Чи зможе Токіо створити найнадійнішу криптовалютну інфраструктуру в Азії?

Ключові висновки

• Фінансова служба Японії (FSA) повідомила про 12 мільйонів рахунків та 31 мільярд доларів активів у 2025 році, що підсилює регульований крипто-прорив Токіо.
• Станом на лютий 2026 року JVCEA зареєструвала 32 біржі та обсяг торгів приблизно у 10 млрд доларів, але розриви в ліквідності порівняно з глобальними центрами зберігаються.
• FSA планує перехід на правила FIEA у 2026 році, позиціонуючи Токіо як центр інституційного зростання, а не спекуляцій.

Криптоамбіції Токіо стикаються з інституційним випробуванням

7 квітня в Токіо відкривається Teamz Summit, де головним питанням стане заклик до Японії стати більшим криптоцентром. Сама подія, яку називають одним із найбільших в Японії та провідних міжнародних технологічних зібрань в Азії, об’єднує близько 10 000 учасників із сфер Web3, штучного інтелекту, стартапів, інвестицій та політики.

Складне питання полягає не в тому, чи хоче Токіо цю роль. Воно полягає в тому, чи зможе місто здобути інституційну значимість і на якій основі. Ймовірною перевагою Японії є не спекулятивний ажіотаж. Це повільне будівництво регульованої ринкової структури.

Це має значення, оскільки країна вже має реальні масштаби. Агентство фінансових послуг Японії (FSA) повідомило у 2025 році, що кількість рахунків на криптобіржах перевищила 12 мільйонів, а активи користувачів, що перебувають на зберіганні, на кінець січня 2025 року перевищили 31 мільярд доларів (5 трильйонів ієн).

За даними Японської асоціації бірж віртуальних та криптоактивів (JVCEA) станом на квітень 2026 року налічувалося 32 активних оператори криптобірж, а обсяг спотової торгівлі у лютому 2026 року становив приблизно 10 млрд доларів (1,62 трлн ієн), а маржинальної торгівлі — близько 9,6 млрд доларів (1,54 трлн ієн). Це не мертвий ринок. Це великий ринок, який рухається у напрямку інституційних стандартів.

Ось чому однією з цікавих політичних дискусій на Teamz Summit стане сесія «CBDC та приватні стейблкоіни: бачення Японії щодо майбутнього грошей» за участю Міністерства фінансів Японії, JPYC, Progmat та Deloitte.

Найяскравішим сигналом є напрямок регулювання. У 2025 році FSA опублікувала дискусійний документ, в якому стверджувалося, що криптоактиви дедалі частіше визнаються об’єктами інвестицій, і зазначалося, що понад 1 200 інституційних інвесторів у США вже інвестують у спотові біткойн-ETF, поряд з асигнуваннями довгострокових інвесторів, таких як державні пенсійні фонди.

У лютому 2026 року робоча група FSA пішла ще далі, рекомендуючи перенести криптоактиви з рамок Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі, з правилами, порівнянними з тими, що діють для традиційних фінансових інструментів, включаючи правила щодо інсайдерської торгівлі, посилене розкриття інформації та більш жорсткий нагляд.

Це вказує на реальну інституційну пропозицію Токіо: фінансові механізми, що відповідають вимогам. Японія вже має одну з найбільш консервативних у світі моделей стейблкоїнів. Рамки FSA дозволяють випуск лише банками, постачальниками послуг з переказу коштів та трастовими компаніями, з вбудованими механізмами захисту від викупу.
На додаток до цього, інфраструктурні компанії, такі як Progmat, створюють токенізовані цінні папери та системи стейблкоїнів з банківською підтримкою та амбіціями міжланцюгової взаємодії, тоді як METI продовжує позиціонувати Web3 як національний проект бізнес-середовища, а не як минущу споживчу тенденцію.

Проте Токіо ще не є досконалим інституційним центром. Сильна сторона Японії у сфері дотримання нормативних вимог може також стати її гальмом. Запуск продуктів відбувається обережно, ліцензування залишається вимогливим, а глобальні компанії все ще порівнюють Токіо з юрисдикціями, що пропонують більшу ліквідність та швидшу комерціалізацію. Навіть у власних матеріалах FSA чітко зазначено, що захист користувачів, кібербезпека, незареєстровані оператори та боротьба зі зловживаннями на ринку залишаються невирішеними проблемними питаннями.

Тож чи може Токіо стати більш серйозним інституційним криптоцентрим? Так, але, ймовірно, не завдяки тому, що перевершить когось у спекуляціях. Його сильніший шлях є вужчим і стійкішим: надійна інфраструктура, технічна основа для токенізації та юридично міцні рамки для інституцій, які більше дбають про впевненість, ніж про швидкість.

Якщо Японія зможе перетворити цю архітектуру на масштаб, що можна використовувати, Токіо матиме значення не тому, що це найгучніший крипторинок в Азії, а тому, що може стати одним із найбезпечніших місць для розбудови.