Goldman Trader зазначає силу ринку, зростання криптовалют до $4T на тлі попередження про зміну ризику/винагороди

Паскуарелло з Goldman про ринки: ралі на підйомі, ризики зростають

У записці щодо ринку, яку висвітлив Тайлер Дерден на Zerohedge, Паскуарелло, який очолює огляд хедж-фондів у Goldman Sachs, зазначив нові максимуми в акціях, потужно під’ємні завдяки імпульсу в IT-секторі та сприятливим технічним аспектам. Однак він вказав на нерівномірні економічні сигнали та результати прибутків, підкресливши, що генеральні директори тепер повинні представити вражаючі сюрпризи, аби продовжити ралі.

Він привернув увагу до кількох важливих тем, включаючи типове літнє зниження ліквідності та високі ставки на звітах про прибутки від технологічних гігантів. Особливий інтерес для нього становлять плани цих компаній щодо витрат та те, як вони планують повернути капітали акціонерам.

Крипторинки, однак, стали в центрі уваги в аналізі. Паскуарелло відзначив інсайти експерта Домініки Нестажкалої, яка віднесла нещодавній підйом біткоїну — незважаючи на невелике зниження наприкінці тижня — до регуляторного імпульсу в США. Окрім цього, значущі вливання в біржовий фонд (ETF) біткоїну (які на сьогодні тримають близько $150 млрд в активах), здійснення спотової торгівлі та збільшене прийняття корпораціями.

Нестажкалова зазначила, що ширший криптовалютний ринок перевищив $4 трлн, з етеріумом (ETH), що зріс на 30% за тиждень, намагаючись наздогнати. На даний момент загальний криптовалютний ринок зменшився на $100 млрд з високого рівня $4 трлн і складає $3,9 трлн станом на неділю, 20 липня 2025 року.

Позаяк цифрових активів, Паскуарелло вказав на витрати на інфраструктуру як на головний попутний вітер — охоплюючи штучний інтелект (AI), енергетику, повернення виробництв, оборону та кліматичні проекти. Він назвав акції, пов’язані з електроенергією, та промислові метали ключовими областями, які виграють від цього тривалого зсуву.

Навіть попри те, що сигнали зростання все ще світяться, а середньострокові технічні характеристики виглядають сильними, Паскуарелло висловив застереження. З висхідним ралі, що триває з квітня, простір для подальших здобутків здається вужчим. Він зазначив зростаючий тиск на ринках державного боргу та надмірний оптимізм роздрібних інвесторів як попереджувальні сигнали.

Як повідомив Дерден, Паскуарелло порадив інвесторам оцінити “трохи пального, яке залишилось у баку”, але підготуватися до менш стислих можливостей і літнього зниження, перевершуючи окремі довгі позиції у колл-опціони, що закінчуються в кінці серпня.

Хоча третій квартал не завершується до 30 вересня 2025 року, BTC наразі має 9,98% приросту. Повертаючись до 2013 року, біткоїн “кидає монету” стосовно результатів третього кварталу — половину часу він піднімається, половину часу знижується. Однак четверті квартали, як правило, схильні до зростання, з імовірністю у 66,67% завершення в зеленому — і історично, BTC часто завершує Q4 з серйозним імпульсом.