Генеральний директор Hashgraph — «Токенізація не є бульбашкою, яка чекає на вибух»

Чому токенізація не піде шляхом буму ICO

Наступне є редакційною думкою, написаною Еріком Пісіні, генеральним директором Hashgraph.

Щоб відповісти на це питання, давайте повернемося назад і відкримо кілька сторінок з історії. Там ви побачите, що деякі з найбільших бульбашок 20-го століття виникли внаслідок інновацій, які захопили уяву людей до того, як їхня справжня користь у реальному світі стала зрозуміла або були введені надійні регуляції.

Візьмемо дотком-бум кінця 90-х. Інтернет мав змінити все, але спекуляції випередили багато основних бізнес-реальностей, таких як доходи, стійкий ріст і прибутковість, що призвело до краху, який стер понад $5 трильйонів ринкової вартості. Фінансова криза 2008 року була спричинена відсутністю регуляцій, що дозволили надзвичайно важкі іпотечні цінні папери і непрозорі фінансові інструменти спричинити хаос у глобальній економіці. Так само нерегульовані продажі токенів були причинами буму ICO 2017 року. Коли дійсність нарешті наздогнала хайп, проекти, які заробили мільйони, зникли за ніч.

У той же час історія також показує, що бульбашка дотком не вбила інтернет, і розпад ICO не став кінцем блокчейна. Замість цього, ці сейсмічні моменти покращили і підвищили якість проектів, які будувалися. Наприклад, криза 2008 року знищила глобальну економіку, але також призвела до введення сильніших регуляцій, більшої прозорості та кращого управління ризиками, щоб запобігти повторенню ситуації.

Якщо ми навчимося з історії та забезпечимо, щоб токенізація приносила реальну цінність з усіма необхідними захисними механізмами для захисту споживачів і бізнесу, сучасна хвиля зростання перетвориться з простих спекуляцій у фундамент більш прозорої, ефективної та стійкої фінансової системи.

Зусилля вже тривають. Одне з найбільших занепокоєнь щодо токенізації — це її відсутність реальної користі. Ми всі бачили, як «мем-токени» стрімко злітали й потім падали за одну ніч. Проте токенізація вже доводить свою цінність як спосіб модернізації та фундаментальної зміни управління активами, як ми його знаємо. Наприклад, токенізовані активи інституційного класу — такі, як казначейства США — були прийняті такими фінансовими гігантами, як BlackRock, JPMorgan, та HSBC, які всі використовують блокчейн для модернізації ринків активів.

Реальні застосування ще більше підтверджують тенденцію. Токенізовані ETF, карбонові кредити та фінансові інструменти вже підвищують ефективність ринку. Нещодавно гігант індустрії Franklin Templeton приєднався до компаній, таких як Canary Capital, Grayscale, та WisdomTree, у заявках на токенізовані ETF. Тим часом, стейблкойни, які також відомі як токенізовані гроші, які колись здавалися експериментальними, тепер є основою ринку в $205 мільярдів для глобальних платежів та розрахунків. Концепція не є новою, але вона нарешті набирає обертів — доказ того, що справжня інновація потребує часу, щоб знайти відповідність між продуктом та ринком.

Крім того, регулятори адаптуються, щоб забезпечити розвиток цифрових активів відповідально, оскільки роздроблені ринки та непослідовний нагляд створюють ризики. Токенізовані активи реального світу (RWA) пропонують можливості, але без належної оцінки ризиків вони можуть загрожувати фінансовій стабільності та зменшувати захист інвесторів. Як і на традиційних ринках, управління ліквідністю та ретельний дью ділідженс є ключовими.

Для вирішення цих ризиків політиці активно працюють над створенням стандартних рамок. США нещодавно робить сміливі кроки, щоб стати лідером, з призначенням ‘Крипто Цара’ для забезпечення регуляторної ясності. Європа продовжує просуватися з MiCA, Великобританія наполегливо працює з FCA Crypto Roadmap, Гонконг вводить ліцензійну систему для криптобирж та токенізованих цінних паперів, а Віртуальний регуляторний орган активів ОАЕ (VARA) встановлює нові стандарти для нагляду за цифровими активами.

Однак цифрові активи є децентралізованими за природою і діють через кордони, що вимагає глобальної координації. Без регуляторного узгодження навіть сильні рамки не досягнуть успіху. Щоб забезпечити, що токенізація покращує фінансові ринки, а не дестабілізує їх, регулятори та приватний сектор повинні співпрацювати над чітким управлінням, забезпечуючи інтероперабельність і довготривалу стабільність.

З інституційним імпульсом, регуляторним прогресом і зростанням реального використання, токенізація формується як набагато більше ніж просто ‘тренд.’ Зрештою, його успіх залежатиме від того, як ми продовжуватимемо управляти та контролювати ризики, щоб токенізація могла безперешкодно інтегруватися у фінанси та стати $10T+ ринком до 2030 року.

Крім того, створення сильних вторинних ринків для всіх видів токенізованих активів справді відкриває доступ до всіх класів активів по всьому світу. Ми здобудемо перемогу, коли будь-хто в світі зможе інвестувати в частку в проєкті нерухомості в іншій країні за хвилини і продати назад через 2 тижні з мінімальною регуляторною і технічною фрикцією.

Коли ми досягнемо цього, інвестори не зосереджуватимуться на механіці — так само як вони не розглядають технології за акціями та облігаціями сьогодні. Вони зосередяться на реальній цінності, яку це розкриває. Інвестування акцій працівників буде керуватися прозоро на блокчейні, бізнеси забезпечать миттєве фінансування за допомогою токенізованих запасів, а нерухомість, товари та інтелектуальна власність легко торгуватимуться як цифрові активи — все це буде інтегровано в більш ефективну, глобальну фінансову систему.

Як і інтернет на ранніх етапах, токенізація знаходиться в точці, де її справжня цінність стає ясною. Це не утопічна ідея або бульбашка, що чекає на розрив — це майбутнє фінансової інфраструктури. Наступний етап не полягає у доведенні, що це працює; він полягає у використанні його потенціалу для формування індустрій та ринків у всьому світі. Тепер слово за нами, щоб відповідально сформувати це майбутнє, забезпечивши, щоб токенізація витримала випробування часом.