Долар США зіштовхується з історичним випробуванням на міцність, оскільки BIS видає серйозне попередження про глобальну крихкість

Хаос в політиці США викликає застереження від BIS: долар у небезпеці, довіра швидко руйнується

Постійна економічна невизначеність змінює фінансову стабільність, а зростаючі структурні вразливості загрожують затримати відновлення, якщо політики не зможуть зреагувати на тендітні основи за допомогою переконливих реформ. Генеральний менеджер Банку міжнародних розрахунків (BIS) Агустін Карстенс заявив 29 червня на Щорічній генеральній асамблеї BIS у Базелі, що глобальна економіка вступила в «нову епоху підвищеної невизначеності», скасовуючи хвилинний період оптимізму.

Хоча перспективи покращилися завдяки зниженню інфляції та зміцненню зростання на початку цього року, Карстенс підкреслив, що раптовий поворот у політиці США дестабілізував ринки. Генеральний менеджер BIS застеріг:

Перспектива з того часу потемнішала. Оголошення про всеосяжні тарифи США послало шоки через ринки.

«Зміни в торговій політиці супроводжувалися перспективою амбітного фіскального розширення, питаннями про незалежність центральних банків, обговореннями про покарання іноземних власників цінних паперів США та викликами до юридичної системи, серед іншого. Неодноразовий цикл оголошень, коригувань і змін створив атмосферу невизначеності та непередбачуваності», — додав він.

Карстенс далі поділився: «Реакція ринку була промовистою. Волатильність злетіла. Долар США знецінився, навіть коли зросли прибутковості державних облігацій — незвичайне, тривожне поєднання». Він продовжив:

Ця незвичайна динаміка привела до спекуляцій у деяких сферах щодо довготривалого статусу долара США як тихої гавані.

У своєму виступі він підкреслив необхідність вирішення закоренілих глобальних слабкостей: низького зростання продуктивності, ненадійних фіскальних позицій та зростання нерегульованих фінансових інститутів небанківського сектору (НБФІ). Тарифно-кероване торговельне фрагментування погіршує інфляційний тиск і підриває економічну гнучкість. Карстенс зазначив, що ці заходи часто не досягають намічених цілей і натомість заглиблюють структурні виклики. Він виступив за реформи, що зміцнюють гнучкість ринку, зменшують торгові бар’єри та інвестують у громадську інфраструктуру для підтримки сталого зростання.

Звертаючись до майбутніх ризиків, Карстенс підкреслив слабкість, зумовлену зростаючим домінуванням НБФІ та викликами, що постали через цифрові інновації. Він наголосив на важливості регуляторної паритетності між банками та небанками та підкреслив необхідність посиленого нагляду, щоб запобігти системному ризику. Він висловив:

Великі інновації, такі як входження великої техніки у фінанси, цифрові валюти центральних банків і штучний інтелект кидають виклик і змінюють фінансову систему.

Для керування цією трансформацією він запропонував нову архітектуру, засновану на токенізованих резервах центральних банків і державних облігаціях, яка, на його переконання, підвищить довіру та ефективність транзакцій у майбутні роки.