Ф'ючерси на біткоїн стають популярними, коли CME лідирує, а опціони схиляються до 'колл' стратегій.

Відкритий інтерес по біткоїну наближається до циклічних максимумів

По-перше, ф’ючерси: загальний відкритий інтерес (OI) по біткоїну (BTC), згідно з статистикою coinglass.com, знаходиться поблизу зони середини $80 мільярдів, наближаючись до циклічних максимумів. Серед 21 платформи CME займає перше місце з $16.73 мільярдами відкритого інтересу, що дорівнює 144.81K BTC і частці 20.08%.

Binance слідує з $14.70 мільярда (127.07K BTC; 17.63%), тоді як Bybit утримує $10.15 мільярда (87.82K BTC; 12.18%). Gate має $8.69 мільярда (10.42%), OKX — $4.53 мільярда (5.43%), а HTX — $4.56 мільярда (5.47%). Велику п’ятірку міцно контролюють дошку, але глибина велика, розповсюджуючись по середніх платформах, таких як WhiteBIT, MEXC та Coinbase.

Динаміка протягом дня змішана. Зміна за 24 години на Kucoin складає +0.91%, на Bitunix — +2.52%, а кілька інших залишаються майже незмінними, тоді як Bingx показує різке −30.42%. Менші книги включають BitMEX з $393.67 мільйона і Kraken з $383.18 мільйонів, з DYDX, що має скромні $55.23 мільйони. Хоча, як би ви це не різали, ф’ючерсна складова залишається густою, а кількість умовного капіталу зростала разом зі спот-ринком.

Максимальний біль утримує ціну посередині

Цифри по опціонах розповідають не менш активну історію, доміновану Deribit. Загальний відкритий інтерес до опціонів на біткоїні знаходиться в зоні на низьких-$50 мільярдах і має довгий ухил: коли складають 59.97% відкритого інтересу (253,574.9 BTC) проти 40.03% у путах (169,270.6 BTC). Проте останні 24 години мали легку оборонну ухильність, з путаками на 52.76% обсягу (4,070.3 BTC) та колами на 47.24% (3,644.41 BTC). Трейдери виглядають довго в гаммі на силі, але також платять за страховку на зниження.

Найважчі лінії на дошці зосереджуються навколо знайомих полів бою. Топові контракти відкритого інтересу включають $95,000 пут на 26 вересня (10,113.6 BTC), $140,000 кол на 26 грудня (10,022.5 BTC), і $140,000 кол на 26 вересня (9,985.6 BTC), поряд з великим інтересом до путів у вересні на $108,000 і $110,000 і попитом на коли в районі $115,000 і $116,000. Ця суміш на даний момент кричить про діапазон з амбіціями.

Рівні максимального болю також збігаються з цим читанням. Ближчі до закінчення терміни закінчення строку активності коливаються близько $115,000, квартальний 26 вересня знаходиться ближче до $110,000, а кластер під кінець року орієнтується на $100,000. Простими словами: шлях максимального дискомфорту постійно манить спот на рівень $110K–$115K, поки новий каталізатор не відштовхне його від цього.

Ще одна примітка про дошку результатів: танець між ціною і позиціями досі бере на себе відповідальність. Оскільки спот із кінця літа піднімалася, обидва відкриті інтереси ф’ючерсів і опціонів на біткоїн зростають разом, поєднання, яке часто підсилює коливання, коли імпульс змінюється. Це в основному означає, що більше важелів позицій зосереджено в одному напрямку, тому, коли змінюється настрій, ліквідації і стратегії хеджування вдаряють одночасно і можуть значно перебільшувати рухи ціни.

Головне: арена деривативів повністю завантажена, CME і Binance на рівних по масі, а трейдери з опціонами нахиляються до оптимізму, але також добре захищені. Якщо спот продовжить фліртувати з шістьма цифрами, чекайте феєрверків до барабанного дробу на 26 вересня, де максимальний біль зазначає, щоб повернути його в середину.