Довіра, а не розмір, ключ до успіху стейблкоїнів, каже CEO Concordium

Концентрація стейблкоїнів навколо однієї валюти становить ризики

Ринок стейблкоїнів був переважно домінований токенами, прив’язаними до долара США, що відображає залежність глобальної фінансової системи від долара США. Однак, хоча стейблкоїни забезпечують важливу ланку між традиційними фінансами і криптовалютою, деякі аналітики стверджують, що така важка концентрація навколо однієї фіатної валюти становить ризики – особливо якщо регуляторні або макроекономічні фактори вплинуть на стабільність долара.

Ці занепокоєння були також нещодавно висловлені китайським економістом Чжан Мін, який навів використання стейблкоїнів, прив’язаних до долара, у децентралізованих фінансах (DeFi) як один з прикладів того, як стейблкоїни розширюють гегемонію долара. Щоб протидіяти цьому, Мін закликав китайський уряд випустити власний стейблкоїн, а також розширити використання цифрового юаня на платформах електронної комерції.

Почуття Міна поділяє і Борис Бьолер-Біловіцкі, генеральний директор Concordium, який бачить нинішнє домінування стейблкоїнів, підтримуваних доларом США, як відображення ширшої фінансової екосистеми. Він попереджає про серйозні наслідки, якщо індустрія не зменшить свою залежність від долара.

“Якщо переважна більшість стейблкоїнів прив’язана до однієї фіатної валюти, будь-які регуляторні або макроекономічні порушення, що стосуються долара, можуть поширитися на весь ринок”, – сказав Бьолер-Біловіцкі в інтерв’ю Bitcoin.com News.

Хоча заклики щодо альтернативної резервної валюти посилилися останніми роками, долар США все ще залишається головним у глобальних фінансах, слугуючи світовою основною резервною валютою та еталоном для міжнародної торгівлі. Це домінування природно поширюється на криптовалюти, де стейблкоїни, такі як USDT, USDC і колишній BUSD, утримують значну частку ринкової капіталізації.

Попри вплив долара США, Бьолер-Біловіцкі вважає, що майбутнє стейблкоїнів має охоплювати багатовалютне розмаїття. Він вказує на зростаючу присутність стейблкоїнів, не прив’язаних до долара, включаючи EURC і EURS (стейблкойни, підтримувані євро), а також варіанти, підтримувані швейцарським франком, такі як DCHF і XCHF.

Тим часом, окрім ризиків, пов’язаних зі залежністю від долара США, стейблкоїни стикаються також із ризиками, притаманними галузі, такими як відв’язування. Як показав випадок з відв’язуванням FUSD, ринок стейблкоїнів такий же нестабільний, як і решта ринку криптовалют. Бьолер-Біловіцкі зазначив, що цей інцидент, хоч і короткий, підкреслює, як швидко може бути підірвана довіра на ринку стейблкоїнів.

“Відв’язування, викликане такими впливовими фігурами, як Джастін Сан, підкреслює, наскільки швидко довіра може розвалитися в системі, яка все ще в значній мірі будується на сприйнятті так само, як і на технічному дизайні”, – зазначає він.

Бьолер-Біловіцкі: Багато блокчейн-проєктів ставляться до відповідності як до другорядності

Незважаючи на пропозицію передбачуваності, стейблкоїни сильно залежать від довіри користувачів, і за словами Бьолер-Біловіцкі, це особливо вірно в епоху після LUNA/UST, коли інвестори стали “гіпер-усвідомленими будь-яких сигналів, що віддзеркалюють системні слабкості.” Після того, як ринкова капіталізація UST досягла піку майже 18,6 мільярдів доларів на початку травня 2022 року, роблячи його третім за величиною стейблкоїном на той час, UST незабаром після цього зазнав краху.

Згідно з думкою генерального директора Concordium, крах UST показав, що велика частка ринку сама по собі не дорівнює стабільності. Він сказав:

Стабільність не гарантована масштабом. Прозорість, послідовність, надійність та підзвітність не є вибором; вони є основою довгострокової довіри.

Генеральний директор Concordium тим часом зазначив, що він бачить платіжні фінанси (PayFi), розвиваючу концепцію в просторі криптовалюти та блокчейну, як неминуче модернізацію фінансової зв’язності. Він вважає, що стейблкоїни на базі блокчейну вирішують ключові питання традиційних транскордонних платежів з майже миттєвими розрахунками, нижчими комісіями і цілодобовою доступністю. Хоча це не є миттєвою заміною, генеральний директор наполягає, що стейблкоїни мають значний потенціал для PayFi завдяки своїй програмованості.

Бьолер-Біловіцкі також поділився деякими уявленнями про те, що означає створення відповідного блокчейну і які виклики з цим пов’язані.

“Я б сказав, що найбільшим викликом є розробка системи, яка відповідає вимогам нормативного регулювання і його нюансам, не порушуючи етики та основного принципу Web3 щодо конфіденційності користувачів”, – пояснив генеральний директор.

Він стверджує, що більшість блокчейн-проєктів розглядають відповідність як “другорядність” або передають її стороннім організаціям, підхід, якому він наголошує “не вдасться масштабувати для реального світового використання”. На відміну від інших, Concordium обладнано ідентифікаційним шаром з доказами з нульовим розголошенням, що дозволяють верифікацію через надійних провайдерів без розкриття користувачів. Це дозволяє блокчейну з доказом частки Concordium “знайти баланс між анонімністю і підзвітністю.”

Генеральний директор також говорив про виклик забезпечення роботи цього шару відповідності без порушення конфіденційності користувачів.

“Ще одним викликом є забезпечення роботи цього шару відповідності для всіх випадків використання. Ось чому наш ідентифікаційний шар є модульним і базується на стандартах, що полегшує інтеграцію з існуючими фінансовими робочими процесами та впровадження функцій, таких як геофентезінг та перевірка віку,” – сказав Бьолер-Біловіцкі.