Діапазон Bitcoin залишається вузьким, оскільки деривативи зростають: колли від $140K до $200K фіксують четвертий квартал

Глибина деривативів продовжує зростати

Ф’ючерси залишаються густими. Сукупний відкритий інтерес до біткоїн-ф’ючерсів на основних майданчиках зупиняється в зоні середини $80 мільярдів, за даними coinglass.com, ближче до верхньої частини діапазону за останній рік. CME Group залишається найбільшим майданчиком за номінальною величиною з 141,78K BTC у відкритому інтересі, або близько $15,36 мільярдів.

Цифрова біржа Binance йде слідом із 131,14K BTC ($14,21 мільярдів). Bybit показує 91,28K BTC ($9,89 мільярдів), Gate показує 77,07K BTC ($8,35 мільярдів), Bitget показує 56,77K BTC ($6,14 мільярдів), а OKX показує 38,23K BTC ($4,14 мільярдів).

Замикають топ-10 MEXC із 34,30K BTC ($3,71 мільярдів), WhiteBIT з 21,56K BTC ($2,34 мільярдів), Kucoin з 7,63K BTC ($825,37 мільйонів) та BingX з 6,20K BTC ($672,01 мільйонів).

Активність ф’ючерсів, пов’язана з цінами, відстежує стабільний спотовий тренд. Відкритий інтерес на біржі піднімається до щорічних максимумів з липня, навіть якщо спот залишається всередині вузького діапазону цього вікенду, що сигналізує про те, що значний капітал залишається відданим направленим і базисним угодам у вересень.

$50 мільярдів у відкритому інтересі біткоїн-опціонів

Позиціонування опціонів також залишається значним. Загальний відкритий інтерес до біткоїн-опціонів перевищує $50 мільярдів, близько до рекордної території, тоді як денний оборот опціонів продовжує друкуватись у багатомільярдному діапазоні. На Deribit — домінуючому опціонному майданчику — відкритий інтерес більше сконцентрований на колах, з колами на 223,887 BTC (59,80%) проти путів на 150,495,83 BTC (40,20%). За останні 24 години коли становили 60,68% обсягу (6,197,04 BTC) проти 39,32% для путів (4,015,26 BTC).

Концентрація страйків показує чітке поєднання верхньої експозиції та захисту знизу. Серед найбільших ліній з відкритим інтересом є BTC-26SEP25-$95,000 пут та група кол вищого страйку біля $140,000 до $200,000 у вересні та грудні біткоїн закінченнях терміну дії. Такий розподіл свідчить про те, що трейдери хеджуються від зниження, зберігаючи при цьому опціонність на ріст до кінця року.

Рівні макс-пейну — де покупці опціонів колективно відчувають найменшу винагороду при закінченні терміну — зосереджені біля $110,000 для короткострокового місячного циклу. Потім крива піднімається приблизно до $116,000 в кінці жовтня, пірнає в зону $100,000 на кінець грудня і знову піднімається до середини 2026 р. закінченнях терміну дії.

Узяті разом, деривативи показують інтенсивну участь з обох сторін, поки спот залишається спокійним. З відкритим інтересом на ф’ючерси, зосередженому на CME та Binance, та опціонах, що трохи схиляються до колів, позиціонування залишається готовим до руху, навіть якщо цінові дії застигли всередині $1,200 недільного коридору.