Компанії з видобутку біткоїнів залучають $5,2 мільярда через конвертовані облігації

Конвертовані векселі залишаються ключовим інструментом фінансування для біткойн-майнерів

Біткойн майнінгові компанії звернулися до конвертованих векселів з метою залучення коштів для придбання біткойнів та поліпшення майнінгових потужностей. Звіт The Minermag показав, що з червня 2024 року, загальна сума в 5,2 мільярда доларів була залучена через конвертовані векселі сімома публічними біткойн-майнінговими та дата-центровими компаніями. 70% від загальної суми, що становить 3,6 мільярда доларів, було залучено між листопадом і груднем 2024 року.

Помітні залучення включають випуск конвертованих облігацій MARA Holdings на суму 850 мільйонів доларів, який був використаний для придбання 1,423 біткойнів, конвертовані старші векселі Core Scientific на суму 350 мільйонів доларів, пропозицію конвертованих векселів Bitdeer на суму 150 мільйонів доларів, і фінансування конвертованих векселів Blockstream на суму 210 мільйонів доларів.

Конвертовані векселі – це вид гібридного фінансування, що дозволяє бізнесу залучати капітал шляхом випуску боргових зобов’язань, які можуть бути перетворені в акції за певних умов. Як частина боргової структури, ці векселі надають інвесторам регулярні виплати відсотків. Конвертовані векселі також містять умови для конвертації боргу в акції, що дозволяє інвесторам отримувати вигоду від зростання цін на акції компанії.

Дві найбільші публічні біткойн майнінгові компанії за ринковою капіталізацією наразі є MARA Holdings (8 мільярдів доларів) та Core Scientific (4,6 мільярда доларів), обидві з яких мають значні флоти біткойн-майнерів.

Однак, MARA зберігає всі біткойни, які вона добуває щомісяця. Вона використовує конвертовані векселі для покриття операційних витрат і придбання додаткових біткойнів з ринку. З іншого боку, Core Scientific розширився в хостинг на базі штучного інтелекту (AI) та високопродуктивні обчислення. Її попередня стратегія HODL була відкинута, і вона більше не володіє жодним з видобутих біткойнів.

Результат агресивної стратегії придбання біткойнів MARA та диверсифікації Core Scientific в AI хостинг ще не визначено, причому чотирирічний криптоцикл відіграє ключову роль у динаміці ринку боргу.

Конвертовані векселі ілюструють зростаючий оптимізм інвесторів щодо прибутковості та стійкості біткойн-майнінгових компаній, особливо коли біткойн продовжує привертати бичачі прогнози. Однак, боргові інструменти несуть ризики, як видно з минулих проблем галузі під час ведмежих циклів.