Hyperdrive націлюється на інституційний DeFi за допомогою нового протоколу розрахунків на основі викупу

Усунення вразливості кредитування на основі оракулів

У прагненні перевести децентралізовані фінанси (DeFi) від маржинальної торгівлі в стилі казино до структурованого кредиту інституційного рівня, Hyperdrive запустила свій протокол ринків кредитного плеча. Протокол покликаний розв’язати проблему системної крихкості ончейн-левереджу, замінивши волатильні ринково-орієнтовані ліквідації детермінованими договірними розрахунками.

У медіазаяві Hyperdrive зазначила, що традиційні DeFi-протоколи кредитування, такі як Aave та Compound, покладаються на ціни оракулів у реальному часі та глибоку ліквідність децентралізованих бірж (DEX). Коли вдаряє ринкова волатильність, ці системи часто запускають «спіралі смерті» — примусові ліквідації, які викидають заставу на мілкі ринки, ще більше знижуючи ціни та знищуючи позичальників.

Нова архітектура Hyperdrive повністю ігнорує коливання вторинного ринку, оцінюючи активи на основі їхніх відомих цін викупу. Ключова інновація полягає в тому, як протокол трактує заставу. Замість оцінювання токена за його поточною торговельною ціною на DEX, Hyperdrive запитує, на що цей токен може бути договірно викуплений у свого емітента.

«Проблема не в самому левереджі; проблема в тому, як ми його побудували», — сказав Кейн О’Салліван, співзасновник Hyperdrive. «Коли ваша застава має договірний шлях викупу, вам не потрібні оракули чи молитви про ліквідність DEX. Позиції закриваються детерміновано, а не насильницьки».

Технічні інновації

Щоб досягти «детермінованої платоспроможності», Hyperdrive запровадила три архітектурні опори. По‑перше, застава оцінюється за її договірною чистою вартістю активів (NAV). Наприклад, токенізовані казначейські зобов’язання, що підлягають викупу за $1,05, оцінюються в $1,05, навіть якщо раптовий обвал знижує їхню ринкову ціну до 80 центів.

По‑друге, якщо позицію потрібно закрити, протокол ініціює нативний процес викупу активу — наприклад, розрахунки T+30 або T+90 — замість продажу на відкритому ринку. Нарешті, позичальники можуть зменшувати плечe атомарно за фіксовану комісію, оминаючи потребу в дорогих зовнішніх ліквідаторах.

Поєднуючи реальні активи (RWA), токени ліквідного стейкінгу (LST) та інституційний DeFi, Hyperdrive заявляє, що створює капітало-ефективну екосистему, у якій застава є безпечнішою, дохідність — вищою, а левередж нарешті побудований для інституцій.

Наразі протокол працює в тестнеті, а повноцінне розгортання в мейннеті для продакшн‑використання заплановано на другий квартал 2026 року. Початковий запуск на Ethereum підтримуватиме LST, як-от stETH, rETH і cbETH, разом із вибраними токенізованими казначейськими продуктами. Hyperdrive також уже сигналізувала про плани швидкого розширення до екосистем Avalanche та Hyperliquid незабаром після початкового запуску.

FAQ ❓

• Чим Hyperdrive відрізняється від Aave та Compound? Він замінює волатильні ліквідації на основі оракулів детермінованими договірними розрахунками.
• Які активи можна використовувати як заставу? Hyperdrive оцінює токенізовані казначейські інструменти та LST за їхньою договірною ціною викупу, а не за ринковими коливаннями.
• Чому це безпечніше для позичальників? Позиції закриваються через нативні процеси викупу замість примусового скидання на мілкі ринки.
• Коли і де Hyperdrive запуститься? Тестнет уже працює, запуск у мейннеті Ethereum заплановано на Q2 2026 року з подальшим розширенням до Avalanche та Hyperliquid.