JPMorgan попереджає, що мита можуть спричинити “самонаклесну біль” і рецесію в США, з прискоренням інфляції, падінням заробітків і втраченою довірою, що загрожує глобальним економічним розвалом.
JPMorgan випустить прогноз «Висока тривога», оскільки торгові напруження загрожують колапсом.
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Гонка до рецесії? Самонаклесна біль? JPMorgan попереджає про вибуховий ризик через торговий конфлікт США–Китай
JPMorgan виніс суворе попередження щодо зростання економічних ризиків 4 квітня, коли Річард Медіган, головний інвестиційний директор їхнього приватного банку, окреслив можливі наслідки ескалації мит. У нотатці під назвою “Високий тривожний стан: ринкові наслідки мит” Медіган описав драматичну зміну в ринковому наративі, від оптимізму до страху, коли торгові напруження загострилися. “Від звільнення до ізоляції,” написав він, після рішення Китаю ввести 34% контрмита на всі імпортовані американські товари. Він застеріг, що поточний шлях політики може наблизити економіки США та світу до рецесії.
Керівник JPMorgan передбачив, що мита, якщо їх залишити в силі, можуть підвищити інфляцію на “+1-2%” і нанести подібний вплив на економічне зростання. Він застеріг:
Якщо оголошені мита США залишаться, і ми не побачимо подальшої ескалації “око за око”, зростаюче занепокоєння про повільніше зростання і вищу інфляцію може стати чимось гіршим, гонкою до рецесії. Самонаклесна біль.
Він порадив інвесторам уважно стежити за доходністю 10-річних облігацій, адже зниження буде свідчити про те, що ринки все більше враховують ризик рецесії. Медіган також зазначив, що очікування щодо корпоративних заробітків є надмірно оптимістичними: “Я очікую, що прогноз на 10% заробіток цього року швидко знижується. Те саме для наступного року.”
Медіган порівнював торгову позицію США з надто агресивним початком переговорів: “Ми дивимося в реальному часі “курс 101″ з переговорів. Це починається з закріплення.” Але коли початкові точки “абсурдно високі,” він застерігав, страждає довіра. “Ніхто не задоволений оголошеними митами, окрім президента,” написав Медіган, припускаючи, що поточний підхід ризикує відчужити торгових партнерів і потягнути глобальну економіку униз.
На тему монетарної політики він заперечував проти очікувань чотирьох знижень ставки Федерального резерву, стверджуючи:
Мені це здається малоімовірним. Я закріпляю на одній, в другій половині цього року. Якщо зростання різко знизиться, можливо дві. Час покаже.
Зі спадаючими споживчими витратами та можливим скороченням найму компаній, керівник JPMorgan підсумував: “Хвостовий ризик вищий, ринки не дешеві, погляд на майбутнє невизначений.”
