Ірраціональний песимізм: чи з'їхали з глузду інвестори в біткоїн?

Чи Виявляють Трейдери Симптоми Синдрому Біткоїн-психозу?

У своїй книзі “Нераціональне піднесення”, опублікованій у 2000 році, лауреат Нобелівської премії економіст Роберт Шиллер поклав вину за ринкові бульбашки на плечі надмірно завзятих інвесторів. Шиллер точно передбачив бульбашку дот-комів та фінансову кризу 2007-8 років. Але що, як його теорія також працює у зворотний бік? Що, якщо інколи ринки можуть ставати нераціонально песимістичними, навіть коли економічні основи є надійними? Деякі експерти стверджують, що саме це зараз відбувається з біткоїном.

“Чому цифрові активи все ще продаються на кожному шматі поганих новин, але не реагують на хороші новини?” запитує Джеф Дорман, генеральний директор інвестиційної компанії Arca. “Я не маю жодної ідеї.”

Читайте більше: Чи Контролюється Ціна Біткоїна?

Акції зростають; ФРС знижує ставки; інституційний інтерес до біткоїну вище, ніж будь-коли раніше. То чому криптовалюта майже на 30% знизилася від історичного максимуму, досягнутого лише вісім тижнів тому? Було запропоновано багато пояснень, але жодне з них поки що не отримало достатньої підтримки, щоб заспокоїти нервових ведмедів. Спочатку це були тарифи, потім це була помилка Binance з позиціями на маржі, яку багато хто звинуватив у 19-мільярдній ліквідації криптовалют 10-11 жовтня. Було запропоновано кілька інших факторів поганої цінової тенденції біткоїна, але поки що не існує повного пояснення.

“Ми принаймні можемо спробувати раціоналізувати деякі з недавніх знижень ринку,” каже Дорман. “Але ця постійна слабкість, звичайно, змушує нас ламати голови.”

І тепер, у момент, який може бути знаком розчарування, багато хто починає підозрювати маніпуляції цін недобросовісними китами, у той час як інші виявляють ознаки параної, ставлячи під сумнів фінансову стійкість компаній на кшталт Tether, яка, за всіма даними, має набагато краще капіталізованість, ніж середній американський банк.

“Приблизно 30% падіння позиції золото + $BTC знищило б їхній капітал, і тоді USDT потенційно була б неплатоспроможною,” написав засновник Bitmex Артур Хейс у неділю. “Діставайте свій попкорн, я очікую, що ЗМІ будуть розгулятися на цю тему.”

Tether має близько $181 мільярдів активів для підтримки своїх $180 мільярдів в обігу USDT. Близько $112 мільярдів його резервів – це казначейські облігації. Комбінація золота і біткоїну, на яку посилається Хейс, складає приблизно $23 мільярди. Хейс вважає, що падіння на 30% у цінах на біткоїн і золото призвело б до ситуації, коли зобов’язання Tether перевищать його активи, зробивши компанію неплатоспроможною. Але така ситуація є вкрай малоймовірною, і якщо вона коли-небудь станеться, Tether має окремий резерв у $30 мільярдів для вирішення цієї ситуації.

“Tether продовжуватиме підтримувати багатомільярдний буфер надлишкових резервів та загальний власний капітал Групи, що наближається до $30 мільярдів,” зазначає компанія на своєму веб-сайті.

Це знову піднімає питання песимізму. Чи може бути так, що інвестори в біткоїн, історично відомі як ті, що Шиллер описує як “нераціонально піднесені” тепер стали нераціонально песимістичними? Можливо, такі лідери думок, як Хейс, є частиною зараження, характеризованого похмурістю, яке вражає крипторинки, тоді як трейдери акціями, що залишаються на основі раціонального аналізу, все ще насолоджуються рекордними рівнями.

“Люди готові вірити у більшість або вірити авторитетам,” написав Шиллер у “Нераціональному піднесенні”. “Навіть коли вони явно суперечать фактичним судженням.”

Огляд ринкових метрик

На момент повідомлення біткоїн торгувався на рівні $91,767.67, піднявшись на 6.03% за день і на 5.88% за тиждень, згідно з Coinmarketcap. Волатильність, як і вчора, залишалася високою, оскільки ціна BTC коливалася між $86,202.19 і $92,316.63 протягом 24 годин.

Щоденний обсяг торгівлі знизився на 10.3%, склавши $77.97 мільярдів, а ринкова капіталізація зросла до $1.92 трильйона. Домінування біткоїна також підвищилося, піднявшись на 0.42% і досягнувши 59.65% на момент написання.

Загальний відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткоїн зріс на 2.12%, досягнувши $59.28 мільярдів, згідно з даними Coinglass. Ліквідації знизилися більш ніж на 50%, але залишилися відносно високими на рівні $183.41 мільйонів. Цього разу були витіснені ведмеді на суму $168.24 мільйона, тоді як більшість биків були обрані, втративши лише $15.17 мільйона в ліквідованих маржах.

Часті Запитання ⚡

• Чому біткоїн бореться, незважаючи на сильні економічні основи?
  Деякі аналітики кажуть, що інвестори виявляють нераціональний песимізм, який не підтримується даними або ринковими умовами.
• Чи викликаний недавній розпродаж біткоїна маніпуляцією?
  Зростаюча кількість трейдерів підозрює скоординовану активність китів, хоча жодних переконливих доказів не з’явилося.
• Чому деякі інвестори раптово стурбовані Tether?
  Неправильні тлумачення його фінансової звітності викликали занепокоєння, хоча компанія підтримує великий буфер надлишкових резервів.
• Чи може лише настрої пригнічувати ціну біткоїна?
  Експерти стверджують, що страх і зараза можуть переважити основи, створюючи спад, що залежить від настроїв, у цифрових активах.