпрацювати з Сенатом, щоб довести його до столу президента Трампа». Скоординовані заяви відображають зростаючий політичний консенсус та посилення тиску на Сенат з метою вжиття заходів.

Закон про прозорість зараз перебуває на вирішальному етапі в Сенаті після ухвалення Палатою представників у липні 2025 року та затримки в Комітеті з банківських питань на початку 2026 року. Законодавці залишаються у формальній великодній перерві до 12 квітня, поки тривають переговори: голова Тім Скотт планує провести обговорення наприкінці квітня, а сенатор Білл Хагерті сигналізує про можливе голосування на пленарному засіданні на початку травня. Основна суперечка стосується того, чи можуть емітенти стейблкоїнів пропонувати відсотки користувачам: банки попереджають про відтік депозитів та зменшення кредитних можливостей, тоді як криптокомпанії, такі як Coinbase та Stripe, стверджують, що обмеження стримуватимуть інновації та доходи. У звіті Ради економічних радників, опублікованому 8 квітня, зазначено, що заборона на виплату відсотків збільшить банківське кредитування лише на 2,1 млрд доларів, або 0,02%, водночас коштуючи користувачам приблизно 800 млн доларів у вигляді втрачених доходів. Ці висновки посилили дебати, оскільки законодавці зважують фінансову стабільність проти стимулів для інновацій.

Глобальна конкуренція посилюється на тлі тривалої невизначеності з регулюванням у США

Невизначеність у регуляторній сфері вже змінила конкурентне середовище для розвитку блокчейну та розподілу капіталу. Юрисдикції, зокрема Сінгапур та Абу-Дабі, залучили компанії завдяки чітко визначеним рамкам дотримання вимог та передбачуваному нагляду. Розробники, що працюють за кордоном, отримують переваги від чіткості вимог до реєстрації та операційних стандартів. Натомість компанії, що базуються у США, стикаються з непослідовними заходами щодо дотримання вимог та нечіткими вимогами до реєстрації, що залишає компанії в невизначеності щодо того, як дотримуватися вимог, та стримує довгострокові інвестиції.

Закон «Про ясність» має на меті змінити цю тенденцію за допомогою законодавчих визначень та структурованих шляхів дотримання вимог. Він визначає, коли цифровий актив кваліфікується як цінний папір, та встановлює процеси реєстрації для бірж та посередників. Ця система також включає заходи щодо зберігання, вимоги щодо розкриття інформації та положення щодо протидії відмиванню грошей. Бессент підкреслив:

«Економічна безпека — це національна безпека, і вона є наріжним каменем «Закону про ясність». Включення діяльності з цифровими активами в чітко визначений регуляторний периметр посилить нагляд, покращить дотримання стандартів боротьби з відмиванням грошей та зменшить стимули для користувачів покладатися на непрозорі — і часто вразливі — офшорні ринки».

Бессент пов’язав завершення законодавчого процесу з ширшою еволюцією фінансової системи та конкурентоспроможністю США у сфері цифрових фінансів. Він підсумував: «Ухваливши комплексне законодавство щодо структури ринку цифрових активів, Конгрес забезпечить, щоб наступне покоління фінансових інновацій було побудоване на американських засадах, підтримувалося американськими інституціями та номіноване в американських доларах». Ця позиція підкреслює, як регуляторна визначеність може закріпити токенізовані активи, децентралізовані фінанси та формування капіталу в межах юрисдикції США.