Експерти: Можливість отримання доходу в $1 трильйон у криптоіндустрії криється у деривативах на стейкінг ліквідності та токенізованих реальних активів (RWA).

Закриття розриву: Інфраструктура та зручність використання

Недавнє дослідження Redstone підкреслило серйозну структурну слабкість в криптоекономіці: Лише 8%-11% з ринку у $3.2 трлн генерує доходність у порівнянні з 55%-65% капіталу в традиційних фінансах (TradFi). Ця різниця в п’ять-шість разів підкреслює, наскільки глибоко вкорінені продукції з нарахуванням відсотків на ринках спадщини, тоді як криптовалюта в основному залишається орієнтованою на приріст.

Макс Сенді, керівник продукту в Ramp Network, сказав Bitcoin.com News, що розрив є більш ніж статистичною аномалією — це фундаментальна перешкода для інституційного впровадження.

“Інституції не можуть розгорнути серйозний капітал без передбачуваної, перевірюваної доходності,” пояснив Сенді. “Доходність визначає дизайн мандатів, моделі ризиків і рамки розподілу. У криптовалюті доходність все ще фрагментарна, її важко перевірити, і вона сильно залежить від ризику смарт-контрактів, які не стандартизовані.”

Дізнатися більше: Триліонний розрив доходності в криптовалюті: Лише 10% активів генерують дохід, згідно з звітом

Результати дослідження Redstone висвітлюють, чому великомасштабні алокатори капіталу залишаються обережними. Без стандартизованих механізмів доходності інституції стикаються зі складнощами інтеграції криптовалют в існуючі рамки, які залежать від стабільних інструментів з нарахуванням відсотків. Сенді стверджував, що закриття цього розриву вимагатиме кількох ключових вдосконалень, включаючи побудову стійкої базової інфраструктури для зменшення системного ризику, більше прозорості щодо генерації та підтримки доходності, а також покращення користувацького досвіду, щоб зробити продукти доходності доступними.

“Сьогодні це все ще занадто складно як для інституцій, так і для роздрібних клієнтів,” зазначив Сенді, підкреслюючи, що зручність використання так само важлива, як і інфраструктура.

Триліонна можливість: LST та RWA

Відповідно до дослідження Redstone, розрив у доходності також є найбільшою можливістю для експоненційного зростання криптовалют. На запитання, де виникне перший трильйон доларів нових доходних активів, Сенді вказав на два негайних джерела: деривативи ліквідного стейкінгу (LST) та токенізовані реальні активи (RWA).

“Найближче зростання походить з двох сфер: ліквідний стейкінг і токенізовані реальні активи [RWA], такі як державні облігації та короткострокові кредити,” сказав він. “LST вже глибоко інтегровані в DeFi [децентралізовані фінанси], тоді як RWA повторюють точні інструменти, які інституції використовують у великих масштабах.”

Заглядаючи далі, Сенді передбачив, що доходність на стейблкоїни стане базовим очікуванням для користувачів. “Якщо ви маєте цифрові долари, ви очікуватимете, що вони спонтанно зароблятимуть щось. Це роль, яку будуть виконувати споживчі додатки та гаманці.” Він додав, що мережа Ramp планує надати можливість користувачам заробляти на їхніх USD-вкладеннях на Base.

Інституційні пріоритети зміщуються до цілісності та конфіденційності

Філ Віртджес, генеральний директор Enclave Global, підкреслив, що інституційні пріоритети вже зміщуються. “Інституційні мандати демонстративно змінилися… з переважної орієнтації на претензійний вплив, заснований на волатильності, до систематичних, основаних на доходності стратегій,” таких як дельта-нейтральні торгівля та арбітраж бази, він сказав.

Цей зсув видно у ринкових даних, таких як зростання на 260% в токенізованих RWA з початку року, зазначене у звіті Redstone. Віртджес підкреслив, що зміна не просто стосується гонитви за доходністю; вона стосується реалізації стратегій доходності з інтегритетом.

“Інституції більше не питають, ‘Скільки я можу заробити?’, але, ‘Як наша стратегія може масштабуватися без витоку інформації, MEV-екстракції, конфліктів інтересів чи ризиків зберігання?'”

Для задоволення цих вимог Віртджес сказав, що інституції вимагають конфіденційного виконання для захисту стратегічної інтелектуальної власності та вимагають детермінованого розрахунку та децентралізованого зберігання для забезпечення довіри та перевірюваності. Він вказав на зростаюче впровадження Alpha Strats від Enclave Global як приклад стратегій, розроблених навколо конфіденційного виконання без MEV.

Регуляторний ключ до масштабування RWA

Між тим, Сенді підкреслив, що регуляторна чіткість є важливою для масштабування токенізованих реальних активів.

“Ключовим є правова впевненість щодо права власності та можливості його примусового виконання. Інституції повинні знати, що токен на блокчейні, представляє державні облігації чи кредити, відповідає дійсності реального, виконавчого вимірювання в офлайн світі. Без цього великі алокації не можуть статися,” сказав він.

Він додав, що як тільки регулятори уточнять правила зберігання, порядок банкрутства та зобов’язання емітентів, RWA зможуть зростати від мільярдів до сотень мільярдів. У цей момент виклик перейде від правової впевненості до розподілу та доступу користувачів.

FAQ 💡

• Що виявив звіт Redstone? Лише 8-11% криптоактивів генерує доходність проти 55-65% у TradFi.
• Чому цей розрив важливий для інституцій? Інституції потребують передбачуваної, перевірюваної доходності для розробки мандатів і розподілу капіталу.
• Звідки прийде нове зростання доходності? Деривативи ліквідного стейкінгу (LST) та токенізовані реальні активи (RWA) такі як державні облігації.
• Яка регуляторна зміна є критичною? Правова впевненість у праві власності, зберіганні та виконавчості токенізованих RWAs.