Експерти стверджують, що законопроект GENIUS може змінити глобальний ландшафт стейблкоїнів.

Закон GENIUS встановлює глобальний прецедент для стейблкоїнів

Експерти припускають, що хоча закон GENIUS є американським законодавством, він здатен встановити значний глобальний прецедент щодо регулювання стейблкоїнів. Вони вважають, що його рамкові положення суттєво вплинуть на міжнародні стандарти, фактично роблячи відповідність вимогою для емітентів стейблкоїнів з-за меж США, які бажають підтримувати взаємосумісність та доступ до фінансових рейлів, пулів ліквідності та платіжних систем, пов’язаних із США.

Зокрема, зосередження в Законі на вимогах, таких як резервне покриття 1:1, регулярні аудити та сильний захист прав споживачів, очікується, що стануть галузевими нормами в усьому світі. Ті, хто не здатен або не бажає відповідати цим підвищеним стандартам, можуть зіткнутися з виключенням з важливих інтеграцій, базованих у США, що обмежить їх розвиток. З іншого боку, для кваліфікованих емітентів з-за меж США, які відповідають вимогам, Закон може надати чіткий шлях до ринку США, сприяючи більшій конкуренції.

Експерти також проводять паралелі з нещодавніми вказівками Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо розкриття інформації про криптовалютні ETP, підкреслюючи, що очікування американського регулятора можуть чинити практичний екстериторіальний вплив навіть без безпосередньої юрисдикційної дії. По суті, для емітентів стейблкоїнів з-за меж США відповідність стандартам Закону GENIUS може стати необхідною ціною для входу на глобальну фінансову ліквідність.

Коментарі експертів, опитаних новинами Bitcoin.com, прозвучали після того, як президент США Дональд Трамп затвердив Закон GENIUS, який нещодавно був прийнятий Палатою представників США. Прийнявши закон, США офіційно заявила про свій новий підхід до цифрових активів, що є зміною порівняно з адміністрацією Байдена.

Зараз, коли Трамп підписав закон, експерти очікують, що фінансові установи США почнуть робити конкретні кроки у напрямку випуску власних стейблкоїнів. Мартінс Бенкітіс, генеральний директор та співзасновник Gravity Team, заявив, що очікує «ранні рухи з боку фінтех-орієнтованих банків, які вже пілотують інфраструктуру стейблкоїнів». Він сказав, що найінноваційніші установи, ймовірно, використають це як «трамплін для побудови поза SWIFT та модернізації розрахунків між кордонами».

Мете AI, співзасновник ICB Labs, заявив, що підвищена ясність, яка випливає з ухвалення недавно прийнятих законів, «може відкрити шлюзи для нових фінансових інструментів, пов’язаних із блокчейном, з керованими ризиками відповідності». Марвін Бертін, генеральний директор Maestro, як і інші експерти, сказав новинам Bitcoin.com, що вважає цей крок позитивним для фінансових установ. Проте він висловив занепокоєння, що Закон GENIUS у своєму поточному вигляді надає несправедливу перевагу традиційним фінансовим установам.

«Одним з питань є те, що Закон GENIUS забороняє генерацію доходу на стабільних токенах у США, надаючи перевагу існуючій банківській системі та стримуючи потенційні інновації з цією технологією», — стверджує Бертін.

Уточнення регуляторної влади за допомогою CMSA

Поки медіа в основному висвітлювали Закон GENIUS, ще один важливий законопроект постійно просувається через Конгрес США: Закон про структуру криптовалютного ринку (CMSA). Цей законопроект безпосередньо вирішує давню проблему, що заплутала бурлінг індустрію цифрових активів.

Протягом багатьох років Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), основні фінансові регулятори країни, часто випускають суперечливі заяви щодо класифікації цифрових активів. Ця юрисдикційна невизначеність залишила учасників ринку у постійному стані невизначеності, гальмуючи інновації та часто заганяючи їх у правовий глухий кут, не знаючи, чиї правила потрібно дотримуватися.

Проте в рамках CMSA обидва агентства матимуть чіткі ролі, і, за словами Бертіна, ця «ясна, двоагентська рамка надає компаніям блокчейну, такими як Maestro, впевненість для розробки сумісних, біткойн-нативних фінансових продуктів.»

Джордж Массім, генеральний радник у Caladan, пояснив, що за CMSA розробники можуть, теоретично, звернутися до SEC, щоб їхній токен був класифікований як цифровий товар. Якщо це вдасться, це дозволить вивести токен з-під нагляду SEC. Проте Массім сказав, що ця так звана сертифікація децентралізації може створити нові виклики.

«Якщо SEC не почне приймати заяви про децентралізацію ширше, ця рамка не обов’язково зменшить роль Комісії. Отже, хоча рахунки Ясності та Ринкової Структури спрямовані на формалізацію меж, практичний результат буде залежати від того, як обидві SEC та CFTC реалізують ці зміни», — стверджує Массім.

Хоча схвалення трьох законопроектів вважається перемогою для адміністрації Трампа, деякі висловлюють занепокоєння продовженням опозиції до законодавства про цифрові активи з боку Демократичної партії. Хоча підсумковий рахунок голосування за Закон GENIUS показує, що понад 100 демократів голосували за, очевидна антикриптова позиція партії створює невизначеність, що ускладнює проектам довгострокові зобов’язання.

Мете AI попереджає, що якщо криптовалютне законодавство приймається виключно за партійними лініями, “його стійкість під загрозою”. Така поляризація також ускладнює інституційну адаптацію та може підірвати довіру громадськості до здатності уряду мудро управляти цифровими активами, додає Мете AI. Массім поділяє ці почуття, вважаючи цю динаміку такою, що робить сприйнятий прогрес “незаперечно крихким”.

Щоб подолати партійність Вашингтона, Массім замість цього пропонує використовувати встановлені регуляторні рамки, але адаптувати їх до реалій криптотехнологій, таких як децентралізація, токенізовані активи та цілодобові ринки. Массім додав:

“Якщо керівництво SEC раніше цього місяця щодо розкриття інформації про криптоактиви ETP за правилом Reg S-K та S-X є будь-якою ознакою, Комісія, здається, вважає, що старі інструменти можуть бути злегка адаптовані, щоб забезпечити входження цифрових активів без необхідності в абсолютно нових режимах.”

Тим часом Бертін сказав, що діалог між учасниками індустрії, регуляторами та законодавцями через усі партійні лінії потрібен, щоб будь-яке законодавство не було сприйняте як продукт однієї конкретної політичної партії.