Дослідження Binance Research: криптовалютні безстрокові контракти у вихідні — це сигнал, а не шум

Основні висновки:

• Binance Research повідомляє, що середньоденний обсяг безстрокових ф'ючерсів TradFi зріс з 3 млрд до 8,6 млрд доларів у період з січня по березень 2026 року.
• Обсяг безстрокових ф'ючерсів на срібло на піку досяг приблизно 40% від обсягу контрактів COMEX SI, що свідчить про серйозний інтерес до торгівлі криптовалютними товарами.
• У вихідні TradFi-perps правильно передбачали напрямок розриву ф'ючерсів у понеділок у 89% випадків, що вказує на нову роль у формуванні цін.

Binance утримує 41% ринку TradFi-Perps, оскільки безстрокові контракти на золото та срібло приваблюють американських трейдерів

У звіті Binance Research визначає ці інструменти як TradFi-perps, застосовуючи структуру безстрокових ф'ючерсів, винайдена BitMEX у 2016 році, до активів, включаючи золото, срібло, нафту та акції. На відміну від стандартних ф'ючерсних контрактів, безстрокові контракти не мають дати закінчення. Механізм ставки фінансування, що періодично розраховується між власниками довгих і коротких позицій, утримує ціну контракту прив'язаною до базової спотової ціни, пояснює аналіз.

За даними Binance Research, безстрокові ф'ючерси вже становлять понад 70% усього обсягу криптоф'ючерсів. Розширення цієї структури на традиційні активи надає трейдерам постійний доступ до сировинних товарів та індексів акцій без переносу позицій, що супроводжує місячні або квартальні контракти.

Згідно з доповіддю Binance Research, централізовані біржові платформи (CEX) обробляють приблизно 70% обсягу безстрокових ф'ючерсів на традиційні фінансові активи. Водночас Binance займає приблизно 41% загальної частки ринку, що відповідає її позиції на більш широких ринках криптовалютних деривативів. Згідно з дослідженням, на децентралізовані біржові платформи (DEX) припадає решта 30%, що стримується меншою ліквідністю.

Безстрокові контракти на срібло стали провідним продуктом у цій категорії, пояснив дослідник Binance. З листопада 2025 року було торгувано безстроковими контрактами на срібло на суму приблизно 240 млрд доларів. Дані показують, що на піку обсяг безстрокових контрактів на срібло досяг приблизно 40% від еквівалентного контракту COMEX SI — найбільшої у світі біржі ф'ючерсів на срібло, яка становить від 70% до 85% усіх біржових ф'ючерсів на срібло у світі.

У дослідженні пояснюється, що безстрокові контракти на золото вже значно перевищили обсяг ф'ючерсів на золото на кількох регіональних товарних біржах. Дані показують, що цей розрив збільшувався з кожним наступним місяцем.

У аналізі дослідника значну увагу приділено торгівлі у вихідні дні. Традиційні ф'ючерсні ринки закриваються у п'ятницю і знову відкриваються у неділю ввечері, залишаючи учасників вразливими до геополітичних подій, оголошень про тарифи та повідомлень політиків, що відбуваються у суботу та неділю.

За даними Binance Research, у вихідні з 28 лютого по 1 березня, на тлі початку війни між США, Ізраїлем та Іраном, обсяг безстрокових контрактів TradFi досяг 8,1 млрд доларів, що дорівнює 116% від попереднього середнього обсягу в будні та на 862% перевищує середній обсяг у вихідні, зафіксований до цього моменту. Автор пов'язує цей стрибок з ескалацією геополітичної напруженості на Близькому Сході, наводячи це як доказ того, що учасники ринку активно шукають можливості для дій, коли важливі події відбуваються поза робочими годинами ринку.

Торгівля безстроковими контрактами у вихідні стає легітимним ціновим сигналом

Ця тенденція є структурною, стверджує Лім. Дані Binance Research показують, що середній обсяг торгів у вихідні зріс приблизно на 300% з січня по березень, стабілізувавшись на рівні близько 38% від обсягу торгів у будні за останні чотири тижні. Аналітик виявив, що цінові коливання безстрокових контрактів на золото у вихідні правильно передбачали напрямок розривів при відкритті ф'ючерсів у понеділок у 89% випадків.

За даними Binance Research, кореляція між змінами цін на безстрокові контракти на золото у вихідні та розривами при відкритті торгів у понеділок становила 0,80, а медіанний коефіцієнт охоплення — 57%. Це означає, що приблизно половина коригування цін між закриттям торгів у п'ятницю та відкриттям у понеділок вже відбулася на ринках безстрокових контрактів до того, як традиційні біржі відновили роботу.

Розподіл 50/20/20/10 між BTC, SPY, золотом і нафтою покращив загальну прибутковість з 59% до 67% з 2024 року порівняно з чистою позицією в біткойнах, знизив річну волатильність на 18% і зменшив максимальне падіння з 36% до 28%, згідно з даними щодо формування портфеля, зібраними дослідниками Binance.

Для традиційних інвесторів, пише Лім, заміна звичайного портфеля 60/40 на розподіл 50/30/10/10 між SPY, 10-річними облігаціями США, BTC та індексом сировинних товарів більш ніж подвоїла загальну прибутковість з 73% до 153% з 2020 року, одночасно підвищивши коефіцієнт Шарпа з 0,75 до 1,25, як показують дані.

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) підписали в березні 2026 року меморандум про взаєморозуміння, спрямований на те, щоб інтегровані фінансові платформи могли працювати з різними типами продуктів в рамках єдиної системи дотримання вимог.

У дослідженні Binance цей крок визначено як ключовий регуляторний фактор, що усуває структурні бар'єри для компаній, які прагнуть пропонувати безстрокові TradFi-інструменти поряд із послугами зберігання, кредитування та платежів. Ризик контрагента, регуляторна невизначеність та глибина ліквідності залишаються реальними проблемами, але тенденції обсягів, дані щодо ціноутворення та показники ефективності портфелів свідчать на користь цього класу активів.