Інституційний розділ: чи готовий блокчейн для Традиційних Фінансів? Експерти обговорюють TPS проти надійності

Метрики масового впровадження

Звіт A16z crypto “State of Crypto Report 2025” свідчить про те, що покращена блокчейн-інфраструктура була ключовою в проштовхуванні цифрових активів у маси протягом минулого року. Цей розвиток підтверджується кількома ключовими метриками. Число активних користувачів криптовалют зросло на 10 мільйонів, досягнувши діапазону від 40 до 70 мільйонів. Глобальне впровадження також прискорюється: використання мобільних гаманців, ключовий індикатор впровадження, зросло найшвидше на ринках, що розвиваються, включаючи Аргентину, Колумбію, Індію та Нігерію.

Навпаки, розвинені країни лідирують у веб-трафіку, пов’язаному з токенами, демонструючи значний інтерес до інвестицій. Крім того, традиційні фінансові установи все частіше взаємодіють з крипто. Інвестори віддають перевагу таким каналам, як спот-криптовалютні біржові продукти (ETP) та компанії з цифрових активів (DAT), які за даними звіту зараз утримують 10% запасів токенів як біткоїна, так і етеріума.

Водночас, дослідження виявило, що стабільні монети стали значною силою, загальний обсяг їх транзакцій (не скоригований) зріс на 106% до 46 трильйонів доларів, цифра, яка тепер суперничає з найбільшими платіжними мережами світу. Щомісячний скоригований обсяг транзакцій стабільних монет наближався до 1,25 трильйона доларів у вересні 2025 року.

Дебати щодо готовності інфраструктури

Попри ці метрики, що свідчать про масове впровадження, експерти розділені в думках, чи дійсно поточна блокчейн-інфраструктура готова для підприємств, зокрема що стосується швидкості та вартості. Деякі експерти вважають, що сукупна пропускна здатність блокчейну залишається недостатньою для потреб установ. Марнікс Рекман, CMO в Smardex, стверджує, що сукупна пропускна здатність понад 3 400 транзакцій в секунду (TPS), згадана в звіті, є недостатньою.

“Інституційні гравці вимагають пропускної здатності, порівняної з системами традиційних фінансів, такими як Visa (до 65 000 TPS на піку) для критично важливих операцій, таких як високоволюмні платежі, торгівля та розрахунки для забезпечення надійності та масштабованості,” зазначив Рекман.

Проте Чарльз д’Оссі, CEO в Dydx, стверджує, що максимум TPS не є основним вузьким місцем для установ. Він вважає, що установи надають пріоритет надійності і відповідності нормативним вимогам над чистою швидкістю.

“Установи менше переймаються максимальним TPS і більше тим, чи працює мережа детерміновано під стресом та нормативним контролем. У цьому сенсі, ми вступаємо в етап, коли блокчейн-інфраструктура готова до місійних завдань,” стверджував д’Оссі.

Поріг вартості

Ефективність витрат – ще один важливий фактор. За словами Віш Ву, співзасновника та CEO Pharos Network, розрахунок на блокчейні “є безумовно дешевшим” для установ лише у випадку, якщо загальна вартість на трансфер зменшується до ~$0,25–$0,50, щоб побити типові витрати на Автоматизовану Клірингову Палату (ACH). Експерти стверджують, що установи зазвичай вважають транзакції вартістю менше цента вирішальним порогом для блокчейну, щоб перевищити традиційні рейки.

Звіт A16z вказує, що деякі рішення другого шару (L2) вже досягли цього низьковартісного порогу, у той час як стабільні монети забезпечують майже миттєві глобальні перекази за частку вартіс типових банківських витрат.

Однак, згадка у звіті, що великі фінтех-компанії, такі як Stripe і Robinhood, обрали створення власних блокчейнів, викликала подальші дебати. Критики розглядають це як обвинувальний вирок проти поточних публічних блокчейнів, натякаючи, що вони не готові для підприємств.

Проте експерти, опитані Bitcoin.com News, бачать це як потужний вотум довіри до підкладеної блокчейн-технології. Вардан Хачатрян, CLO в Fastex, стверджує, що цей крок вказує на те, що технологія досягла стану зрілості.

“Фінтех-гіганти, такі як Stripe і Robinhood, фактично вбудовують блокчейн прямо в свою інфраструктуру, як це зробив AWS для хмари,” заявив Хачатрян, навіть якщо розглядати це з цинічної точки зору як те, що вони намагаються наздогнати.

Ву, однак, має врівноважений погляд: хоча це вотум довіри, він також бачить це як сигнал про те, що поточна публічна інфраструктура ще не повністю дозріла, щоб задовольнити специфічні вимоги підприємств.

Між тим, звіт A16z crypto завершується прогнозом прискореного впровадження криптовалюти як фінтех-компаніями, так і традиційними фінансовими установами. Він також прогнозує, що нові споживчі продукти стануть рушійною силою, яка приведе наступну хвилю користувачів в мережу.

ЧаПи

• Де зростання впровадження крипто відбувається найшвидше? Використання мобільних гаманців швидко зростає на ринках, що розвиваються, таких як Аргентина, Колумбія, Індія та Нігерія.
• Як установи взаємодіють з крипто? Вони інвестують через ETP і DAT, які зараз утримують 10% запасів біткоїна та етеріума.
• Чи стають стабільні монети основним явищем? Так—обсяг стабільних монет досяг 46 трильйонів доларів, що змагається з провідними глобальними платіжними мережами.
• Чи готова блокчейн-інфраструктура для установ? Експерти мають розбіжності в думках, називаючи пропускну здатність та вартість основними перепонами, незважаючи на зростаючу впевненість.