ETFs змінили потоки ліквідності криптовалют у 2025 році

Ліквідність Криптовалют Зросла у 2025 році, але Залишилася Зосередженою в Основних Активах

Криптовалютні ринки залучили нову ліквідність у 2025 році, але цей капітал не поширився рівномірно по всій екосистемі. Згідно з звітом Wintermute’s Digital Asset OTC Markets 2025, надходження залишилися тісно зосередженими в біткоїні, ефіріумі та невеликій групі токенів з великою капіталізацією, фундаментально змінивши поведінку ринку.

Звіт, заснований на власних даних Wintermute про рухи на позабіржових ринках, показує, що фондові біржові фонди (ETF) та цифрові активні фонди (DAT) стали основними точками входу для капіталу. Їхні мандати природним чином спрямували гроші в BTC, ETH та обрані основні активи, залишаючи мало залишків для ширшого ринку альткоїнів. У результаті довгоочікувана ротація в менші токени так і не відбулася.

Альткоїни відчули цей вплив напряму. Середні хвилі підйому альткоїнів тривали приблизно 20 днів у 2025 році, що різко зменшилося з приблизно 60 днів у 2024 році. Популярні наративи, включаючи лончпади мемкойнів, перпетуальні DEX і токени, пов’язані з штучним інтелектом, швидко зростали, але так само швидко зникали, коли ліквідність рухалася далі.

Ознаки зрілості ринку також з’явилися в деривативах. Активність на ринку опціонів різко зросла, більш ніж подвоївшись за рік і збільшившись в 2,5 рази з четвертого кварталу 2024 року до четвертого кварталу 2025 року. Використання змістилося від безпосередніх орієнтованих ставок на більш систематичні стратегії, такі як генерація прибутку, захист від зниження та покриті продажі опціонів.

Роздрібна поведінка ще більше підкріпила тренд концентрації. Багато спекулятивної уваги, яка раніше йшла в криптовалюту, змістилася на акції, зокрема на теми, пов’язані зі штучним інтелектом, робототехнікою та квантовими обчисленнями.

Регіонально позиціонування змінювалося поетапно, а не одночасно. Азіатські інвестори продавали під час квітневої волатильності, викликаної тарифами, європейські потоки перерозподілилися влітку, а інвестори зі США очолили чистий продаж до кінця року, оскільки Федеральна резервна система сигналізувала про жорсткішу позицію.

Дізнатися більше: Біткоїн ETF Різко Зросли з Притоком у 754 Мільйони Доларів, Оскільки Крипто ETF Реєструють Широкі Зростання

У звіті стверджується, що ці динаміки вказують на глибшу зміну. Традиційний чотирирічний цикл криптовалюти, схоже, слабшає, замінюючись ринком, де велику роль грає, куди входить ліквідність і куди концентрується увага інвесторів. У 2025 році концентрація, а не цикли, визначали продуктивність.

Дивлячись у майбутнє, Wintermute виокремлює три фактори, які можуть змінити цей патерн у 2026 році: ширші мандати ETF і DAT, раллі BTC та ETH, які створюють ефект багатства, або відновлена увага роздрібних інвесторів до криптовалют.

FAQ🚀

• Куди йшла більшість нової криптовалютної ліквідності у 2025 році? Більша частина капіталу надходила в біткоїн та ефіріум через ETF та довірчі фонди, залишаючи обмежену ліквідність для альткоїнів.
• Чому підйоми альткоїнів згасали швидше у 2025 році? Ліквідність залишалася зосередженою в основних активах, скорочуючи підйоми альткоїнів до приблизно 20 днів.
• Як змінилися ринки деривативів минулого року? Активність на ринку опціонів зросла, оскільки трейдери віддавали перевагу стратегіям захисту та генерації прибутку над орієнтованими ставками.
• Які зміни Wintermute очікує у 2026 році? Ширші мандати ETF, ефект багатства від BTC–ETH або відновлена увага роздрібної сфери можуть розподілити ліквідність.