Колишній керівник Народного банку Китаю попереджає, що стейблкоїни можуть загрожувати фінансовій стабільності в Китаї

Геополітичний контекст і законопроекти США щодо стейблкоінів

Колишній голова Народного банку Китаю (НБК), Чжоу Сяочуань, застеріг від спроб закликати китайський уряд дозволити випуск юань-стейблкоінів, попереджаючи, що спекуляції з цими активами можуть становити загрозу фінансовій стабільності. Чжоу, який був головою НБК з 2002 по 2018 рік, також стверджував, що стейблкоіни мають обмежені переваги у вартості порівняно з «ефективними» роздрібними платіжними системами Китаю.

За даними звіту Bloomberg, Чжоу зробив ці зауваження в липні під час закритої зустрічі. Однак ці коментарі стали відомими лише тоді, коли пекінський економічний аналітичний центр CF40 опублікував їх 27 серпня. Застереження колишнього голови НБК прозвучало на тлі зростаючого занепокоєння фінансової еліти Китаю, що стейблкоіни, підкріплені доларами США, підтримують гегемонію зеленого.

Два законопроекти про стейблкоіни, які нещодавно підтримали законодавці США — Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стейблкоінів США (GENIUS) 2025 року та Кодекс прозорості для платіжних стейблкоінів 2024 року — вимагають від емітентів стейблкоінів підкріплювати цифрові активи казначейськими облігаціями США. Такі вимоги розглядаються як спроба продовжити домінування долара в цифровій сфері, що може потенційно посилити контроль Сполучених Штатів над глобальною фінансовою системою. Щоб протидіяти цьому, деякі корпорації прагнуть, щоб Пекін дозволив їм випускати стейблкоіни, підкріплені юанем.

Визнаючи потенціал цифрових валют, Чжоу процитований у звіті CF40, оскаржуючи твердження про те, що традиційні системи крос-нородних платежів є “дуже дорогими”, називаючи такі ствердження перебільшеними. Він додав:

“Насправді, багато з факторів вартості не є технічними, а відносяться до валютного контролю, який пов’язаний з численними інституційними питаннями, такими як платіжний баланс, обмінні курси та грошовий суверенітет”.

Проте колишній голова НБК визнав, що стейблкоіни можуть бути ідеальними у ситуаціях, коли валюта країни знецінюється і доларизація є необхідною.

У той же час Чжоу заявив, що деякі емітенти не мають реального інтересу до бізнесу стейблкоінів, а прагнуть використовувати популярність для підвищення власних оцінок. На думку колишнього голови НБК, це може бути шкідливим для здорового розвитку всієї фінансової системи і потенційно може накопичувати системні ризики.