CFTC посилює боротьбу зі зловживаннями на ринку прогнозів на тлі появи справ про інсайдерську торгівлю на Kalshi

Справи Kalshi спонукають федеральне нагадування: ринки прогнозів підпадають під традиційні ринкові правила

Федеральні регулятори деривативів і надалі ретельно перевіряють торговельну активність на ринках прогнозів. Підрозділ правозастосування Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) 25 лютого оприлюднив роз’яснення, у якому окреслив правозастосовні ризики, пов’язані зі зловживанням непублічною інформацією та шахрайством в контрактах на події, що торгуються на KalshiEX — визначеному контрактному ринку (DCM).

Внутрішня програма правозастосування KalshiEX розглянула дві справи щодо ймовірної інсайдерської торгівлі та неналежного використання непублічної інформації на її платформі контрактів на події. Як DCM, KalshiEX працює відповідно до Закону про товарні біржі (Commodity Exchange Act) і має дотримуватися базових принципів, які вимагають цілісності ринку, нагляду за торгівлею та забезпечення виконання правил під наглядом CFTC. Підрозділ заявив:

«Хоча ці питання розглядала внутрішня програма правозастосування Kalshi, відповідно до Закону Комісія має повні повноваження здійснювати нагляд і переслідувати незаконні торговельні практики, що відбуваються на будь-якому DCM, зокрема й описані вище, пов’язані з ринками прогнозів».

У першій справі відео в соціальних мережах у травні 2025 року, як видається, показували, що політичний кандидат торгував контрактом, прив’язаним до його власного висунення. Біржа зв’язалася з цією особою того ж дня, і трейдер визнав, що така діяльність порушує правила, які забороняють торгівлю контрактами, де учасник має прямий або опосередкований вплив на результат. KalshiEX наклала фінансове стягнення у розмірі $2,246.36, включно з поверненням незаконно отриманого прибутку (disgorgement) у сумі $246.36 та штрафом $2,000, а також п’ятирічним відстороненням. Така поведінка потенційно підпадає під дію Розділу 6(c)(1) Закону про товарні біржі та Регламенту 180.1(a)(1) і (3), які забороняють маніпулятивні схеми та шахрайські дії.

Окрема справа в серпні та вересні 2025 року стосувалася трейдера, який мав трудові відносини з YouTube-каналом, що був предметом відповідного ринку прогнозів. KalshiEX дійшла висновку, що існують обґрунтовані підстави вважати, що ця особа незаконно привласнила суттєву непублічну інформацію, отриману завдяки такій афілійованості, і призначила стягнення у розмірі $20,397.58, включно з $5,397.58 у вигляді disgorgement і штрафом $15,000, а також дворічним відстороненням.

Підрозділ CFTC наголосив:

«DCM мають незалежний обов’язок вести аудиторські сліди, здійснювати нагляд і забезпечувати виконання правил проти заборонених практик».

У роз’ясненні також згадувалися статутні положення, що охоплюють інсайдерську торгівлю, попередньо узгоджені та фіктивні (wash) угоди, дестабілізуючу торгівлю та шахрайство відповідно до Закону про товарні біржі, підкреслюючи, що CFTC може самостійно розслідувати та притягувати до відповідальності за порушення, які відбуваються на будь-якому зареєстрованому DCM.

FAQ 🧭

• Чому CFTC зосереджується на ринках прогнозів?
  Регулятори націлюються на інсайдерську торгівлю, шахрайство та маніпулятивну поведінку в контрактах на події, лістингованих на визначених контрактних ринках.
• Які ризики несуть трейдери на платформах на кшталт KalshiEX?
  Трейдери можуть зіткнутися зі штрафами, disgorgement та багаторічними відстороненнями за порушення правил біржі або федерального товарного законодавства.
• Як це впливає на платформи ринків прогнозів?
  Біржі повинні підтримувати суворий нагляд, аудиторські сліди та програми правозастосування, інакше ризикують федеральними діями.
• Що це означає для інвесторів у контракти на події?
  Посилення правозастосування може збільшити витрати на комплаєнс і юридичні ризики, одночасно змінюючи ліквідність і торговельні стратегії.