Гігант стейблкоїнів Tether оспорює метод оцінки S&P після зниження рейтингу USDT

Tether критикує S&P після зниження оцінки стабільності USDT до найнижчого рівня

S&P знизив оцінку стабільності USDT до 5 — найслабкішого рівня у своїй шкалі — посилаючись на зростання впливу ризикових резервних активів та нібито недоліки в розкритті інформації Тезером, згідно з останнім аналізом агентства. Звіт зазначає, що біткоїн (BTC) тепер становить більшу частку резервів USDT, роблячи висновок, що різке зниження вартості біткоїну може призвести до недостатнього забезпечення стейблкоїну.

Tether, з іншого боку, публічно відповів, різко заперечуючи як методологію, так і висновки. Компанія заявила, що S&P застосувало застарілу фінансову модель, яка “не враховує природу, масштаб і макроекономічну важливість цифрово-рідного гроша,” додавши, що аналіз оминає операційну історію USDT, його звітність у реальному часі та його розширюючу присутність у глобальній торгівлі.

Скептицизм з боку традиційних рейтингових агентств — це “знак честі,” сказав генеральний директор Паоло Ардоїно, підкресливши довготривалу позицію компанії про те, що традиційні кредитні рамки залишаються погано пристосованими для оцінки інфраструктури цифрових активів.

“Класичні моделі рейтингів, побудовані для застарілих фінансових установ, історично привели приватних та інституційних інвесторів до вкладення своїх статків у компанії, які, незважаючи на отримання інвестиційних рейтингів, збанкрутували, спонукуючи регуляторів усього світу оскаржувати такі моделі, незалежність та об’єктивність оцінки всіх основних рейтингових агентств,” написав Ардоїно у посту на X.

Він додав:

“Традиційна фінансова пропагандистська машина турбується, коли будь-яка компанія намагається кинути виклик силі тяжіння зламаної фінансової системи. Жодна компанія не повинна сміти від’єднуватися від неї.”

У своїй відповіді Tether стверджує, що акцент S&P на збільшену частку “ризикових активів” неправильно представляє загальну картину. Хоча звіт зафіксував зростання з 17% до 24% у річному вираженні, Tether зазначив, що загальні резерви зросли з 143,7 мільярдів доларів у 2024 році до 181,2 мільярдів доларів у 2025 році, що означає, що компанія має більше високоякісних резервів у абсолютному вираженні, ніж будь-коли в її історії.

Відповідь також підкреслила, що Tether повністю відповідає регуляторним рамкам у Сальвадорі та Франції, а також зареєстрований у Мережі з боротьби з фінансовими злочинами в США. Компанія також підкреслила, що зростання USDT суперечить кільком припущенням, що лежать в основі аналізу S&P.

За даними Tether, показники використання продовжують зростати на біржах, у протоколах децентралізованого фінансування (DeFi), платіжних коридорах та у транскордонній торгівлі — індикатори, які компанія вважає несумісними з ризиками ліквідності та викупу, що припускаються в рейтингу. У звіті S&P визнано, що, незважаючи на занепокоєння, USDT постійно зберігає свою прив’язку і дотримується викупів.

Tether також зобразив USDT як системно важливу інфраструктуру, а не як спекулятивний торговий токен. Заява компанії, що поділена з Bitcoin.com News, зазначила, що стейблкоїн підтримує грошові перекази, заробітну плату та комерційні платежі на ринках, що розвиваються, від Туреччини до Нігерії та Аргентини, де доступ до долара часто обмежений. Додано, що реальне використання USDT відрізняє його профіль ризику від тих припущень, що закладені в традиційні рейтингові моделі.

Читати більше: Tether переходить до кредитування під забезпеченням біткоїном зі стратегічними інвестиціями в Ledn

Ще однією ключовою точкою у відповіді Tether є масштаб його участі у казначействах США. Компанія зазначила, що з приблизно 135 мільярдами доларів в прямих та непрямих володіннях, вона є одним з найбільших власників казначейства у світі — приблизно 17-м найбільшим у світі, згідно з останнім звітом. Tether заявив, що ця позиція не узгоджується з зображенням компанії як вразливої до стресу ліквідності з боку S&P.

Фінансова ефективність також була в центрі уваги відповідь Tether. Компанія заявила, що отримала понад 13 мільярдів доларів чистого прибутку у 2024 році і понад 10 мільярдів доларів з початку 2025 року, що перевищує прибутки багатьох великих фінансових установ. За словами компанії, ці прибутки зміцнюють її надлишковий резервний буфер і підсилюють довгострокову стабільність поза межами аналізу S&P.

Незважаючи на сперечання, S&P зазначив, що оцінка може покращитися, якщо Tether зменшить вплив ризикових активів і надасть повніше розкриття складу резервів та ключових фінансових партнерів. Tether заявив, що вітає можливість для S&P переглянути його структуру безпосередньо і оцінити USDT, використовуючи “реальні ринкові динаміки”, а не традиційні моделі. Ця новина слідує за оцінкою від фінансового гіганта Jefferies з Нью-Йорка, який обговорював масивну золоту алокацію Tether.

FAQ ❓

• Що сказало S&P про USDT?
  S&P знизив стабільність USDT до найнижчого рівня, посилаючись на зростання впливу ризикових активів та обмежене розкриття резервів.
• Як Tether відповів на зниження рейтингу?
  Tether заявив, що S&P покладалося на застарілі моделі та ігнорувало десятирічну історію викупу USDT та розширюючі резерви.
• Чому S&P підкреслило вплив біткоїну?
  Агентство заявило, що алокація USDT у біткоїн зараз перевищує його оголошений резервний буфер і може піддавати тиск на забезпечення під час різкого спаду.
• Що Tether вважає підтримує довгострокову стабільність?
  Tether вказує на свої казначейські запаси, рекордні прибутки та звітність у реальному часі як докази стійкості USDT.