Комісар Гестер Пірс представляє гнучку концепцію SEC для токенізованих цінних паперів

SEC Розглядає Регуляторний Пісочний Майданчик для Тестування Токенізованих Цінних Паперів на Тлі Промислового Тиску

Комісар Хестер Пірс наголосила на необхідності “розумного регулювання” для збереження глобальної конкурентоспроможності капітальних ринків США, посилаючись на 20-річний спад у лістингу публічних компаній як на мотиватор для перегляду вимог до розкриття інформації. Вона зазначила, що надто жорсткі правила можуть загальмувати розвиток бізнесу і відлякати компанії від виходу на біржу, тоді як масштабовані регуляції для менших суб’єктів господарювання можуть сприяти конкуренції.

Центральним у її зауваженнях було запропоноване звільнення від регуляцій, що дозволяє компаніям тестувати токенізовані цінні папери — традиційні активи, такі як акції, оцифровані за допомогою блокчейна, в контрольованих умовах. SEC’s Крипто-робоча група розглядає можливість тимчасового звільнення від певних реєстраційних правил, що дасть можливість компаніям експериментувати з технологією розподіленого реєстру (DLT) для емісії, торгівлі та розрахунків за цінними паперами.

Звільнені підприємства повинні дотримуватися заходів протидії шахрайству, вимог до розкриття інформації та фінансових гарантій. “Запропоноване звільнення буде умовним. Звільнені суб’єкти дотримуватимуться умов ринкової доброчесності для запобігання шахрайству та маніпуляціям,” – заявила Пірс на 31-му Міжнародному інституті зростання та розвитку ринку цінних паперів SEC.

Пірс додала:

Додаткові умови можуть включати вимоги до надання матеріальної та релевантної інформації користувачам щодо продуктів, послуг, операцій, конфліктів інтересів і ризиків платформи, включаючи ризики смарт-контрактів; дотримання вимог до ведення обліку та звітності; перебування під контролем і перевіркою з боку персоналу SEC; та наявність адекватних фінансових ресурсів для операцій.

Ця рамка бере натхнення з глобальних “регуляторних пісочних майданчиків”, де інноватори працюють на реальних ринках з адаптованим наглядом. Пірс вказала на те, що співпраця між кордонами може спростити вихід для компаній, що націлені на кілька юрисдикцій, хоча такі зусилля вимагатимуть вдосконаленої регуляторної координації.

Умови для звільнення включають обов’язкові розкриття ризиків, операційну прозорість та обмеження обсягу торгівлі для зменшення інвесторського ризику. SEC прагне зібрати зворотний зв’язок перед фіналізацією правил, які можуть адаптуватися у міру зрілості ринку токенізованих цінних паперів.

Пірс підсумувала, що динамічне регулювання, яке підтримує інновації, водночас знижуючи ризики, є критично важливим для забезпечення того, щоб капітальні ринки служили ширшим економічним цілям. Пропозиція узгоджується з поточними зусиллями SEC модернізувати нагляд без компромісів стосовно ринкової доброчесності.