Фондові суверенні багатства роблять ставки на Bitcoin як альтернативу золоту, каже стратег Coinbase Institutional.

Інституційний попит і суверенні фонди, а не роздріб, за квітневим ралі біткоїну, каже Д’Агостіно в інтерв’ю CNBC

Суверенні фонди — державні інвестиційні пули, які керують національними заощадженнями — все частіше розглядають біткоїн (BTC) як стратегічний актив, розповів Д’Агостіно CNBC. Їхня участь сигналізує про зростаючу інституційну впевненість у ролі криптовалют у сучасних фінансах. Ці утворення, які колективно контролюють трильйони доларів глобально, можуть змінити динаміку ринку біткоїну через великомасштабні, довгострокові холдинги.

Д’Агостіно назвав три фактори за цим трендом. По-перше, побоювання дедоларизації посилилися після оголошень США про тарифи на початку квітня, спонукаючи фонди диверсифікуватися від активів, номінованих у доларах. «Якщо ви вважаєте, що це матиме наслідки для глобальної торгівлі — якщо ви вважаєте, що буде менше світової торгівлі, багато з якої номінована в доларах США — то ви очікуєте зниження попиту на долари США», — сказав Д’Агостіно ведучому CNBC Ендрю Россу Соркіну.

«Це те, що ми називаємо дедоларизацією. Ну, одним із способів використання біткоїну цими великими капітальними групами є те, що вони купують його за свою місцеву фіатну валюту, тримають, а потім продають за долари, коли це потрібно», — продовжив Д’Агостіно. По-друге, він зазначив, що біткоїн відокремлюється від технологічних акцій після того, як був включений у важелі технологічної торгівлі пост-Covid-19. Нарешті, інститути бачать біткоїн як золото-подібний захист серед інфляційних тисків, зі своєю обмеженою кількістю та незалежним статусом, що пропонує унікальну привабливість.

Зокрема, Д’Агостіно зазначив, що біткоїн-ETF відчули 470 мільйонів доларів неттових відтоків у квітні, навіть у той час, як прямі покупки інституцій штовхнули ціну біткоїну на 13% — перевершивши зростання золота на 10,5%. Д’Агостіно підкреслив цю дивергенцію: «Інститути, суверени та терплячі капітальні групи нагромаджувалися під час квітня». Непрозорі звітні практики суверенних фондів роблять їхню точну участь у ETF незрозумілою, але їхній вплив очевидний у діяльності на спотовому ринку.

Фундаментальні характеристики біткоїну — включаючи його фіксовану кількість та коригування складності видобування — відносять його до золота як захист, зазначив Д’Агостіно. Трейдери, які шукають альтернативи переповненим позиціям у золоті, звертаються до біткоїну, про який він сказав: «Існує дуже короткий список активів, які відтворюють властивості золота».

Хоча досить обережний у прогнозах короткострокових трендів, Д’Агостіно підкреслив потенціал суверенних фондів стабілізувати оцінку біткоїну. Їхнє стабільне нагромадження могло б пом’якшити волатильність, викликану роздрібними інвесторами, позиціонуючи біткоїн як мейнстрімовий інституційний актив.

Цей двоякий підхід відображає історичні тренди в золоті, і, за словами головного інвестиційного директора Bitwise, Матта Хогана, який нещодавно сказав: «Люди володіють золотими ETF, і вони володіють золотими злитками. Те ж саме буде справедливим і тут у криптовалюті». Хоган додав, що, хоча суверени можуть віддавати перевагу прямим покупкам для контролю, ETF пропонують «швидшу, легшу кнопку» для експозиції. «Вони закінчать покупками обох», — прогнозував він.